Saham Eropa ditutup dengan positif, menandai lima minggu berturut-turut pertumbuhan. Pada hari tersebut, DAX Jerman meningkat sebesar 0,2%, CAC Prancis naik 0,3%, dan FTSE 100 Inggris bertambah 0,6%. Indeks Ibex Spanyol naik 0,8% dan FTSE MIB Italia meningkat sebesar 0,4%. Dalam seminggu, DAX Jerman naik 1,1%, sementara CAC Prancis meningkat 1,7%. FTSE 100 Inggris rose 1,5%, dengan Ibex Spanyol mencatat peningkatan substansial sebesar 3,6%. FTSE MIB Italia juga mengalami pertumbuhan yang signifikan sebesar 3,1%.

Tantangan Negosiasi Perdagangan

Kenaikan ini hampir mengimbangi kemunduran yang dialami pada Hari Pembebasan, dengan Italia, Spanyol, dan Jerman mencapai tingkat penutupan tertinggi yang baru. Namun, ada periode yang menantang terkait negosiasi perdagangan antara UE dan AS, dengan tidak ada resolusi yang jelas dalam pandangan. Dalam istilah sederhana, dalam minggu terakhir, pasar Eropa bergerak naik dengan stabil, mencatat minggu kelima kenaikan berturut-turut. Ini jarang terjadi dan menunjukkan bahwa investor cukup percaya diri — atau setidaknya tidak terlalu khawatir — tentang keadaan ekonomi besar di kawasan ini. DAX di Jerman, CAC di Prancis, dan FTSE 100 di Inggris semua mengalami kenaikan baik pada hari itu maupun sepanjang minggu. Ibex dan FTSE MIB tidak hanya mengikuti tren naik tersebut, tetapi juga mencatat pertumbuhan yang lebih kuat secara persentase. Gerakan ini menunjukkan bahwa, meskipun sebelumnya sempat mengalami penurunan — terutama sekitar Hari Pembebasan, yang cenderung membawa aktivitas lebih rendah dan terkadang kurang arah — pasar sebagian besar telah pulih dan bahkan melampaui tingkat sebelumnya dalam beberapa kasus. Tren kenaikan ini, terutama dengan banyak negara mencapai level penutupan baru, mencerminkan momentum dasar. Ini juga memberi tanda bahwa investor sebagian besar telah mengabaikan kemunduran terbaru dan malah memposisikan diri menjelang peristiwa makro yang akan datang. Namun, sedang ada lebih banyak yang terjadi di balik layar. Sementara saham sedang naik, masalah mungkin telah berkembang, khususnya di latar belakang di mana diskusi antar blok perdagangan utama belum terselesaikan. Pertemuan mendatang dan perubahan kebijakan yang diharapkan dari Brussels dan Washington kemungkinan akan menimbulkan ketegangan dalam berita-berita yang akan datang. Dan di situlah mulai penting – bukan pada angka langsung yang diposting oleh indeks, tetapi pada bagaimana harapan-harapan tersebut mulai mempengaruhi sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga dan strategi posisi jangka panjang.

Perubahan Volatilitas Tersirat

Apa yang kita lihat dari kombinasi kenaikan yang lebih luas dan penutupan rekot adalah keinginan yang besar untuk terus meningkatkan risiko di sektor-sektor yang paling terpengaruh oleh sentimen eksternal. Ini merupakan kabar baik karena menunjukkan bahwa volatilitas sebagian besar tetap terkendali. Namun, sentimen ini dapat berubah dengan cepat. Apa yang mungkin dianggap beberapa trader sebagai rally yang tertinggal bisa tiba-tiba terlihat terlalu tinggi jika negosiasi mengambil arah yang tidak produktif — terutama jika retorika menjadi lebih tajam secara tiba-tiba. Dari sudut pandang kita, penting untuk mempertimbangkan perubahan volatilitas tersirat menjelang fase diskusi perdagangan ini. Minggu lalu hampir pasti telah menarik greeks — khususnya gamma dan vega — ke zona yang lebih terfokus di seluruh indeks utama. Kita kemungkinan akan melihat pengaturan di sekitar kontrak dengan tanggal jatuh tempo yang lebih pendek semakin ketat. Premi menunjukkan sedikit minat untuk perlindungan saat ini, tetapi itu mungkin tidak akan bertahan. Dalam situasi seperti ini, pola sejarah menjadi sangat berguna. Ada preseden yang menunjukkan bahwa setelah lima atau enam minggu kenaikan, indeks Eropa cenderung datar atau mengalami penarikan ringan sebelum pembuat kebijakan memperkenalkan momentum baru. Pertimbangkan juga kurva volatilitas di sektor-sektor seperti otomotif dan industri — di mana korelasi dengan retorika perdagangan global tetap tinggi dan penyebarannya tetap rendah — untuk pergerakan tajam ke depan. Trader harus mempertimbangkan bukan hanya eksposur, tetapi juga kedalaman likuiditas di berbagai jangka waktu, khususnya di mana pembuat pasar masih menyerap perubahan dalam permintaan lindung nilai. Pendekatannya seharusnya kurang tentang taruhan arah dan lebih tentang memasukkan skew, menjelajahi peluang di skrip delta-netral di mana risiko tetap dapat diubah. Kami telah melihat cukup banyak dalam rally terbaru ini untuk mengatakan bahwa arus dana terus mengangkat pasar yang lebih luas, tetapi apa yang akan datang selanjutnya lebih tergantung pada bagaimana perselisihan antara kekuatan ekonomi berkembang. Dalam konteks itu, premi saat ini, penyebaran put-call yang sempit dan kepentingan terbuka sisi atas yang kurus harus ditafsirkan — bukan sebagai undangan untuk mengikuti tren secara membabi buta, tetapi lebih sebagai pengingat untuk berhati-hati, terutama ketika volume meningkat tetapi kedalaman tampak lebih tipis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.