Proyeksi Masa Depan

Ada semakin banyak pesimisme tentang masa depan, dengan indeks proyeksi jatuh akibat suku bunga jangka panjang yang terus tinggi dan tantangan legislatif untuk pemerintahan baru. Inflasi harga input telah mereda tetapi tetap bermasalah, mempengaruhi momentum konstruksi. Tanda-tanda pemulihan termasuk waktu pengiriman pemasok yang membaik, kini tercepat sejak Februari. Ketersediaan subkontraktor telah meningkat, meskipun pada tingkat yang lebih lambat, dengan harga mereka meningkat lebih dari sebelumnya. Lingkungan sektor konstruksi tetap sulit dan setiap perbaikan diperkirakan akan lambat. Dengan PMI konstruksi Jerman menunjukkan kontraksi di 46,0, kami melihat ini sebagai sinyal jelas kelemahan di bagian inti ekonomi terbesar di Eropa. Ini bukan kejadian sekali saja, karena mengikuti pola serupa yang kami amati selama perlambatan ekonomi pada tahun 2023 ketika suku bunga mulai naik. Data ini memperkuat pandangan negatif terhadap permintaan domestik Jerman dalam beberapa minggu mendatang. Menghadapi penurunan tajam dalam pesanan baru untuk bangunan residensial dan komersial, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada perusahaan konstruksi dan real estate besar Jerman. Misalnya, perusahaan seperti Vonovia atau Heidelberg Materials, yang harga sahamnya sangat sensitif terhadap pasar perumahan, merupakan kandidat utama untuk posisi negatif. Faktanya, Heidelberg Materials sudah merevisi proyeksi pendapatan Q3 mereka ke bawah minggu lalu, mengutip penurunan dalam pesanan proyek residensial, yang sangat sesuai dengan data PMI ini. Strategi yang sederhana adalah membeli opsi put out-of-the-money pada indeks DAX, yang berakhir pada Oktober atau November 2025, untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan pasar yang lebih luas. Kelemahan dalam konstruksi sering kali berfungsi sebagai indikator awal untuk ekonomi yang lebih luas, dan kami memperkirakan angka PDB Jerman untuk Q3 2025 akan mencerminkan perlambatan ini. Volatilitas pasar saat ini relatif rendah, membuat opsi menjadi cara yang terjangkau untuk memposisikan diri menghadapi potensi penurunan.

Suku Bunga dan Dampak Ekonomi

Masalah ini diperparah oleh suku bunga yang tinggi, di mana Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga utamanya di 3,5% dalam pertemuan terakhirnya, menandakan bahwa melawan inflasi tetap menjadi prioritas. Data inflasi Jerman terbaru untuk Agustus 2025 mencapai 3,1%, yang masih jauh di atas target 2%, menunjukkan bahwa biaya pinjaman untuk proyek konstruksi tidak akan segera turun. Tekanan berkelanjutan pada pembiayaan membuat pemulihan di sektor ini sangat tidak mungkin terjadi tahun ini. Satu hal positif adalah teknik sipil, yang mendapatkan manfaat dari pengeluaran pemerintah untuk infrastruktur. Ini menawarkan peluang perdagangan pasangan yang potensial bagi trader yang lebih canggih. Kita bisa membeli saham perusahaan yang memiliki keterlibatan besar dalam proyek pekerjaan publik sambil secara bersamaan menjual saham pengembang perumahan, bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dari kinerja sub-sektor yang berbeda ini. Kelemahan ekonomi yang terus-menerus di Jerman juga memberi tekanan turun pada euro. Kami menganggap ini sebagai waktu yang tepat untuk menjual pasangan mata uang EUR/USD melalui kontrak berjangka atau membeli opsi put pada ETF yang melacak euro. Dengan ekonomi AS menunjukkan lebih banyak ketahanan, kami memperkirakan dolar akan terus menguat terhadap euro hingga kuartal keempat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.