Sebuah jajak pendapat Reuters menyurvei 43 ekonom mengenai harapan untuk tindakan masa depan Bank Sentral Australia (RBA). Empat puluh dua ekonom mengharapkan RBA untuk menurunkan suku bunga tunai menjadi 3,85% pada 20 Mei. Satu ekonom memprediksi pemotongan yang lebih besar sebesar 50 basis poin. Tiga bank besar Australia—ANZ, Commonwealth Bank of Australia, dan Westpac—memperkirakan pemotongan 25 basis poin, sementara NAB mengharapkan pengurangan sebesar 50 basis poin. Perkiraan median menunjukkan suku bunga tunai mungkin turun lebih jauh menjadi 3,35% pada akhir 2025. ANZ telah menyesuaikan harapannya setelah berita tarif awal April, memprediksi suku bunga tunai sebesar 3,35%. Perubahan dalam pertumbuhan global dan perubahan lingkungan bisnis adalah faktor yang mempengaruhi perkiraan ini. Kelemahan bisnis yang sedang terlihat saat ini mendukung potensi pemotongan suku bunga oleh RBA. Modifikasi tarif juga dianggap sebagai faktor yang mungkin mempengaruhi kepercayaan konsumen dan pandangan ekonomi umum.

Pemotongan Suku Bunga yang Diharapkan

Apa yang kita lihat di sini adalah konsolidasi harapan terkait tindakan terukur oleh Bank Sentral. Dari 43 ekonom yang disurvei, hampir semuanya mengantisipasi pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya. Hanya satu outlier yang memperkirakan langkah yang lebih tajam, percaya bahwa pemotongan sebesar setengah poin mungkin diperlukan. Namun, itu tetap merupakan posisi minoritas, dan harapan yang ada lebih moderat. Proyeksi yang disampaikan bukanlah tebakan spekulatif melainkan berdasarkan data penting yang baru-baru ini muncul. Sejumlah aktivitas yang berasal dari perkembangan tarif sebelumnya telah menyebabkan beberapa lembaga merevisi perkiraan suku bunga tunai mereka. ANZ, misalnya, mengkalibrasi kembali pandangannya setelah penyesuaian tarif tersebut, kini membayangkan penurunan menjadi 3,35% pada akhir tahun depan. Meskipun tingkat itu mencerminkan pelonggaran bertahap, hal ini menunjukkan bagaimana bank mengantisipasi kelemahan yang terus-menerus dalam pandangan domestik. Sentimen bisnis telah melemah belakangan ini, dan jika indikator terus menurun, Bank Sentral mungkin merasa terdorong untuk bertindak lebih awal atau dengan lebih berani. Ukuran konsumsi belum pulih seperti yang diharapkan banyak orang, dan sistem sekarang tampaknya terjebak dalam mode hati-hati, dengan perhatian bergeser dari pengendalian inflasi menuju mendukung output tanpa memicu pergerakan aset yang tidak diinginkan.

Dampak Pasar

Bagi pemegang posisi derivatif, terutama mereka yang terlibat dalam instrumen sensitif suku bunga, perlu untuk menyesuaikan paparan. Waktu sangat penting—selalu begitu—namun ketika tindakan bank sentral dapat diperkirakan dengan tingkat kejelasan ini, respons yang tertunda datang dengan harga. Opsi pemotongan suku bunga, yang sudah mencerminkan konsensus, mungkin kehilangan daya tarik sebagai titik masuk, sementara harapan yang mengambang yang dihargakan dalam swap dan futures belum selaras dengan jalur pelonggaran penuh yang disarankan oleh beberapa pihak. Sekarang adalah waktu yang tepat, bukan nanti, ketika efisiensi harga muncul dari asumsi yang berbeda antara para pelaku pasar dan perkiraan lembaga. Tanpa mengguncang kerangka kerja terlalu mendalam, beberapa bank besar membangun ruang untuk jalur yang lebih panjang menuju suku bunga yang lebih rendah. Westpac dan yang lainnya melihat pendekatan bertahap, lebih selaras dengan serangkaian penyesuaian ketimbang satu penyesuaian tunggal. Sementara itu, NAB tetap berpendirian bahwa kondisi cukup membutuhkan untuk membenarkan langkah yang lebih awal dan lebih berani. Kelemahan di sektor bisnis tetap menjadi ukuran yang bandel untuk seberapa jauh kebijakan moneter harus bersandar. Dan sementara tarif tampak seperti subplot eksternal, mereka langsung berpengaruh pada psikologi konsumen dan pengeluaran, yang selanjutnya mempengaruhi pembacaan suhu bank sentral. Kami akan memberikan perhatian ekstra pada hubungan itu, terutama karena mungkin muncul kembali melalui data permintaan rumah tangga. Volatilitas belum banyak berkembang, yang menunjukkan harapan mengenai besaran pergerakan tetap stabil. Namun jalur suku bunga dapat mempengaruhi harga terminal—jadi strategi yang spesifik terhadap kalender mungkin lebih sesuai dalam jangka pendek dibandingkan dengan penempatan untuk pergerakan tajam yang bersifat sementara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.