BP melaporkan keuntungan dasar kuartal kedua sebesar $2,35 miliar, melebihi proyeksi, meskipun sedikit turun dari $2,75 miliar tahun lalu. Peningkatan penjualan aset menjadi $1,35 miliar berkontribusi terhadap kinerja ini. Berdasarkan biaya penggantian, keuntungan menunjukkan perbaikan dari kerugian $16 juta tahun lalu, mencapai lebih dari $2 miliar. Arus kas operasional turun menjadi $6,27 miliar dari $8,1 miliar, sementara BP berhasil mengurangi biaya sebesar $1,7 miliar dibandingkan dengan dasar tahun 2023. Penemuan terbaru di Brazil mendukung fokus BP pada minyak dan gas, tetapi respons harga saham terhadap hasil kuartal kedua tampaknya tidak sesuai dengan kondisi keuangan.

Poin-Poin Penting Pengembalian Pemegang Saham

BP mengumumkan pembelian kembali saham sebesar $750 juta dan peningkatan dividen sebesar 4% menjadi 8,32 sen per saham, meningkatkan pengembalian bagi pemegang saham. Meskipun utang bersih sedikit menurun dari kuartal pertama, utang tersebut $3,5 miliar lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, berada sedikit di atas $26 miliar. BP bertujuan untuk mengurangi utang bersih menjadi $14-18 miliar pada tahun 2027 dan meningkatkan dividen sebesar 4% setiap tahun, menargetkan total distribusi kepada pemegang saham sebesar 30-40% dari arus kas operasional. Ambisi ini bergantung pada aset baru di Brazil yang menghasilkan arus kas dan efisiensi yang ditingkatkan. CEO Murray Auchincloss dan ketua yang baru Albert Manifold akan meninjau portofolio bisnis BP, dimulai pada 1 September, berusaha untuk memenuhi target yang berani ini.

Reaksi Pasar dan Strategi

Sinyal campuran dari hasil ini memberikan peluang jelas bagi kami pada awal Agustus 2025. Meskipun keuntungan melebihi proyeksi, pasar tampaknya lebih khawatir tentang penurunan signifikan dalam arus kas operasional. Ketidakcocokan antara keuntungan utama dan pembangkitan kas yang mendasar adalah area fokus kami. Tinjauan bisnis yang akan datang pada 1 September adalah katalis terpenting di depan, menciptakan ketidakpastian pasar. Kami sudah melihat ini tercermin di pasar opsi, di mana volatilitas implisit untuk kontrak September 2025 naik menjadi 34%, premi yang mencolok dibandingkan dengan volatilitas historis saham selama 30 hari sebesar 26%. Ini menunjukkan bahwa trader bersiap untuk pergerakan harga yang signifikan setelah tinjauan. Bagi mereka yang memiliki pandangan optimis, membeli opsi call tampaknya menjadi pilihan langsung berdasarkan pengembalian pemegang saham yang kuat perusahaan. Dengan harga minyak Brent yang tetap stabil di atas $85 sepanjang Juli, peningkatan dividen yang konsisten dan pembelian kembali saham dapat memaksa penilaian ulang harga saham jika tinjauan memberikan arah positif yang jelas. Ini adalah taruhan bahwa pasar saat ini terlalu pesimis. Sebaliknya, kasus pesimis berfokus pada arus kas yang lemah dan utang yang meningkat, terutama saat kami melihat pesaing seperti Shell melaporkan metrik kas yang lebih baik dalam hasil kuartal kedua mereka baru-baru ini. Peningkatan utang bersih hampir 15% tahun-ke-tahun adalah perhatian serius yang dapat membatasi pertumbuhan di masa depan. Membeli opsi put akan menjadi cara untuk berspekulasi bahwa tinjauan September mungkin mengungkap masalah yang lebih dalam atau pergeseran strategi yang mahal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.