Sinyal Yang Bertentangan Dan Reaksi Pasar
Trump mengatakan pembicaraan dengan Teheran “berjalan sangat baik” dan kesepakatan bisa tercapai “dalam waktu dekat”. Ia mengatakan pembicaraan tidak langsung melalui utusan berjalan baik dan kesepakatan bisa dibuat “cukup cepat”. (Pembicaraan tidak langsung berarti kedua pihak tidak bertemu langsung, melainkan memakai pihak perantara/utusan.) Terpisah, Wall Street Journal melaporkan pada Senin, mengutip pejabat AS, bahwa Trump sedang mempertimbangkan operasi militer untuk mengambil uranium Iran. (Uranium adalah bahan logam yang bisa dipakai sebagai bahan bakar nuklir; bila diproses lebih lanjut, bisa terkait risiko senjata nuklir.) WSJ mengatakan Washington juga mendorong Iran menyerahkan bahan tersebut lewat negosiasi untuk menghindari operasi darat berisiko tinggi. (Operasi darat berarti pengerahan pasukan di wilayah lawan, biasanya lebih berbahaya dan memakan korban.) Pasar menunjukkan US Dollar Index (DXY) dekat 100,30, naik 0,14% pada hari itu. (US Dollar Index/DXY adalah ukuran kekuatan dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama.) WTI naik 1,40% ke $100,40 pada saat penulisan. (WTI adalah jenis minyak mentah acuan dari AS; “acuan” berarti patokan harga.) Kami meninjau kembali sinyal yang bertentangan dari 2025, ketika ancaman terhadap infrastruktur minyak Iran muncul bersamaan dengan klaim bahwa pembicaraan diplomatik berjalan baik. Campuran pernyataan ini memicu pergerakan harga yang sangat liar, mendorong harga minyak WTI di atas $100 per barel. Pasar saat itu melihat arah pergerakan harga besar berikutnya sangat tidak pasti. (Volatilitas berarti harga mudah naik-turun tajam.) Risiko fisik tetap berpusat di Selat Hormuz, jalur sempit yang sangat penting bagi pasokan energi dunia. Sekitar 20% konsumsi minyak harian dunia melewati jalur sempit ini. Fakta geografis ini menjelaskan mengapa ancaman merebut Pulau Kharg, terminal ekspor utama Iran, memicu lonjakan besar pada volatilitas tersirat di pasar opsi. (Terminal ekspor adalah fasilitas pelabuhan untuk menyalurkan ekspor; volatilitas tersirat adalah perkiraan gejolak harga yang tersirat dari harga opsi.)Penempatan Opsi Dan Cara Lindung Nilai
Hari ini, dengan minyak WTI diperdagangkan lebih dekat ke $85 per barel, pasar terlihat lebih tenang dibanding puncak ketakutan tahun 2025. Namun, CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) masih tinggi, sekitar 38, jauh di atas rata-rata tenang di bawah 30 pada tahun-tahun sebelumnya. (OVX adalah indeks yang mengukur ekspektasi pasar atas gejolak harga minyak berdasarkan harga opsi.) Ini menunjukkan pedagang opsi masih memasukkan risiko besar terjadinya gangguan pasokan mendadak dalam beberapa minggu ke depan. (Gangguan pasokan berarti pasokan minyak turun tiba-tiba karena konflik, blokade, atau kerusakan fasilitas.) Dengan latar ini, kami menyarankan pembelian opsi call berjangka panjang pada kontrak berjangka minyak. (Opsi call adalah hak—bukan kewajiban—untuk membeli pada harga tertentu; kontrak berjangka/futures adalah perjanjian membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati.) Strategi ini memberi peluang keuntungan bila harga melonjak jika ketegangan naik lagi, sambil membatasi kerugian pada premi opsi yang dibayar. (Premi adalah biaya untuk membeli opsi.) Kami melihat peluang pada call out-of-the-money dengan harga strike di sekitar level psikologis $95. (Out-of-the-money berarti harga strike di atas harga saat ini untuk call; strike adalah harga yang disepakati dalam opsi.) Bagi yang tidak yakin arah harga tetapi memperkirakan pergerakan besar, kami mengambil posisi lewat perdagangan volatilitas. Ini mencakup pembelian straddle, yaitu membeli opsi call dan opsi put dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. (Opsi put adalah hak untuk menjual pada harga tertentu; kedaluwarsa adalah batas waktu opsi.) Posisi ini untung dari pergerakan harga besar ke salah satu arah, sesuai skenario yang disiratkan oleh pernyataan yang saling bertentangan pada 2025. Terakhir, bagi portofolio yang sensitif terhadap biaya energi, lindung nilai sangat penting. (Lindung nilai/hedging adalah cara mengurangi risiko kerugian akibat perubahan harga.) Kami menilai membeli opsi put pada futures Brent atau WTI sebagai “asuransi” yang masuk akal. (Brent adalah acuan minyak mentah global dari Laut Utara.) Ini melindungi dari skenario ketika konflik atau perlambatan ekonomi yang lebih luas membuat permintaan minyak global dan harga turun tajam.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
