Iran mempertimbangkan kesepakatan nuklir dengan AS, yang berfokus pada konsorsium pengayaan uranium regional. Keberhasilan kesepakatan ini bergantung pada konsorsium yang berada di dalam batas-batas Iran. Para ahli memperingatkan untuk tidak terlalu optimis mengenai hasil kesepakatan ini. Jika berhasil, perjanjian tersebut dapat mempengaruhi pasar minyak dengan kemungkinan peningkatan pasokan minyak Iran, yang akan berdampak negatif pada harga minyak.

Kondisi Pengayaan Uranium

Draf saat ini dari kesepakatan nuklir yang diusulkan menunjukkan bahwa Teheran mungkin menerima pengawasan internasional terhadap pengayaan uranium-nya, tetapi hanya jika kegiatan pengayaan tersebut dilakukan di dalam negeri. Syarat ini menjaga kontrol tetap dalam wilayah mereka, yang telah lama menjadi titik masalah dalam negosiasi sebelumnya. Nada para analis tetap hati-hati, terutama karena upaya serupa di masa lalu sering terhenti pada saat-saat penting. Jika pembicaraan berkembang lebih lanjut dan kerangka kerja mulai terbentuk lebih publik, maka pasar energi dapat mulai mempertimbangkan skenario jangka panjang. Ini mungkin berarti lebih banyak minyak mentah Iran masuk ke pasar, yang akibatnya dapat memberikan tekanan turun pada harga minyak acuan bahkan sebelum pengiriman dilanjutkan. Ini adalah cerita pasokan yang terkait langsung dengan masalah geopolitik – dengan dampak jauh di luar energi itu sendiri. Kami telah mulai memperhatikan bahwa beberapa kontrak masa depan mulai mencerminkan kemungkinan ini. Ada peningkatan aktivitas opsi put pada Brent untuk akhir tahun, disertai dengan pelemahan volatilitas tersirat selama tiga sesi terakhir. Perilaku semacam ini sering terjadi sebelum momen konfirmasi. Para pedagang tidak bertaruh pada pergerakan jangka pendek tetapi memposisikan diri untuk perubahan jangka menengah yang akan menurunkan ekspektasi harga di sebagian besar kurva selama musim dingin.

Dinamika Negosiasi

Jafari, negosiator yang terlibat dalam kontak awal, berbicara di pertengahan minggu tentang kemungkinan terobosan, tetapi menambahkan beberapa caveat. Ini bukan pembicaraan berlebihan, tetapi kerja dasar yang dilakukan dengan tujuan. Pernyataan beliau memberikan pasar momen penyesuaian singkat, yang terlihat dari meningkatnya tingkat kurva pada kontrak sekitar Maret. Itu menunjukkan bahwa posisi mulai sedikit bergeser – belum ada perubahan tren, tetapi arahnya telah mulai disesuaikan. Dengan latar belakang ini, pendekatan kami harus condong pada pelacakan berbasis skenario. Ini berarti merencanakan lingkungan minyak yang lebih lembut di awal 2025, dan memegang posisi energi beta tinggi lebih sedikit untuk durasi yang lebih pendek. Di mana sebelumnya panggilan yang lebih lama masuk akal untuk aset-aset yang rentan terhadap energi, sekarang dinamika ini membutuhkan rotasi yang lebih gesit ke nama atau sektor dengan sensitivitas headline yang lebih rendah. Data opsi juga menunjukkan lebih banyak minat hedging dalam saham yang sensitif terhadap komoditas, yang lebih ditentukan oleh kedaluwarsa mingguan daripada bulanan, mungkin karena risiko acara yang meningkat. Ini bukan penarikan penuh dari perdagangan reflasi, tetapi ada jelas kantong-kantong kewaspadaan. Perusahaan yang bergantung pada spread ketat di pasar energi mungkin mempertimbangkan untuk meninjau asumsi margin mereka. Seiring kebijakan dan garis waktu politik tetap cair, ada insentif untuk menjaga struktur hedging tetap lincah. Itu akan berarti lebih banyak penggunaan opsi tangga dan spread kalender untuk mengantisipasi kemungkinan pergerakan setelah ada kabar resmi. Kami sudah melihat itu dalam cara volume dimuat ke dalam jatuh tempo September dan November, terutama dalam gasoil dan distilat. Dalam lingkungan ini, waktu lebih penting daripada keyakinan arah. Jika kesepakatan mendapatkan momentum dan minyak kembali ke sistem lebih cepat daripada yang mampu ditangani pasar, volatilitas tidak hanya akan bertahan – itu akan melebar sebentar sebelum menormalkan. Mendapatkan momentum lebih awal tidak akan mendapatkan imbalan seperti sebelumnya jika pemicu kebijakan tiba di tengah siklus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.