Tren Pasar Saham yang Secara Teknikal Bearish

Presiden Trump menunjukkan dukungan untuk mengurangi tarif pada China hingga 80%, turun dari yang setinggi 145%, menjelang pembicaraan perdagangan. Meskipun biasanya membawa implikasi positif bagi ekonomi, berita ini mendapatkan respons yang redup dari pasar saham, yang mengalami sedikit penurunan. Beberapa faktor mungkin menjelaskan reaksi ini: keraguan tentang potensi manfaat ekonomi dari pengurangan tarif dan tren pasar yang menunjukkan penurunan. Yields Treasury yang tidak berubah mencerminkan skeptisisme tentang perbaikan ekonomi jangka panjang akibat penyesuaian tarif. Secara teknis, pasar saham tampaknya condong pada penurunan, terlepas dari berita positif. Indeks USD telah melonjak, mengakibatkan penurunan modest pada harga emas, yang menandakan potensi tren bearish pada logam mulia. Kenaikan harga emas di atas titik terendahnya pada 2024 dan garis resistensi yang menurun tidak banyak membantu mempertahankan pergerakan naiknya. Kinerja terbaru menunjukkan pola bullish sebelumnya telah rusak. Dengan Indeks USD yang mengkonfirmasi breakout, emas, perak, dan saham tambang mungkin menghadapi penurunan lebih lanjut. Mengurangi tarif mengurangi daya tarik emas sebagai pelindung terhadap ketidakpastian. Namun, tarif mungkin masih cukup tinggi untuk mempertahankan tantangan ekonomi global, mempengaruhi harga saham dan komoditas.

Observasi Instrumen Risk On

Situasi yang muncul adalah berita positif—terutama dari Trump tentang pengurangan tarif—gagal memicu semangat di kalangan pelaku pasar. Meskipun tarif yang lebih rendah secara umum mendorong perdagangan dan dapat mengurangi biaya bagi produsen, sentimen yang lebih luas tampaknya terlalu terjebak dalam kehati-hatian. Para pelaku pasar tampaknya kurang yakin bahwa langkah ini saja akan menghidupkan kembali momentum ekonomi, terutama dengan beberapa indikator yang menunjukkan jeda, jika tidak pembalikan, dalam selera risiko. Di sisi saham, meskipun dianggap sebagai perkembangan bullish, indeks justru mengalami penurunan. Ini menunjukkan lebih dari sekedar reaksi permukaan. Itu menunjuk pada penempatan; kemungkinan besar, portofolio telah bergeser untuk memasukkan harapan pertumbuhan dan laba yang menyempit. Ketika risiko berita positif muncul, dan pasar mengabaikannya, ini mencerminkan keraguan yang lebih dalam—mungkin dari pandangan korporat, mungkin dari ketegangan geopolitik—atau, lebih praktis, keraguan karena kurangnya tindak lanjut dalam data keras. Treasuries tidak bereaksi. Stabilitas yield sangat terkait dengan bagaimana pasar obligasi memandang inflasi dan pertumbuhan di masa depan. Jika para investor percaya bahwa perubahan tarif akan mendorong permintaan dan meningkatkan harga seiring waktu, kita pasti akan melihat pergerakan—kurva yang steeper atau yield jangka panjang yang meningkat. Tidak ada yang terjadi. Jadi, kami menafsirkan bahwa tidak ada perubahan nyata dalam ekspektasi untuk ekonomi—atau kebijakan moneter. Instrumen bebas risiko masih tampak sebagai tempat yang paling aman; biasanya tidak terjadi kecuali ada masa lesu yang akan datang, atau kami sudah berada di dalamnya. Di pasar mata uang, kekuatan dolar memimpin. Itu sendiri mengubah dinamika jangka pendek di seluruh komoditas. Ketika dolar menguat, harga emas dan perak cenderung tertekan. Ini tidak hanya tentang nilai dalam dollar—ini mengirim pesan risk-off. Kali ini tidak berbeda. Perilaku emas, yang mendekati level support namun gagal untuk melakukan breakout berarti, telah memutus ritme bullish sebelumnya. Perak dan nama-nama tambang ikut serta, berjuang untuk kokoh meskipun ada lonjakan volume sesekali. Itu bukan penarikan impulsif—ini adalah hembusan yang diperhitungkan. Disamping itu, kami telah memperhatikan bahwa meskipun emas sempat melonjak di atas titik terendah Januari dan garis resistansi kecil, langkah itu terbukti tidak bertahan lama. Setup teknis, yang dulunya terlihat konstruktif, telah melunur. Volatilitas yang menyusut di antara logam menunjukkan kurangnya momentum. Itu, dipasangkan dengan kekuatan dolar, mendorong kami untuk bertanya-tanya apakah level support akan menghadapi retest yang tertunda. Sementara itu, tarif yang masih di atas 80%—meskipun turun dari ekstrem—masih menahan beberapa jalur perdagangan dan sistem harga. Mereka memang lebih rendah, tetapi tidak rendah. Ini secara tidak langsung mempertahankan ketidakpastian global sekitar output manufaktur dan aliran pengiriman. Biaya yang terkait masih ada, dan dengan itu, gesekan yang mempengaruhi aktivitas korporat yang lebih luas juga tetap ada. Di pasar derivatif, ketika kami menghapus kebisingan dan menelusuri perkembangan grafik selama dua minggu terakhir, kami melihat sangat sedikit indikasi bahwa kompresi volatilitas mengarah pada breakout ke atas. Harga opsi mencerminkan pita yang menyempit, menunjukkan bahwa pasar bersiap untuk pergerakan terbatas, tetapi bersiap jika sentimen berubah drastis. Kami telah memantau permintaan risiko melalui perdagangan carry yang disesuaikan dengan suku bunga, dan tidak ada imbal hasil yang kuat. Posisi risk-on belum kembali dengan cara yang berarti. Pedagang harus memperhatikan pasangan dan spread daripada panggilan langsung. Dengan emas melemah dan volatilitas tetap rendah, ada peluang untuk memainkan premium jangka pendek. Pemasukan sebaiknya didasarkan pada breakout rentang intraday minggu lalu, bukan pada penutupan harian. Dan di pasar FX-vol, implieds tetap tidak sejalan dengan realisasi, terutama di panggilan dolar berdurasi pendek. Kesalahan waktu arah di sini masih membawa biaya rendah, yang mengarah pada entri bertahap daripada eksposur yang luas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.