Non-farm payrolls menunjukkan ketahanan, sementara survei ADP menunjukkan penurunan lapangan kerja. Sejarahnya, survei-survei ini sering menunjukkan perbedaan dari waktu ke waktu. Pada bulan Juni, non-farm payrolls melaporkan penambahan 147.000 pekerjaan, sementara ADP menunjukkan penurunan 33.000, dengan separuh dari kenaikan data resmi berasal dari perekrutan pemerintah yang tidak dicakup oleh ADP. Salah satu hipotesis menyebutkan bahwa perbedaan ini disebabkan oleh pola imigrasi. ADP mungkin lebih akurat dalam menangkap pekerjaan yang dipegang oleh imigran ilegal dibandingkan data pemerintah. Imigran ilegal mungkin dibayar secara tunai atau menggunakan cara lain untuk bekerja tanpa terdeteksi, pekerjaan yang mungkin semakin berkurang karena tindakan penegakan hukum. Ada kemungkinan perusahaan dan imigran ragu untuk melaporkan imigrasi ilegal dalam survei non-farm payroll resmi, karena takut akan konsekuensi atau menghindari partisipasi sama sekali. Data resmi bisa mencerminkan penggantian pekerjaan imigran ilegal oleh pekerja yang legal, yang mungkin menjelaskan angka perekrutan yang berlebih. Namun, teori ini tidak memiliki dukungan empiris. Perbedaan pelaporan pekerjaan ini telah mempengaruhi pasar keuangan, menghasilkan peningkatan nilai dolar AS dan mengurangi harapan untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve. Peran imigrasi dalam ekonomi AS tetap menjadi area penting untuk pengamatan terus-menerus. Artikel tersebut membahas fenomena umum: dua ukuran penciptaan lapangan kerja dalam ekonomi AS—non-farm payrolls dan survei ADP—sering menghasilkan hasil yang berbeda. Belakangan ini, kesenjangan itu semakin lebar. Sementara angka pemerintah menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja, data swasta mengungkapkan penurunan. Menariknya, banyak dari pertumbuhan pekerjaan dalam angka resmi berasal dari bidang yang sama sekali tidak dicakup oleh survei ADP—posisi pemerintah. Ini penting, terutama saat mencoba untuk memahami arah yang lebih luas dari ekonomi AS. Satu penjelasan yang diusulkan untuk perbedaan ini fokus pada imigrasi. Ada spekulasi bahwa survei ADP mungkin mencakup jenis pekerjaan tertentu yang terlewat oleh angka resmi. Misalnya, orang yang bekerja secara tidak resmi atau dengan cara yang tidak dilacak melalui metode pemerintah formal. Ketidaksesuaian ini dapat semakin tajam ketika penegakan imigrasi meningkat atau ketika sektor tertentu lebih banyak merekrut karyawan yang terdaftar secara legal daripada yang tidak terdaftar. Ide dasarnya adalah bahwa sementara data pemerintah mungkin mencerminkan satu hal, laporan swasta seperti ADP bisa jadi menceritakan kisah yang berbeda karena siapa yang dapat mereka tangkap dalam angka mereka. Meskipun begitu, teori ini tetap belum terbukti. Hal ini terdengar masuk akal tetapi belum didukung oleh bukti yang luas dan terukur. Namun, pasar telah memerhatikan perbedaan ini. Akibatnya, kita telah melihat kekuatan dolar meningkat dan probabilitas yang dipasang dalam kontrak berjangka suku bunga untuk pemotongan suku bunga menurun. Pasar menggunakan interpretasi yang lebih optimis dari angka pemerintah. Itu menciptakan momentum tersendiri. Dalam konteks seperti ini, ketidaksesuaian antara data yang keras dan reaksi pasar dapat menghasilkan peluang perdagangan, tetapi juga datang dengan eksposur yang lebih tinggi. Penting untuk membedakan antara perubahan struktural dan distorsi sekali saja. Laporan pekerjaan berikutnya mungkin menyesuaikan ekspektasi lagi. Kecepatan berbeda di mana revisi data terjadi, ditambah dengan pembobotan sektoral dalam survei, dapat menciptakan jendela inefisiensi. Dengan mempertimbangkan hal ini, kami menyesuaikan pandangan kami sesuai dengan durasi jangka pendek. Ketika perekrutan pemerintah menyumbang sebagian besar dari ekspansi gaji, hal ini memerlukan kehati-hatian dalam menarik kesimpulan mengenai kekuatan ekonomi yang lebih luas, terutama karena pekerjaan semacam itu sering kali tidak mencerminkan pergeseran dalam permintaan yang dihadapi konsumen atau kepercayaan perusahaan swasta. Jika kita melihat perbedaan lebih lanjut, kita akan lebih dekat pada sektor-sektor yang mencerminkan momentum siklus. Fungsi reaksi pembuat kebijakan cenderung lebih bergantung pada angka utama, tetapi perbedaan yang lebih dalam antara indikator dapat akhirnya mempersulit langkah mereka ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.