Banco de México, atau Banxico, diperkirakan akan memangkas suku bunga menjadi 8.5% pada 15 Mei, menurut jajak pendapat Reuters. Dari 31 ekonom yang disurvei, 30 mengharapkan penurunan 50 basis poin, menandakan pemangkasan ketiga berturut-turut, meskipun tingkat inflasi sebesar 3.93% pada bulan April mendekati batas atas bank sentral. Pejabat Banxico menunjukkan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi Meksiko, dan analis swasta menyarankan kemungkinan kontraksi ekonomi lebih lanjut. Untuk pertemuan bulan Juni, prediksi menunjukkan pemotongan suku bunga lainnya, dengan 19 dari 21 analis mendukung pandangan ini, dan proyeksi menunjukkan suku bunga akhir tahun sebesar 7.75%.

Peran Banxico dalam Kebijakan Moneter

Banxico, bank sentral Meksiko, berusaha untuk memastikan inflasi yang rendah dan stabil, dengan rentang target antara 2% dan 4%. Bank sentral terutama menggunakan suku bunga untuk mengendalikan kebijakan moneter, mempengaruhi biaya pinjaman, dan akibatnya nilai Peso Meksiko. Banco de México mengadakan pertemuan delapan kali setahun, sering kali menyesuaikan keputusan dengan tindakan Federal Reserve AS (Fed). Strategi ini membantu mengelola potensi depresiasi Peso dan menghindari arus modal yang dapat menstabilkan ekonomi. Langkah yang diharapkan dari bank sentral — memangkas suku bunga acuan sebesar 50 basis poin lainnya — terus menekankan dukungan ekonomi, bahkan ketika inflasi tetap dekat dengan batas atas toleransi bank. Angka April sebesar 3.93% masih berada dalam batas yang ditetapkan, meskipun nyaris, dan menunjukkan bahwa lingkungan inflasi tetap terkendali untuk saat ini. Namun, dengan proyeksi pertumbuhan yang melemah, perhatian kembali tertuju pada kebijakan moneter untuk memberikan dukungan yang diperlukan. Gálvez dan timnya telah menjelaskan sikap jangka pendek mereka: mereka tidak akan membiarkan sinyal ekonom yang lemah tidak ditanggapi. Pasar telah mulai mempertimbangkan siklus pelonggaran ini, dan swap menunjukkan harapan yang semakin percaya diri untuk setidaknya satu pemotongan lagi setelah Mei. Dari sisi kami, hal ini mengalihkan volatilitas jangka pendek ke instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, terutama berjangka obligasi Meksiko dan swap TIIE depan.

Risiko Potensial dan Pertimbangan Strategis

Kami memperhatikan betapa dekatnya bank mengikuti langkah-langkah Fed, sering dalam jendela perbedaan yang sempit. Tapi kali ini bank sentral bisa sedikit terpisah, karena gambaran inflasi yang relatif bersahabat dan permintaan domestik yang melambat. Meskipun demikian, ruang untuk melonggarkan tanpa tekanan dari pasar global bisa cepat menyusut — terutama jika Fed mengejutkan pasar dengan komentar yang kurang dovish pada bulan Juni atau Juli. Sikap hawkish yang berkelanjutan di seberang batas dapat memicu depresiasi Peso, terutama jika perdagangan carry terurai secara tiba-tiba. Risiko ini bukanlah teoretis; perilaku Peso selama perbedaan kebijakan baru-baru ini menunjukkan betapa cepatnya arus bereaksi terhadap perbedaan suku bunga. Dengan futures yang diperkirakan untuk suku bunga kebijakan akhir tahun mendekati 7.75%, dan sebagian besar analis mendukung pelonggaran tambahan, ada taruhan yang dihitung yang sedang dilakukan. Poin penting bagi meja perdagangan adalah menyeimbangkan bias arah suku bunga dengan posisi mata uang. Kami telah melihat bagaimana taruhan suku bunga Peso yang pendek semakin diminati, dan momentum itu kemungkinan akan berlanjut — kecuali jika inflasi melonjak lebih tinggi atau imbal hasil AS melonjak tajam. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.