Anggota baru dewan Bank of Japan, Masu, akan mengadakan konferensi pers pertamanya. Acara ini dijadwalkan berlangsung pada pukul 17.00 waktu Tokyo. Konferensi ini juga akan tersedia pada pukul 08.00 GMT dan 04.00 waktu Timur AS. Pembaruan dan rincian lebih lanjut akan segera dikabarkan.

Sikap Masu terhadap Kebijakan Moneter

Penampilan pertama Masu di depan media akan memberikan petunjuk yang paling jelas mengenai pandangannya tentang kebijakan moneter, dengan perhatian khusus pada pernyataan mengenai momentum inflasi dan dinamika pertumbuhan upah di Jepang. Sebagai salah satu suara terbaru yang bergabung dengan kelompok pengambil keputusan bank sentral, Masu bisa memberikan indikasi pemikiran baru atau tetap berhati-hati dalam pendekatan BoJ untuk menormalkan kebijakan ultra-longgar yang telah lama dilakukan. Sebelumnya, pimpinan senior bank sentral telah menghindari perubahan mendadak, lebih memilih pergeseran bertahap yang bergantung pada data. Hingga saat ini, inflasi tetap di atas target 2%, meskipun tekanan harga sebagian besar dianggap sebagai hasil impor daripada didorong oleh permintaan. Pernyataan Masu tentang ekonomi domestik—terutama kelemahan atau ketahanan belanja konsumen—bisa memberikan banyak informasi tentang seberapa dapat dipercaya langkah di musim panas atau awal musim gugur. Derivatif yang terkait dengan suku bunga jangka pendek, dalam beberapa hari terakhir, mulai memproyeksikan kemungkinan penyesuaian kebijakan yang lebih tinggi di akhir tahun ini. Pergeseran ini tercermin dalam perubahan yang tenang namun metodis di seluruh kurva futures dan swap. Ini bukanlah perubahan besar, tetapi lebih merupakan kecenderungan hati-hati yang mencerminkan meningkatnya ketidakpastian daripada keyakinan mutlak. Ueda, gubernur saat ini, sebelumnya telah menunjukkan bahwa meskipun keluar dari suku bunga negatif itu mungkin, dia ingin tanda yang lebih jelas bahwa pertumbuhan upah dan perbaikan konsumsi berkelanjutan. Kata-kata Masu akan memperkuat atau menantang narasi ini. Jika kita mendengar bahasa yang menunjukkan keyakinan dalam jalur pengetatan, itu akan membenarkan beberapa posisi derivatif saat ini, terutama di pasar forward yen dan selisih OIS jangka pendek.

Waktu dan Reaksi Pasar

Kita harus memperhatikan spesifikasi dalam waktu atau penilaian pasar tenaga kerja. Di sanalah keuntungannya, terutama menjelang Q3. Komentar yang hanya berfokus pada arah yang lebih luas tanpa detail kurang berguna—pedagang harus siap untuk bereaksi tidak hanya terhadap nada, tetapi juga terhadap perbedaan antara panduan verbal dan ekspektasi pasar yang sebenarnya. Ini bukan hanya tentang arah suku bunga. Kami juga memperhatikan meningkatnya perbedaan di antara para pedagang opsi, terutama dalam strategi yang melindungi terhadap volatilitas mata uang. Futures obligasi pemerintah Jepang sebagian besar mengabaikan berita ekonomi yang lebih luas, jadi sinyal apa pun dari Masu bisa menjadi pemicu untuk menyelaraskan kembali posisi yang ada. Mereka yang memperdagangkan instrumen suku bunga dan volatilitas perlu bersiap untuk membuka perdagangan baru segera setelah konferensi berakhir. Hati-hati untuk tidak terlalu terikat pada jalur implisit saat ini. Pergeseran ini tidak selalu terlihat dalam pergerakan spot, tetapi muncul dalam penetapan perkiraan suku bunga terminal. Waktu rilis juga penting. Dengan pernyataan dijadwalkan tepat saat perdagangan London mulai meningkat dan tumpang tindih dengan beberapa aliran awal New York, kami mengantisipasi likuiditas yang melimpah. Ini membuka kemungkinan penetapan ulang yang cepat dalam aset-aset lintas, tidak hanya di pasar Jepang. Waspadai reaksi cepat dalam forward FX, terutama yang terkait dengan perlindungan terhadap arus keluar ekuitas Jepang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.