Kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB) mendekati akhir, dengan proyeksi pertumbuhan tetap stabil meskipun ada konflik perdagangan yang sedang berlangsung. Inflasi tampaknya stabil di sekitar target, sementara kondisi pembiayaan telah melonggar dari yang sebelumnya ketat. Konsumsi pribadi berperan dalam mendukung pertumbuhan, karena pengeluaran untuk pertahanan dan infrastruktur mengompensasi dampak tarif. Pergerakan harga energi dan nilai Euro tetap tidak terduga, tetapi hanya sedikit pergeseran perdagangan dari Cina ke Uni Eropa yang diperkirakan akan terjadi. Meskipun ada tantangan, Euro tetap memiliki kehadiran yang kuat secara global, dengan potensi untuk semakin menguat.

kebijakan bank sentral eropa

ECB mengantisipasi kemungkinan pemangkasan kebijakan terakhir, dengan keputusan kemungkinan ditunda sampai setelah musim panas untuk penilaian lebih lanjut tentang kondisi ekonomi dan tren inflasi. Berdasarkan informasi yang dijelaskan, kami menemukan bahwa dinamika moneter di dalam zona euro sedang menuju jalur yang lebih stabil. Langkah-langkah kebijakan dari ECB selama beberapa kuartal terakhir tampaknya telah memberikan pendinginan yang diinginkan tanpa sepenuhnya menghentikan sistem yang lebih luas. Pembiayaan tidak lagi seberat setahun yang lalu, yang biasanya mencerminkan kembalinya rasa nyaman di pasar kredit dan jalur pendanaan perusahaan. Ketika kita melihat tren inflasi, angka telah secara bertahap mendekati harapan, yang menunjukkan bahwa tekanan harga tidak lagi meningkat dengan cara yang tidak terduga. Perkembangan ini menghilangkan urgensi langsung dari ECB, memungkinkan pembuat kebijakan untuk lebih berhati-hati. Meskipun biaya energi terus berfluktuasi, mereka belum memicu ketidakstabilan yang memerlukan respons kebijakan yang cepat. Ketidakpastian nilai Euro, meskipun masih ada, tidak menyebabkan volatilitas tajam dalam angka inflasi inti. Tim Lagarde mengambil pendekatan yang hati-hati. Menunda keputusan terakhir sampai setelah musim panas memungkinkan dua bulan tambahan data—baik tentang perilaku konsumen maupun momentum harga. Kami harus menekankan bahwa strategi ini memberi ECB ruang untuk mengamati perubahan musiman, seperti perjalanan musim panas dan konsumsi utilitas, yang kadang bisa menghasilkan perubahan yang menyesatkan dalam angka inflasi jika tidak diperhitungkan dengan benar.

pertumbuhan domestik dan permintaan sektor publik

Dari perspektif kami, jelas bahwa pertumbuhan domestik dipertahankan sebagian melalui permintaan sektor publik yang konsisten. Komitmen infrastruktur dan proyek pertahanan bukan hanya berita fiskal; mereka langsung berkontribusi pada pesanan industri, kontrak untuk layanan, dan stabilitas pekerjaan jangka menengah. Suntikan pengeluaran yang stabil dan jangka panjang berfungsi sebagai penyangga ketika tantangan perdagangan atau jeda kebijakan memperlambat bagian lain dari siklus. Ada juga poin tentang perdagangan dengan Cina. Aliran barang belum secara drastis beralih, dan tidak ada gangguan luas yang terlihat dalam data bea cukai atau pengiriman. Ini menunjukkan penyesuaian yang dapat dikelola, bukan pemisahan mendadak, yang lebih lanjut mengurangi kemungkinan terjadinya guncangan ekonomi yang tidak terduga. Untuk mereka yang menganalisis volatilitas harga dan pergerakan suku bunga di masa mendatang, pesannya jelas: periode repositioning yang dipicu judul tampaknya sedang melonggar. Pergerakan tajam yang sering mengikuti pemotongan atau kenaikan suku bunga yang tidak terduga tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat, sebagian besar karena harapan telah menyelaraskan dengan narasi status quo hingga musim panas. Jika selisih antara suku bunga semalam dan suku bunga enam bulan semakin menyempit, itu akan mengkonfirmasi bahwa kita sedang melihat fase akhir dalam siklus suku bunga ini. Selama plateau ini, reaktivitas di pasar obligasi cenderung turun, dan premi volatilitas menyusut. Penetapan harga opsi, terutama dengan periode kedaluwarsa yang overlapping dengan pertemuan dewan musim panas, mungkin mulai mencerminkan ketidakpastian yang lebih rendah dan implikasi yang lebih rendah. Secara keseluruhan, seiring kebijakan pusat stabil dan pertumbuhan menjaga iramanya, marjin untuk spekulasi sehari-hari menyempit. Perhatian yang cermat terhadap data tingkat kedua—seperti indeks harga produsen dan survei sentimen bisnis—seharusnya menggantikan ketergantungan yang berlebihan pada angka inflasi utama, setidaknya sampai risiko baru muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.