Tren inflasi terkini lebih tinggi dibandingkan dengan situasi pekerjaan saat ini, seperti yang dicatat oleh Schmid dari Fed sebelum dua peristiwa penting: pertemuan Fed pada 16-17 September dan konferensi tahunan Fed Kansas City di Jackson Hole. Schmid mengungkapkan pendapat yang lebih tegas, menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan tidak akan dipotong dalam waktu dekat. Schmid mengungkapkan bahwa inflasi masih di atas target, berada lebih dekat ke 3% dibandingkan dengan 2% yang diinginkan. Ia menyarankan bahwa pemotongan suku bunga sekarang dapat memperburuk ekspektasi inflasi. Ia menekankan perlunya kehati-hatian dalam mengurangi suku bunga, mencatat bahwa tantangan terbesar adalah mengurangi inflasi dari 3% menjadi 2%, karena pemotongan suku bunga yang terlalu cepat dapat menghambat kemajuan.

Perlunya Data Definitif

Ia menyatakan perlunya data definitif sebelum mengubah kebijakan dan mencatat bahwa, meskipun data pekerjaan menunjukkan kelemahan, masih ada optimisme di antara kontak bisnis. Schmid percaya bahwa kebijakan saat ini tidak terlalu membatasi pertumbuhan ekonomi. Sementara itu, pidato Powell yang akan datang pada hari Jumat akan diperhatikan dengan seksama untuk setiap sinyal kebijakan. Dalam pertemuan Juli, Fed mempertahankan suku bunga di 4,25%–4,5%, dengan dua gubernur tidak setuju, mendukung pemotongan suku bunga. Presiden Trump terus mendesak untuk menurunkan suku bunga. Sebelumnya, Bostic dari Fed menunjukkan bahwa perubahan dalam imigrasi dapat menyesuaikan ekspektasi pertumbuhan pekerjaan sekitar 50.000, menunjukkan bahwa rata-rata tiga bulan terakhir sebesar 35.000 adalah lebih baik dari yang dipersepsikan. Kami melihat sinyal jelas bahwa Federal Reserve tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga. Data terkini, seperti CPI inti Juli 2025 yang tetap solid di 2,9%, mendukung pandangan bahwa “jarak terakhir” dari pertarungan inflasi ini adalah yang paling sulit. Ini menunjukkan bahwa kebijakan akan tetap ketat melalui pertemuan yang akan datang pada 16-17 September.

Implikasi Perdagangan untuk Pasar

Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, ini menunjukkan bahwa penjualan baru-baru ini dalam futures Treasury mungkin masih memiliki ruang untuk bergerak lebih jauh. Kami telah melihat pasar dengan cepat mengubah harapan, dengan futures dana Fed sekarang menunjukkan kemungkinan kurang dari 15% untuk pemotongan suku bunga sebelum pertemuan November. Futures suku bunga jangka pendek, seperti yang terkait dengan SOFR, kemungkinan akan tetap terikat oleh sikap tegas ini. Lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama” kemungkinan membatasi futures indeks saham untuk saat ini. Kami bisa melihat pasar yang terikat pada kisaran, menciptakan peluang untuk menjual premi menggunakan strategi opsi seperti iron condors pada S&P 500. Para trader juga harus mengawasi VIX, karena ketegasan yang tidak terduga dari Powell di Jackson Hole dapat menyebabkan lonjakan volatilitas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.