Pasar saham Eropa mengakhiri pekan dengan sebagian besar indeks ditutup lebih rendah. Indeks FTSE 100 di Inggris turun akibat penjualan ritel yang melemah. Indeks DAX Jerman meningkat 299,01 poin atau 1,30%, ditutup di 23.350,56. Indeks CAC Prancis naik 36,22 poin atau 0,48%, di akhir pekan mencapai 7.589,67. Indeks FTSE 100 di Inggris turun 17,15 poin atau 0,20%, menutup pekan di 8.774,66. Indeks Ibex Spanyol naik 105,40 poin atau 0,77%, mencapai 13.850,29. Indeks FTSE MIB Italia meningkat 289,14 poin atau 0,74%, berakhir di 39.231,34. Untuk pekan perdagangan, DAX Jerman menurun 0,70%, CAC Prancis 1,24%, FTSE 100 Inggris 0,86%, Ibex Spanyol 0,43%, dan FTSE MIB Italia 0,53%. Di seberang Atlantik, indeks AS menunjukkan hasil campuran. Rata-rata indeks Dow naik 50,50 poin atau 0,12%, mencapai 42.221,51. Indeks S&P turun 9,70 poin atau 0,16%, ditutup di 5.971. Indeks NASDAQ menurun 83,33 poin atau 0,43%, berada di 19.462,01. Selama seminggu, Dow meningkat 0,08%, indeks S&P turun 0,07%, dan indeks NASDAQ naik 0,31%. Kelemahan ritel di Inggris mencolok dan tidak dapat diabaikan. Penurunan harian FTSE, meskipun kecil, mencerminkan melemahnya daya beli konsumen. Data ini memberikan sedikit dampak negatif pada kepercayaan di pasar saham domestik. Dalam pekan lalu, para pedagang yang memilih posisi jangka panjang sedikit mundur, kemungkinan karena perubahan ekspektasi pengeluaran konsumen dan dampaknya terhadap pendapatan di kuartal mendatang. Di tempat lain, Prancis dan Italia ikut serta dalam kenaikan pada hari Jumat tetapi tetap mengakhiri pekan dengan catatan negatif. Pesan yang campur aduk—momentum jangka pendek berjuang melawan kehati-hatian yang lebih luas, terutama di lingkungan yang sudah dipengaruhi oleh dinamika inflasi dan penyesuaian kurva imbal hasil. Spanyol mencerminkan nada tersebut, dengan Ibex memulihkan pijakan pada hari terakhir tetapi pada akhirnya kehilangan pijakan sepanjang pekan. Di sisi lain, situasinya tidak jauh lebih baik atau lebih buruk, dengan pergerakan yang lebih mirip aktivitas singkat daripada perubahan yang dibangun atas keyakinan yang mendalam. Dow hanya mencatat keuntungan yang sangat tipis, meskipun tidak disambut buruk, namun juga tidak memicu sentimen. Penurunan kecil indeks S&P dan kenaikan kecil indeks NASDAQ mendukung ide bahwa para pedagang AS masih mempertimbangkan kekuatan pendapatan teknologi terhadap data makro yang masih biasa-biasa saja. Poin-poin penting bagi kita adalah tidak mengejar lonjakan atau penurunan yang terisolasi. Sebaliknya, penting untuk mengidentifikasi di mana pengambilan posisi telah menjadi lebih selektif, terutama di pasar berjangka dan opsi. Rotasi nilai telah terhenti, tidak terbalik; harga volatilitas terus menunjukkan pergerakan mendatar. Ketika rentang menyempit seperti ini, sering kali lebih berkaitan dengan waktu daripada arah tren. Pengaturan momentum terlihat lemah, dan skew tetap terikat dalam koridor sempit, menunjukkan tidak adanya bias yang jelas terhadap perlindungan downside yang besar atau nafsu hedging. Apa yang diperlukan dari pihak kita adalah hati-hati dengan posisi arah yang eksplisit. Sebagai gantinya, ada peluang lebih baik untuk memanfaatkan batasan rentang—menjual premium di tepi di mana volatilitas yang direalisasikan tetap rendah, dan spread menyempit. Ketika kita melihat indeks meluncur tanpa dukungan narasi yang kuat, struktur delta-netral mulai masuk akal, terutama ketika carry tetap stabil dan pergerakan intraday tidak melampaui metrik yang diharapkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.