Saham Asia menguat setelah reli (kenaikan tajam) di Wall Street, didukung turunnya harga minyak setelah gencatan senjata (kesepakatan penghentian tembak-menembak) AS–Iran. Indeks Nikkei 225 Jepang naik 1,85% ke sekitar 56.900, indeks Hang Seng Hong Kong naik 0,64% ke sekitar 25.900, indeks SSE Composite China naik 0,77% ke sekitar 4.000, dan Kospi Korea Selatan bertambah 1,55% ke sekitar 5.870.
Pasar tetap waspada karena belum jelas berapa lama gencatan senjata akan bertahan. Rencana pembicaraan AS–Iran di Islamabad akhir pekan ini masih belum pasti. Hingga Jumat, belum ada konfirmasi resmi soal kedatangan delegasi (perwakilan resmi).
Ketidakpastian Geopolitik dan Dampaknya ke Pasar
Israel masih melancarkan serangan ke Hizbullah meski ada rencana negosiasi langsung dengan Lebanon. Presiden AS Donald Trump mengatakan pasukan AS akan tetap siaga di sekitar Iran sampai ada kepatuhan penuh terhadap kesepakatan.
Di Jepang, ekspektasi meningkat bahwa Bank of Japan (bank sentral Jepang) bisa menaikkan suku bunga pada April. Imbal hasil (yield, yaitu tingkat keuntungan) obligasi pemerintah tenor 10 tahun berada di sekitar 2,4% pada Jumat, mendekati level tertinggi sejak 1998.
Di China, CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi di tingkat konsumen) Maret naik 1% secara tahunan (year on year/yoy), melambat dari 1,3% pada Februari dan di bawah konsensus 1,2% (perkiraan rata-rata analis). Secara bulanan (month on month/mom), CPI turun 0,7% setelah sebelumnya naik 1,0%. PPI (Producer Price Index/Indeks Harga Produsen, perubahan harga di tingkat pabrik) naik 0,5% yoy, berbalik dari penurunan 0,9% dan menjadi kenaikan pertama sejak September 2022.
Jika menengok April 2025, reli pasar terlihat bertumpu pada harapan yang rapuh terkait gencatan senjata AS–Iran. Optimisme ini perlu disikapi hati-hati karena ketegangan geopolitik masih tinggi dan pembicaraan diplomatik tidak pasti. Karena itu, pelaku pasar bisa mempertimbangkan derivatif (instrumen turunan, nilainya mengikuti aset lain) untuk lindung nilai (hedging, mengurangi risiko) dari potensi pembalikan arah mendadak, misalnya membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks saham seperti Nikkei 225 atau Hang Seng.
Lindung Nilai Derivatif dan Posisi Volatilitas
Penurunan tajam harga minyak menjadi pendorong utama, tetapi kestabilannya diragukan, mirip gejolak harga saat gangguan pengiriman di Laut Merah pada akhir 2023 dan awal 2024. Volatilitas (naik-turun harga cepat) di sektor energi hampir pasti, sehingga strategi opsi seperti straddle (membeli opsi call dan put sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama, untuk mengambil peluang dari pergerakan besar ke arah mana pun) pada ETF (Exchange-Traded Fund/dana indeks yang diperdagangkan di bursa) minyak bisa menjadi pilihan. Posisi ini diuntungkan jika terjadi pergerakan harga besar, baik naik maupun turun—yang mungkin terjadi apakah gencatan senjata bertahan atau mendadak gagal.
Ekspektasi Bank of Japan akan menaikkan suku bunga adalah perkembangan penting, mengingat berakhirnya era suku bunga negatif pada Maret 2024. Langkah itu pada akhirnya menguatkan yen, dan pola serupa bisa terulang. Menyiapkan posisi untuk yen yang lebih kuat melalui futures mata uang (kontrak berjangka, perjanjian membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu) atau opsi call (hak untuk membeli) terhadap dolar AS dapat menjadi langkah yang lebih aman.
Di China, data Maret 2025 yang tidak sejalan—harga konsumen lemah tetapi harga di tingkat pabrik naik—mengarah pada pemulihan ekonomi yang tidak merata. Pola pertumbuhan yang tidak konsisten ini juga sering muncul sepanjang 2023 dan 2024, dan kerap memicu kekecewaan pasar. Karena itu, reli saham China bisa cepat mereda, sehingga muncul peluang membeli opsi put pada ETF yang berfokus pada China.
