Dolar AS sedang kehilangan nilai karena dana dialihkan ke Asia, khususnya setelah kenaikan 6% yang signifikan pada dolar Taiwan dan kinerja kuat pada won Korea, yuan China, dan baht Thailand. Perubahan ini terjadi saat AS menghadapi pertumbuhan ekonomi yang melambat dan kebijakan perdagangan yang tidak konsisten, menekan dolar terus menerus. Penguatan mata uang di Taiwan dan ekonomi Asia lainnya mungkin merupakan strategi untuk meredakan ketegangan perdagangan dengan AS. Dolar Singapura dan ringgit Malaysia juga menguat karena adanya peningkatan aliran modal menuju kawasan tersebut, yang bertentangan dengan tren biasa di mana mata uang Asia cenderung melemah selama perselisihan perdagangan.

Perspektif Analis

Tidak ada informasi baru tentang tarif, selain tarif AS terhadap pembuat film asing, tetapi ketegangan perdagangan secara keseluruhan masih ada. Analis menyarankan Asia mungkin kini lebih nyaman dengan mata uang yang lebih kuat, seiring pertumbuhan perdagangan dan komersial di kawasan. Fokus pasar mencakup pertemuan FOMC yang akan datang untuk kemungkinan petunjuk tentang pemotongan suku bunga di akhir tahun. Bank of England juga akan meeting dengan ekspektasi untuk mempertahankan suku bunga saat ini tetapi memberikan wawasan tentang kebijakan moneter di masa depan di tengah perbedaan strategi bank sentral global. Bagian awal menjelaskan pergeseran dalam pergerakan modal di mana investor telah mengalihkan dana dari dolar AS ke mata uang Asia. Reaksi ini muncul dari kombinasi keluaran ekonomi yang lebih lambat di AS, sinyal kebijakan perdagangan yang tidak konsisten, dan perubahan selera risiko global. Detail yang menonjol adalah penguatan dolar Taiwan sebesar 6%, dengan gerakan serupa terlihat pada won Korea, yuan China, dan baht Thailand. Pergeseran ini tidak hanya dipimpin oleh intervensi bank sentral, tetapi lebih mungkin disebabkan oleh kepercayaan yang lebih besar dalam posisi ekonomi Asia dan kekuatan perdagangan internal yang semakin meningkat. Memandang lebih jauh, kekuatan dolar Singapura dan ringgit Malaysia tidak kebetulan, karena mata uang ini biasanya cenderung turun selama periode ketegangan perdagangan. Namun sekarang, kita melihat hal yang sebaliknya—uang mengalir masuk, bukan keluar. Ini menunjukkan perubahan pemikiran di antara investor global: bahwa ekonomi Asia mungkin dapat bertahan meskipun terjadi tekanan perdagangan yang terfragmentasi, atau setidaknya bertindak lebih mandiri dari siklus bank sentral Barat.

Pemosisian Mata Uang dan Perselisihan Perdagangan

Tidak ada data baru tentang tindakan tarif yang lebih luas—selain beberapa langkah terkait studio film asing—tetapi rasa bahwa sengketa perdagangan global masih ada dan belum terpecahkan terus membentuk pemosisian mata uang. Penting untuk dicatat bahwa pemerintah Asia kini mungkin kurang menolak penguatan mata uang lokal, mungkin lebih memilihnya sebagai alat untuk meredakan tekanan eksternal atau sebagai perlindungan internal di tengah perdagangan yang lebih kuat di kawasan. Kedepannya, kita semua mengamati pertemuan Federal Reserve yang akan datang untuk setiap penyebutan perubahan arah yang lebih lembut. Bahkan perubahan nada yang halus seputar suku bunga dapat mempengaruhi ekspektasi volatilitas. Powell dan rekan-rekannya tidak memiliki banyak ruang untuk bergerak jika data inflasi menunjukkan tren samping lagi. Pasar mulai memperkirakan pemotongan suku bunga di akhir tahun, tetapi jalan yang dilalui tidak akan lurus. Pada saat yang sama, Bank of England bersiap untuk keputusan suku bunganya sendiri. Perkiraan saat ini menunjukkan tidak ada perubahan, namun bahasa seputar prospek inflasi dan data tenaga kerja dapat mengubah waktu untuk setiap jalur pelonggaran. Sikap Bailey juga akan diperhatikan karena langkah-langkah kebijakan global telah menjadi kurang sinkron. Untuk mereka yang bergerak dalam derivatif suku bunga jangka pendek atau opsi FX regional, beberapa penyesuaian menuju eksposur delta yang lebih ketat pada pasangan Asia saat ini tampaknya diperlukan. Kita telah melihat posisi volatilitas jangka panjang memudar dalam euro-dollar belakangan ini; sebaliknya, volatilitas dalam yuan offshore dan won justru meningkat. Pergeseran itu dapat diukur, dan menunjukkan bahwa anggaran risiko sedang diperkalibrasi lebih ke arah timur dengan keyakinan daripada kehati-hatian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.