Saham Walt Disney turun sebesar 8% setelah laporan pendapatan kuartal keempat yang campur aduk, bersamaan dengan penurunan pasar yang lebih luas. Dow Jones turun lebih dari 800 poin, S&P 500 turun 115 poin, dan Nasdaq Composite turun lebih dari 500 poin. Pendapatan Disney untuk kuartal ini tercatat sebesar $22,5 miliar, tidak berubah dari tahun sebelumnya, dan gagal memenuhi ekspektasi sebesar $22,8 miliar. Namun, laba per saham meningkat menjadi 73 sen, melebihi 25 sen tahun lalu, dan laba yang disesuaikan sebesar $1,11 melampaui estimasi $1,05. Divisi Hiburan Disney, yang mencakup film dan jaringan TV, melaporkan penurunan pendapatan sebesar 6% menjadi $10,2 miliar. Pendapatan jaringan linier turun 16%, dengan penurunan 21% dalam pendapatan operasional. Divisi penjualan/pen lisensian konten turun 26% menjadi $1,9 miliar, terpengaruh oleh hasil box office yang lebih lemah dibandingkan dengan film-film hits tahun lalu seperti *Inside Out 2*. Divisi teater Disney mengalami kerugian operasional bersih sebesar $52 juta, berlawanan dengan keuntungan $316 juta tahun lalu.

Segmen Streaming Menunjukkan Ketahanan

Di sisi lain, segmen streaming langsung untuk konsumen mengalami kenaikan pendapatan sebesar 8% menjadi $6,25 miliar dan peningkatan 39% dalam pendapatan operasional. Layanan pengalaman dan ESPN streaming juga tumbuh, dengan meningkatnya jumlah pelanggan untuk Disney+ dan Hulu. Diketahui dampak pendapatan dari perselisihan dengan YouTube TV, dengan pertumbuhan EPS yang diharapkan untuk tahun fiskal 2026 dan 2027. Dengan saham Disney yang turun 8% setelah gagal memenuhi perkiraan pendapatan, sentimen langsung memang negatif, didorong oleh penjualan besar-besaran di pasar. Kami melihat para trader bersiap untuk penurunan lebih lanjut dalam waktu dekat, membeli opsi jual yang bisa menguntungkan jika saham turun di bawah level kunci $100. Kelemahan yang signifikan di divisi TV tradisional dan film adalah kekhawatiran utama yang mendorong momentum negatif ini. Perbandingan box office dengan tahun sebelumnya sangat keras dan membantu menjelaskan penurunan tajam di divisi konten. Melihat kembali ke kuartal keempat tahun 2024, film blockbuster seperti *Inside Out 2* dan *Deadpool & Wolverine* menetapkan standar tinggi untuk pendapatan yang tidak dapat dicapai oleh film-film tahun ini. Pendapatan yang kurang ini adalah alasan utama mengapa divisi teater beralih dari keuntungan $316 juta tahun lalu menjadi kerugian $52 juta saat ini. Di sisi lain, kami melihat kekuatan nyata dalam bagian bisnis yang penting untuk masa depan, yaitu streaming dan taman hiburan. Pertumbuhan 15% dalam jumlah pelanggan Hulu dan keberhasilan opsi streaming ESPN baru menunjukkan perusahaan berhasil dengan baik dalam peralihan langsung ke konsumen. Ini sejalan dengan laporan industri terbaru dari Q3 2025 yang menunjukkan bahwa total langganan layanan streaming olahraga tumbuh sebesar 12% sementara 1,5 juta rumah tangga lainnya memutuskan untuk tidak menggunakan kabel tradisional.

Peluang Muncul dari Volatilitas

Bagi para trader derivatif, konsekuensi paling penting dari penurunan harga 8% adalah lonjakan dalam volatilitas implisit, yang telah melonjak di atas 45% pada opsi 30 hari. Ini membuat strategi menjual opsi yang menguntungkan menjadi menarik bagi mereka yang percaya bahwa yang terburuk sudah berlalu. Kami mempertimbangkan untuk menjual opsi jual yang aman secara tunai pada harga strike di bawah level saat ini, yang memungkinkan kami untuk mengumpulkan pendapatan dari premi tinggi atau membeli saham dengan harga diskon. Melihat ke depan dalam beberapa bulan mendatang, daftar film liburan yang kuat dengan *Zootopia 2* dan film *Avatar* baru memberi potensi katalis yang jelas untuk pemulihan. Ini membuat opsi panggilan jangka panjang atau spread panggilan menarik bagi mereka yang melihat penjualan ini sebagai kesempatan untuk membeli. Perkiraan perusahaan untuk pertumbuhan laba dua digit pada tahun 2026 dan 2027 menunjukkan keyakinan bahwa masalah saat ini bersifat sementara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.