Dampak Perdagangan dan Ekonomi Euro

Euro, yang digunakan oleh 19 negara Uni Eropa, adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan kedua di dunia, terlibat dalam 31% transaksi valuta asing. ECB di Frankfurt mengelola kebijakan moneter zona Euro, terutama melalui penyesuaian suku bunga untuk memastikan stabilitas harga. Indikator ekonomi seperti PDB dan inflasi sangat mempengaruhi nilai Euro, begitu juga dengan neraca perdagangan yang mencerminkan perbedaan ekspor-impor. Prospek ekonomi yang kuat dan neraca perdagangan yang menguntungkan meningkatkan nilai Euro, sementara kelemahan menyebabkan depresiasi. Euro tetap kuat, mendekati angka 1,1745 terhadap dolar AS, level tertingginya dalam hampir tiga tahun. Ini menunjukkan bahwa investor global saat ini mengukur kepercayaan. Perubahan ini jelas terkait dengan melemahnya sentimen terhadap dolar AS karena keraguan yang meningkat tentang kemampuan Fed untuk tetap independen dari pengaruh politik di Amerika Serikat. Komentar Trump yang ditujukan langsung kepada Powell, diikuti dengan isyarat samar tentang penggantian di masa depan, jelas diartikan oleh pasar sebagai tantangan potensial terhadap kelangsungan kebijakan. Persepsi ini mungkin mengguncang partisipan luar negeri lebih dari yang domestik. Usulan bahwa panduan moneter dapat dipengaruhi oleh preferensi politik menimbulkan ketidakpastian. Dalam pasar valuta yang bergantung pada kepercayaan, ketidakpastian berperan sebagai beban.

Dinamika Pasar Euro dan Dolar

Komentar Goolsbee yang berusaha meyakinkan tentang objektivitas moneter—bahwa nada politik tidak berpengaruh—mungkin dimaksudkan untuk menstabilkan sentimen, tetapi kerusakan sudah tercermin dalam posisi. Notulen Fed sebelumnya dirujuk, memberi kesempatan kepada trader untuk kembali mengatur pandangan mereka. Namun, menarik untuk dicatat bahwa trader tidak mundur dari kenaikan euro, malah menunjukkan pergeseran narasi yang lebih berkelanjutan. Kita semua tahu seberapa besar bahasa dari Fed (atau poin pembicaraan dari presiden) mempengaruhi harga vol jangka pendek dan breakevens. Pada saat yang sama, euro tidak hanya mendapat manfaat dari penurunan dolar. Pembuat kebijakan Eropa telah menetapkan nada yang membantu menjaga ketenangan pasar, bahkan di tengah guncangan eksternal. Pernyataan tentang reformasi struktural relatif terjaga, tetapi pasar tampaknya menyambut baik tema koordinasi institusi yang lebih luas. Ketenteraman bukanlah pasif; itu diartikan sebagai ketahanan. Dari perspektif makroekonomi, dukungan euro lebih dari sekadar sentimen. Mata uang umum ini memiliki dasar yang kuat selama zona Euro tidak mengejutkan ke arah negatif. Kejutan PDB dan arah inflasi yang konsisten tetap menjadi prediktor bersih untuk bagaimana kita membuat model implisit ke depan. Pentingnya, kita telah melihat neraca perdagangan yang positif secara konsisten. Menurut kami, ini mengimbangi kelemahan kecil dalam indikator industri, yang untuk saat ini tidak memicu kekhawatiran lebih luas. Implied vols telah sedikit menurun dalam pasangan euro-dolar. Trader opsi sebaiknya mempertimbangkan implisit yang mungkin tidak sesuai dengan dinamika pasar saat ini—terutama di mana ketidakpastian dari sisi AS dapat beralih ke posisi yang asimetris. Jika ada yang bisa dipelajari dari minggu lalu, itu adalah bahwa perubahan retorika dapat memicu kelanjutan tren, bukan pembalikan, terutama ketika tidak dipasangkan dengan data atau pergerakan suku bunga yang segera. Kami bersiap seolah-olah sentimen dapat terus memperkuat kekuatan euro secara perlahan. Pandangan kami adalah bahwa trader mungkin ingin memberi perhatian ekstra pada level resistance yang potensial berdasarkan aksi harga yang sesuai daripada menebak perubahan kebijakan. Biarkan orang lain memperdagangkan pidato—ada kemungkinan lebih banyak nilai dalam eksposur yang terukur yang memperhitungkan pergeseran yang dapat diamati, bukan tajuk berita yang diperkirakan. Sebagai strategi lindung nilai dalam beberapa minggu mendatang, jalur suku bunga forward terlihat stabil, tetapi jangan abaikan penyebaran yang melebar pada tenor pendek—sebuah tanda kekhawatiran terkait data dan pidato yang akan datang. Dengan ECB mempertahankan konsistensi dan lebih sedikit ketidakpastian yang dapat mempengaruhi pasar yang diharapkan dari Frankfurt, mungkin konstruktif untuk mengunjungi kembali strategi EUR yang panjang, terutama jika mempertahankan eksposur pada pasangan yang terkait dengan AS yang berpotensi menghadapi angin politik. Vol tetap cukup rendah sehingga skew call dapat dibangun kembali dengan murah. Masuk yang lebih baik sekarang bisa lebih tahan lama daripada mengejar pergerakan setelah satu putaran tajuk berita lagi mengacaukan pandangan Fed. Siapkan posisi secara proaktif—dan jangan menunggu konfirmasi di tengah lingkungan likuiditas yang tipis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.