Ekonom utama Goldman Sachs, Jan Hatzius, membahas pidato terbaru Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang memperingatkan tentang meningkatnya risiko di pasar kerja. Powell menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai yang mengalami keseimbangan, di mana baik pasokan maupun permintaan untuk pekerja telah menurun bersamaan. Ia memperingatkan bahwa risiko terhadap pekerjaan dapat dengan cepat menyebabkan peningkatan pemecatan dan pengangguran. Powell lebih lanjut mencatat bahwa pertumbuhan PDB telah melambat secara signifikan, mengaitkan sebagian dari penurunan ini dengan pengurangan keluaran potensial, bukan hanya masalah permintaan siklis. Sikap hati-hati ini telah memicu optimisme pasar tentang kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada bulan September.

Pertemuan Federal Reserve

Pertemuan FOMC Fed yang akan datang dijadwalkan pada 16-17 September, dengan pemotongan suku bunga Fed Funds sebesar 25 basis poin yang sangat diantisipasi. Pidato Powell disampaikan di simposium Jackson Hole, di mana ekonom membahas kebijakan moneter dan tantangan ekonomi. Komentar Ketua Federal Reserve Powell dari simposium Jackson Hole menandakan pergeseran signifikan menuju sikap yang lebih hati-hati terhadap ekonomi. Peringatannya tentang meningkatnya risiko di pasar kerja memperkuat pandangan kami bahwa pemotongan suku bunga akan segera terjadi. Pasar derivatif sudah mencerminkan ini, dengan Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas lebih dari 85% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan 16-17 September. Pandangan ini menunjukkan bahwa kita harus bersiap untuk suku bunga yang lebih rendah ke depan. Kita dapat mengekspresikan pandangan ini dengan menggunakan opsi pada kontrak berjangka SOFR, yang akan menguntungkan jika Fed memang memotong suku bunga seperti yang diharapkan. Ini adalah langkah langsung atas reaksi pasar terhadap nada dovish baru dari Fed. Prospek biaya pinjaman yang lebih rendah juga harus memberikan angin segar bagi ekuitas, terutama untuk saham pertumbuhan dan teknologi. Kami sedang mempertimbangkan opsi call pada indeks Nasdaq 100 untuk memanfaatkan potensi reli menjelang pertemuan FOMC September. Melihat kembali siklus pelonggaran 2019, kami melihat bagaimana bahkan antisipasi pemotongan suku bunga dapat mendorong kenaikan pasar.

Dampak Pasar

Kekhawatiran Powell tidak tanpa dasar, karena data yang kami lihat mendukung pandangan hati-hati ini. Laporan JOLTS terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan bahwa lowongan pekerjaan terus mengalami penurunan yang stabil, dan klaim pengangguran mingguan telah meningkat menjadi rata-rata 240.000. Ini adalah perubahan yang nyata dari pasar tenaga kerja yang jauh lebih kuat yang kami alami setahun yang lalu. Ekonomi yang lebih luas juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan, yang memberikan lebih banyak ruang bagi Fed untuk bertindak. Perkiraan awal untuk pertumbuhan PDB Q2 2025 adalah sebesar 1,5%, sebuah perlambatan yang jelas dibandingkan kuartal sebelumnya. Dengan bacaan inflasi PCE Dasar terbaru tetap pada angka yang dapat dikelola sebesar 2,7%, Fed memiliki justifikasi yang jelas untuk merangsang pertumbuhan tanpa khawatir akan lonjakan inflasi. Pemotongan suku bunga juga kemungkinan akan menyebabkan dolar AS melemah. Oleh karena itu, kita harus menjelajahi posisi derivatif yang akan menguntungkan dari penurunan dolar terhadap mata uang utama lainnya. Membeli opsi call pada euro atau yen Jepang untuk kadaluarsa bulan Oktober bisa menjadi cara yang efektif untuk bersiap menghadapi hasil ini. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.