Sanae Takaichi, kandidat dalam perlombaan kepemimpinan LDP Jepang, berencana untuk memasukkan pemotongan pajak penghasilan dan pemberian uang tunai dalam platform kampanyenya. Janji-janji ini bertujuan untuk mengurangi tekanan yang terkait dengan inflasi pada konsumen dan meraih dukungan untuk pemungutan suara pada 4 Oktober untuk menggantikan Perdana Menteri Ishiba. Usulan Takaichi merupakan strategi fiskal yang kuat dalam kontes kepemimpinan, dengan pengurangan pajak dan distribusi uang tunai yang kemungkinan menarik bagi pemilih dan anggota partai. Fokus pada langkah-langkah biaya hidup menunjukkan bahwa kebijakan ekonomi adalah pusat agenda kandidat.

Dampak pada Pasar dan Kebijakan Fiskal

Persepsi pasar menunjukkan bahwa inisiatif yang berfokus pada konsumen mungkin dapat meningkatkan sektor permintaan domestik, mempengaruhi saham. Namun, pertanyaan tentang disiplin fiskal dapat mempengaruhi Obligasi Pemerintah Jepang (JGB). Hasil dari perlombaan kepemimpinan ini akan mempengaruhi kebijakan fiskal dan strategi ekonomi Jepang di masa depan. Dengan pemungutan suara kepemimpinan hanya beberapa minggu lagi pada 4 Oktober, kami melihat bantuan ekonomi menjadi pusat perhatian dalam perlombaan untuk menggantikan Perdana Menteri Ishiba. Usulan pemotongan pajak penghasilan dan pemberian uang tunai adalah respons langsung terhadap inflasi yang terus-menerus, yang kami lihat mencapai 2,8% bulan lalu. Fokus pada stimulus fiskal menciptakan risiko peristiwa yang jelas bagi pasar Jepang. Kami harus mengantisipasi meningkatnya volatilitas di Nikkei 225 menjelang pemungutan suara, membuat strategi volatilitas panjang dengan menggunakan opsi menjadi menarik. Sementara janji stimulus mungkin menggoda kita untuk membeli futures Nikkei, risiko hasil yang mengejutkan menunjukkan perlunya kehati-hatian. Kami melihat ketidakpastian serupa memengaruhi pasar selama transisi kepemimpinan LDP tahun 2021.

Reaksi Pasar dan Implikasi Mata Uang

Janji pengeluaran ini secara langsung menantang disiplin fiskal, memberikan tekanan naik pada imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang, yang sudah berkisar sekitar 1,10%. Kami harus mempertimbangkan posisi untuk imbal hasil yang lebih tinggi, mungkin dengan melakukan jual futures JGB. Paket stimulus yang besar kemungkinan akan memaksa Bank of Japan untuk mempertimbangkan kembali laju hati-hatinya dalam normalisasi kebijakan dari tingkat 0,25% saat ini. Tampilan untuk yen sekarang lebih rumit, menciptakan peluang di derivatif mata uang. Meskipun kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal dapat membebani mata uang, prospek memaksa BoJ untuk menaikkan suku bunga dapat menyebabkan penguatan yen. Mengingat faktor pendorong yang bertentangan ini, kami melihat nilai dalam menggunakan opsi untuk memperdagangkan potensi pergerakan tajam dalam USD/JPY setelah hasil 4 Oktober.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.