Dolar AS menunjukkan sedikit kekuatan tetapi sebagian besar tetap dalam konsolidasi setelah kerugian baru-baru ini. Dalam performa mata uang, Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru lebih baik, sementara Yen Jepang tertinggal. Pasar saham global menunjukkan gambaran campuran, dengan pasar Asia naik, pasar Eropa turun, dan pasar AS sedikit lebih rendah. Harga minyak mentah sedang naik di tengah ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah.

Divergensi Data Ekonomi Eropa dan AS

Data ekonomi AS terbaru melampaui ekspektasi, berbeda dengan Zona Eropa yang mengalami kejutan positif. Perbedaan antara tren ini dapat mendukung Euro terhadap Dolar AS, dengan Dolar kemungkinan terbatasi di sekitar 98.40/50. Pernyataan pasar yang bersifat proyektif membawa risiko dan ketidakpastian, dan pertukaran mata uang asing membawa tingkat risiko tinggi. Keputusan harus mempertimbangkan dengan cermat keadaan keuangan individu. Semua informasi dimaksudkan sebagai komentar umum pasar dan tidak boleh menjadi satu-satunya dasar untuk keputusan investasi. Pengaturan saat ini menunjukkan bahwa meskipun Dolar AS berhasil pulih sedikit, Dolar belum mampu melakukan reli yang tepat. Kekuatan tampaknya tidak konsisten dan, sejujurnya, tidak merata. Para trader tampaknya ragu untuk berkomitmen terlalu banyak ke arah mana pun, dan itu terlihat dalam aksi harga. Setelah penurunan awal Dolar, periode ketenangan singkat ini mungkin lebih berkaitan dengan penyesuaian jangka pendek daripada hal lainnya. Tidak ada dorongan berarti di balik pergerakan baru-baru ini. Kita belum melihat katalis baru yang cukup kuat untuk menggeser bias jangka menengah saat ini. Lebih menarik adalah ketahanan Dolar Australia dan Dolar Selandia Baru. Keunggulan mereka tidak hanya berasal dari kelemahan Dolar eksternal tetapi juga dari peningkatan dalam komoditas dan sinyal domestik yang mendukung. Pergerakan ini lebih jelas dibandingkan dengan Yen Jepang, yang terus berkinerja buruk. Dinamika carry trade mungkin menjadi bagian dari itu, seiring suku bunga semakin divergen dan mata uang dengan volatilitas rendah semakin tidak diminati. Di seluruh pasar saham, kurangnya arah mencerminkan ketidakpastian. Sesi Asia mendapat manfaat dari aliran domestik dan mungkin penilaian yang terlalu rendah, tetapi itu tidak meluas ke barat. Indeks Eropa telah merosot di bawah tekanan ringan, dan Wall Street menunjukkan ketidakpastian, kemungkinan menyerap angka makro AS yang lebih lemah dari yang diharapkan. Para trader tampaknya belum siap untuk mempertimbangkan ekstrem, meninggalkan kondisi rentang yang ada. Kenaikan harga minyak adalah perkembangan kunci. Ketidakpastian geopolitik—terutama yang terkait dengan gangguan di Timur Tengah—kembali menjadi perhatian. Jika ini mempercepat ekspektasi inflasi, hal itu membingungkan gambaran untuk ekspektasi suku bunga dan bisa mendorong bank sentral menuju panduan yang lebih ketat daripada yang diantisipasi pasar. Bagi para trader, itu berarti premi volatilitas mungkin salah harga jika pasar terus berasumsi inflasi yang tenang.

Implikasi Divergensi Suku Bunga

Yang paling penting, kontras makro antara AS dan Zona Eropa membuka divergensi yang lebih jelas. Laporan AS terbaru—seperti angka ketenagakerjaan dan manufaktur—datanya di bawah konsensus, menimbulkan keraguan tentang ruang Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama. Sementara itu, data Zona Eropa dari ekonomi utama telah melampaui proyeksi. Dampaknya adalah perbedaan suku bunga tidak lebih condong ke Dolar seperti sebelumnya. Sebaliknya, Euro telah mengambil alih dan naik. Jika tren data ini terus berlanjut, kita bisa melihat rentang Euro-Dolar saat ini menguji batas atasnya, dengan penjual semakin enggan di sekitar 1.0850-1.0880. Itu membawa kita ke tindakan derivatif. Volatilitas implisit telah meningkat untuk jatuh tempo lebih pendek dalam pasangan Dolar, terutama yang melibatkan Euro dan Dolar Antipodean. Ini kemungkinan disebabkan oleh opsi yang berfokus pada cetakan inflasi mendatang dan notulen bank sentral. Para trader mungkin ingin memeriksa apakah volatilitas ini sekarang mencerminkan risiko mendatang atau masih undervalued. Ini bukan hanya tentang arah—tetapi tentang jalannya. Kita melihat beberapa asimetri di sini. Dalam opsi, mungkin ada nilai yang lebih baik dalam strategi yang memperhitungkan pergerakan sideways tetapi memperhatikan risiko ekor. Tidak banyak yang menunjukkan jalan satu arah saat ini, tetapi kinerja relatif Euro dan komoditas menunjukkan di mana keseimbangan mungkin condong. Kita mengamati data penempatan—minat non-komersial semakin meningkat dalam posisi panjang Euro, dan hal itu memberikan gambaran. Ada juga sesuatu yang berkembang dalam penetapan mata uang terkait minyak. Dengan minyak mentah menemukan pijakan, mungkin lebih dari sekadar penyesuaian reaktif yang berlaku. Risiko pembalikan mungkin mulai mendukung upside lebih lanjut dalam pasangan FX terkait jika ini menguat. Timing akan menjadi kunci. Minggu depan akan ada kumpulan data global dan pernyataan suku bunga, sehingga kadaluwarsa opsi dan penyesuaian delta dapat menyebabkan pergerakan intraday yang lebih tajam. Strategi rentang mungkin akan diuji. Perhatikan dengan cermat eksposur gamma menjelang rilis data. Banyak trader terjebak oleh kejutan sebelumnya dalam survei ketenagakerjaan dan kepercayaan—sesuatu yang harus kita anggap sebagai pusat persiapan minggu depan. Kita juga telah mencatat penyempitan rentang perdagangan harian—sebuah tanda klasik perilaku breakout. Untuk beberapa transaksi ini, menyusun strangle atau fly dengan skew mungkin lebih efektif daripada menunggu konfirmasi melalui spot. Jadilah sengaja dalam struktur perdagangan. Sekarang bukan saatnya untuk berdagang secara refleks. Ada cukup arah dalam volatilitas dan cukup divergensi dalam fundamental untuk menempatkan perdagangan yang berbeda—perdagangan yang tidak bergantung pada konsensus yang benar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.