Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menyetujui penciptaan dan penebusan dalam bentuk aset untuk produk perdagangan yang diperdagangkan di bursa (ETP) cryptocurrency. Penyesuaian ini memungkinkan peserta yang berwenang untuk menukarkan saham ETP langsung dengan aset crypto yang mendasarinya, bukan dengan uang tunai. SEC percaya bahwa perubahan ini akan membuat ETP crypto menjadi lebih murah dan efisien. Selain itu, struktur yang diperbarui diharapkan memberikan fleksibilitas dan penghematan biaya bagi penerbit dan perantara.

Adopsi Institusional Terhadap Kendaraan Investasi Crypto

Reformasi ini dianggap sebagai perkembangan menuju adopsi institusional yang lebih luas terhadap kendaraan investasi berbasis crypto. Ini dapat menyebabkan peningkatan likuiditas pasar dan penyebaran perdagangan yang lebih ketat, meningkatkan efisiensi investasi crypto. Dengan SEC menyetujui penciptaan dalam bentuk aset untuk ETP crypto, kami mengharapkan penurunan volatilitas yang tidak terduga dalam beberapa bulan mendatang. Meskipun berita ini mungkin menyebabkan lonjakan perdagangan jangka pendek, efisiensi yang meningkat pada akhirnya akan mengurangi gesekan pasar dan fluktuasi harga. Trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penurunan volatilitas, seperti menjual opsi jual yang dilindungi atau opsi jual yang aman secara kas pada aset yang mendasarinya. Struktur baru ini secara signifikan memperkecil premi atau diskon antara harga pasar ETP dan nilai aset bersihnya (NAV). Ini karena pertukaran langsung crypto dengan saham ETP membuat arbitrase hampir seketika dan jauh lebih murah bagi peserta yang berwenang. Bagi trader derivatif, ini berarti perdagangan arbitrase yang sebelumnya menguntungkan antara ETP dan pasar spot atau futures akan sebagian besar menghilang.

Dampak Terhadap Likuiditas Pasar dan Volume Perdagangan

Kami melihat ini sebagai katalisator kuat untuk adopsi institusional lebih lanjut, mirip dengan bagaimana ETF emas pertama pada tahun 2004 membuka pasar bullish multi-tahun untuk logam tersebut. ETP spot bitcoin dengan penciptaan uang tunai yang disetujui pada awal 2024 telah mengumpulkan lebih dari $60 miliar dalam aset yang dikelola, menunjukkan permintaan yang besar. Model dalam bentuk aset yang lebih efisien ini kemungkinan akan mempercepat arus masuk dari institusi besar yang telah menunggu di pinggir lapangan. Peningkatan struktural ini harus menyebabkan lonjakan likuiditas pasar untuk aset crypto yang mendasarinya. Kami memperkirakan volume perdagangan, yang telah rata-rata sekitar $50 miliar setiap hari untuk Bitcoin pada tahun 2025, akan terus meningkat seiring ETP menjadi kekuatan yang lebih dominan. Likuiditas yang lebih dalam ini akan langsung diterjemahkan menjadi penyebaran bid-ask yang lebih ketat pada kontrak derivatif, menurunkan biaya transaksi untuk semua peserta. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.