Dinamika Dolar AS

Rupiah India melemah terhadap Dolar AS untuk hari ketiga berturut-turut, dipengaruhi oleh kebijakan yang disampaikan oleh Federal Reserve. Meskipun mempertahankan suku bunga di 4,25%–4,50%, pernyataan Fed menyoroti risiko inflasi dan pengangguran. Ketegangan antara India dan Pakistan memperburuk tekanan pada Rupiah, karena India melakukan serangan sebagai respons terhadap serangan militan di Kashmir. Mengurangi kekhawatiran terhadap konflik ini memicu penurunan imbal hasil obligasi India, dengan imbal hasil G-Sec 10 tahun sekitar 6,33%. Data terbaru menunjukkan inflasi India berada di level terendah dalam lima tahun dan pertumbuhan PDB menurun menjadi 6,5%. Ini mendorong bank sentral untuk lebih fokus pada pertumbuhan. Indeks Dolar AS tetap kuat, diperdagangkan di sekitar 99,70, dengan posisi masa depan Fed dan potensi pemangkasan suku bunga sedang dipantau. Pembicaraan tarif tingkat tinggi antara AS dan China bertujuan untuk menghadapi perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung. Pasar saham India mengalami peningkatan jumlah Investor Institusi Domestik dibandingkan Investor Asing, didorong oleh arus masuk dana dari reksadana domestik. PMI Jasa menunjukkan ekspansi yang konsisten, mencatat skor 58,7 pada April 2025.

Analisis Posisi Perdagangan

USD/INR diperdagangkan di sekitar 84,60, menunjukkan prospek bearish. Grafik teknis menunjukkan potensi dukungan di 84,00, dengan level resistensi teridentifikasi di 86,10 dan 86,71. Indikator pasar tenaga kerja AS memberikan wawasan, dengan klaim pengangguran awal mencerminkan pergerakan USD. Meskipun Rupiah terus tertekan, penurunan yang stabil selama tiga sesi berturut-turut mencerminkan kombinasi moderasi domestik dan ketahanan internasional pada Dolar. Federal Reserve, yang mempertahankan suku bunganya, mengisyaratkan bahwa meskipun suku bunga mungkin tidak segera naik, kekhawatiran tentang inflasi yang terus-menerus tidak diabaikan. Sikap tunggu dan lihat Fed ini menjaga daya tarik Dolar untuk saat ini, terutama ketika klaim pengangguran di AS sesuai dengan ekspektasi — tidak terlalu buruk untuk menunjukkan penurunan tetapi tidak cukup panas untuk mengundang perubahan kebijakan yang agresif. Namun, cerita ini tidak hanya terbatas pada transatlantik. Di subkontinen, ketegangan geopolitik — yang dipicu oleh tindakan balasan tepat oleh India setelah kerusuhan di Kashmir — telah secara diam-diam menambah ketidakpastian atas aset regional. Meskipun volatilitas awal menekan Rupiah ke bawah, pasar tampaknya menyesuaikan harapan di tengah laporan de-eskalasi. Moderasi dalam persepsi risiko ini telah merembes ke ruang obligasi. Sekuritas pemerintah, khususnya di sisi jangka panjang seperti acuan 10 tahun, telah merespon dengan penurunan imbal hasil, menunjukkan kembalinya selera risiko dengan hati-hati. Yang menarik dalam data terbaru adalah penurunan inflasi ke level yang belum pernah terjadi dalam setengah dekade. Dipadukan dengan perlambatan pertumbuhan PDB menjadi sekitar 6,5%, Bank Reserve kini memiliki ruang untuk lebih jelas dalam menyelaraskan fokusnya. Dengan pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang terkendali, pandangan kami adalah bahwa bank sentral sedang mempertimbangkan sikap yang lebih akomodatif dalam jangka menengah, jika momentum ekonomi terus melambat. Di luar aspek makro, aliran saham menonjol. Investor Institusi Domestik, yang semakin meningkatkan perannya dalam beberapa kuartal terakhir, telah mengisi celah keluarnya investor asing. Aktivitas yang lebih tinggi ini tetap didorong oleh arus masuk yang stabil ke dalam reksadana dan kendaraan yang lebih banyak melibatkan ritel — menunjukkan perasaan ritel yang tangguh meskipun suasana risiko global yang lebih luas. Secara teknis, pertukaran USD/INR menunjukkan gambaran yang dipenuhi keraguan. Pelanggaran level 85 membawa kekuatan Dolar sementara, tetapi resistensi kunci di 86,10 dan 86,71 terus menahan pergerakan ke atas. Di sisi lain, 84,00 menonjol sebagai dukungan langsung — pelanggaran di sana dapat memperkenalkan volatilitas kembali ke posisi jangka pendek. Kami memperhatikan bahwa rentang konsolidasi saat ini menguji kesabaran strategi yang dipandu momentum. Mengamati indikator yang kemungkinan akan mengguncang pergerakan, kami memantau cetakan NFP mendatang dan angka pengangguran dari AS. Setiap tanda pelunakan di pasar tenaga kerja AS dapat mengurangi keunggulan Dolar, terutama jika para pendukung kebijakan berpikir untuk mendesak pemangkasan suku bunga. Para trader yang memegang posisi pada instrumen yang peka terhadap suku bunga harus berhati-hati di sekitar waktu rilis makro, karena lonjakan dalam volatilitas yang terwujud mungkin tidak sejalan dengan level implisit semalam. Dalam cakrawala yang lebih besar, percakapan antara Washington dan Beijing mengenai pengurangan tarif telah lama berlangsung. Meskipun suara ini mereda, setiap judul yang terkait dengan perdagangan dapat muncul secara tak terduga dan menambah risiko arah. Pemicunya yang eksternal, meskipun terlihat tidak langsung, memiliki cara untuk kembali ke dalam nilai tukar mata uang — terutama ketika pemicu lokal tampak redup. Dalam momen ini, di mana aliran didorong sebagian besar oleh kekuatan Dolar dan kesediaan investor global untuk memutar kembali dana ke aset AS yang lebih aman, volatilitas sekitar Rupiah tetap ada tetapi dapat dikelola. Kami berencana untuk mempertahankan stop yang lebih ketat selama jam likuiditas rendah, terutama mengingat seberapa cepat gejolak geopolitik dapat mendorong partisipasi algoritmik di pasar FX.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.