Saham Eropa mengalami peningkatan saat pasar dibuka, mencerminkan kelegaan atas kesepakatan perdagangan AS-UE. Eurostoxx meningkat sebesar 1,0%, DAX Jerman naik 0,8%, dan CAC 40 Prancis meningkat 1,1%. Sementara itu, FTSE Inggris naik 0,4%, dan baik IBEX Spanyol maupun FTSE MIB Italia merangkak naik 0,8%. UE telah menyetujui untuk menghindari skenario terburuk dengan menerima kesepakatan “sementara”. Pembuat undang-undang bertekad untuk memperjuangkan ketentuan yang lebih baik, tetapi kesepakatan saat ini mungkin akan bertahan sepanjang masa kepresidenan Trump. Saat ini, tarif dasar sebesar 15% tampaknya sudah ditetapkan, dengan rincian lebih lanjut yang diharapkan segera.

Rally Kelegaan

Kami melihat lonjakan pasar saat ini sebagai rally kelegaan, bukan pergeseran fundamental dalam risiko. Kesepakatan ini secara eksplisit disebut “sementara” oleh pembuat undang-undang, yang menandakan kemungkinan besar akan adanya gesekan dan renegosiasi di masa depan. Pedagang derivatif sebaiknya memanfaatkan kekuatan ini untuk bersiap menghadapi kembalinya volatilitas daripada mengejar rally yang ada. Indeks Volatilitas Euro Stoxx 50 (VSTOXX), ukuran utama ketakutan di Eropa, telah turun ke level 17 karena berita ini, membuat harga opsi relatif murah. Secara historis, periode kepuasan setelah berita perdagangan telah memberikan peluang yang bagus untuk membeli perlindungan. Kami percaya membeli opsi put atau straddle pada Eurostoxx 50 atau DAX menawarkan cara yang efektif untuk mendapatkan keuntungan dari ketidakstabilan yang kami antisipasi. Tarif dasar sebesar 15% masih akan mempersulit margin bagi eksportir utama Eropa, terutama di sektor otomotif, yang mengirim barang senilai lebih dari $40 miliar ke AS setiap tahun. Mengingat bahwa produsen mobil Eropa seperti Volkswagen dan BMW menghadapi ancaman tarif yang lebih tinggi lagi, kesepakatan ini hanyalah pilihan yang lebih baik di antara dua pilihan buruk dan bukan alasan untuk merayakan secara berkelanjutan. Kami melihat peluang pada posisi bearish pada saham mobil tertentu yang terlalu meroket karena berita ini.

Ketidakpastian Masa Depan

Pengalaman masa lalu dengan kesepakatan perdagangan di bawah mantan presiden menunjukkan bahwa kesepakatan awal seringkali hanya sebagai titik awal untuk konflik lebih lanjut. Pembuat undang-undang telah menunjukkan niat mereka untuk mendorong ketentuan yang lebih baik, menciptakan katalis yang jelas untuk berita-berita di masa depan yang bisa dengan mudah menghapus keuntungan ini. Kita seharusnya memperlakukan ketenangan ini sebagai jendela sementara untuk bersiap menghadapi putaran ketidakpastian selanjutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.