Sarah Breeden, Wakil Gubernur untuk Stabilitas Keuangan di Bank of England, dijadwalkan untuk memberikan pidato. Acara ini akan berlangsung pada hari Kamis pukul 1500 GMT / 1100 waktu Timur AS. Pidato ini berjudul ‘Menghadapi badai: stabilitas dalam iklim yang berubah.’ Fokus utamanya adalah pada stabilitas daripada masalah terkait iklim. Pidato Breeden, meskipun dibingkai melalui lensa transisi lingkungan, diharapkan akan berpusat pada kemampuan sistem keuangan untuk mengelola dan menyerap stres dalam kondisi yang tidak pasti dan berubah. Judulnya mungkin menyarankan presentasi yang lebih condong pada kebijakan lingkungan atau ilmu iklim. Namun, isinya lebih baik dipandang sebagai eksplorasi teknis tentang bagaimana sistem menjaga ketertiban saat guncangan eksternal terjadi. Secara historis, Breeden telah menekankan transparansi di pasar dan pemodelan risiko yang kuat, dengan perhatian khusus pada lembaga keuangan non-bank. Pengamatan ini kemungkinan akan muncul kembali—meskipun mungkin terpengaruh oleh peningkatan ketidakstabilan baru-baru ini di antara penyedia likuiditas kecil dan mundurnya beberapa pemain yang terpengaruh utang. Poin yang lebih luas adalah bukan hanya tentang menghadapi ketidakberesan tetapi juga memastikan bahwa alat yang tersedia tetap tajam. Bagi kami, ini berarti memantau dengan jelas di mana ketidakseimbangan sistemik mungkin muncul diam-diam, terutama ketika volatilitas tetap tertekan secara penampilan namun aktif di bawah permukaan. Penting untuk mengikuti volume pembersihan derivatif di sekitar periode stres, karena mereka mengungkap lebih banyak daripada harga spot. Di situlah posisi terlihat dengan jelas: peningkatan lindung nilai atau penyeimbangan sering kali mendahului pergerakan dalam eksposur mendasar. Perdagangan tidak hanya terjadi di kurva hasil atau spread kredit—tetapi juga dalam waktu panggilan margin, syarat yang ditetapkan oleh tempat pembersihan, dan cara risiko pihak lawan dievaluasi ulang. Kami juga perlu berpikir kurang tentang pidato utama dan lebih tentang apa yang mengikutinya. Seringkali, reaksi pasar membawa lebih banyak wawasan daripada kata-kata itu sendiri. Terakhir kali Breeden berbicara secara gamblang tentang kerentanan, ada peningkatan terukur dalam premi risiko depan—meskipun hanya untuk waktu singkat, tetapi itu memberi tahu. Jadi, poin-poin pentingnya bukan bahwa stabilitas sedang ditinjau—tetapi bahwa beberapa peserta meremehkan bagaimana stabilitas dipertahankan. Saat ini, bukan suku bunga kebijakan yang melakukan pekerjaan berat, tetapi harapan tentang kapan kebijakan berubah, seberapa cepat, dan apakah likuiditas mengalir lebih cepat dari yang diperkirakan. Dengan posisi berjangka cenderung ke satu arah, setiap kejutan atau ambiguitas dalam nada mungkin memicu penilaian ulang—dan di situlah peluang jangka pendek mungkin terletak. Perhatikan indikator volatilitas lintas aset di sekitar pidato, terutama yang berasal dari opsi suku bunga. Jika pesan lebih langsung dari yang diharapkan, kami kemungkinan akan melihat itu tercermin terlebih dahulu dalam instrumen yang menentukan ketidakpastian selama durasi atau eksposur leverage.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.