Sektor manufaktur di zona euro menunjukkan tanda pemulihan, didukung oleh peningkatan produksi sejak Maret. PMI manufaktur akhir bulan Mei tercatat di angka 49,4, sama dengan angka awal. Produksi meningkat di ekonomi utama Jerman, Prancis, Italia, dan Spanyol, menunjukkan pemulihan yang luas. Pola sejarah menunjukkan kemungkinan 72% untuk pertumbuhan berlanjut bulan depan, meskipun potensi kenaikan tarif AS pada impor UE tetap menjadi ancaman. Mei menyaksikan peningkatan produksi industri di seluruh ekonomi utama zona euro, didorong sebagian oleh tarif AS yang diantisipasi, yang mendorong pemesanan awal dari pembeli AS. Namun, Prancis tidak merasakan manfaat yang sama dari tren ini. Suku bunga yang lebih rendah dan penurunan harga minyak dan gas telah memberikan kelegaan bagi sektor ini. Perusahaan Jerman diperkirakan akan tampil lebih baik dibandingkan rekan-rekan Eropa mereka karena kebijakan ekspansionis baru dari pemerintah.

Peluang Penyesuaian Suku Bunga EEB

Bank Sentral Eropa mungkin mendapatkan dukungan untuk pengurangan suku bunga yang diantisipasi seiring penurunan harga jual di sektor industri setelah dua bulan mengalami kenaikan. Penurunan harga energi telah mengurangi biaya input, memberikan ruang untuk penyesuaian kebijakan moneter oleh ECB. Faktanya, PMI manufaktur telah sedikit berada di bawah angka 50—menunjukkan kontraksi tetapi hanya sedikit—menandakan sektor ini sedang mencoba menemukan pijakannya. Peningkatan produksi di Jerman, Prancis, Spanyol, dan Italia memiliki makna jauh lebih besar daripada sekadar kenaikan bulan-ke-bulan. Pertumbuhan yang didasarkan pada output daripada pergeseran inventaris sementara memberikan kekuatan pada stabilitasnya. Ini menunjukkan bahwa perusahaan memenuhi pesanan berdasarkan persepsi permintaan, bukan sebagai respons terhadap pengisian ulang sementara. Kita harus mempertimbangkan bagaimana produksi meningkat lebih tajam sebagai respons terhadap kekhawatiran tentang tarif dari seberang Atlantik. Pembeli AS yang mempercepat pengiriman karena mengantisipasi kondisi perdagangan yang lebih ketat telah jelas terlihat dalam data pemesanan; ini menciptakan dorongan sementara dalam satu arah tetapi dapat menghambat momentum di sisi yang berlawanan. Apa yang terjadi berikutnya mungkin adalah penurunan yang tajam dalam aliran pesanan jika pembeli telah melakukan pengisian berlebih selama fase ini. Mereka yang mengambil keputusan berdasarkan data aliran daripada snapshot terpisah harus siap menghadapi volatilitas yang dapat muncul tanpa peringatan yang ideal. Harga input yang lebih rendah, yang dipimpin oleh pasar energi yang mereda, telah memberikan fleksibilitas yang sangat diinginkan bagi para produsen. Hal ini tidak hanya tentang energi yang lebih murah; hal ini juga langsung mempengaruhi struktur biaya dan, seiring waktu, harga output. Bukti menunjukkan terjadinya pembalikan dalam tren harga, dengan produsen menurunkan harga jual selama dua bulan terakhir. Kami melihat ini sebagai pemicu yang mungkin digunakan ECB untuk mendukung pengurangan suku bunga lebih lanjut. Penetapan harga di pasar untuk suku bunga sudah mencerminkan antisipasi terhadap penyesuaian tersebut, tetapi pembuat kebijakan kini juga mendapatkan dukungan tambahan dari ekonomi riil yang menunjuk ke arah yang mendukung.

Dampak Kebijakan Fiskal dan Dinamika Pasar

Pemerintahan Scholz telah membuka anggaran di wilayah manufaktur kunci, mendukung kinerja perusahaan besar produksi di Jerman. Bagi para pedagang, perbedaan respons kebijakan nasional harus dipertimbangkan dalam asumsi tentang pendapatan tingkat perusahaan. Asumsi harga yang mengabaikan perubahan fiskal mungkin akan salah dalam menilai ruang kinerja. Pasar mungkin memberi penghargaan kepada mereka yang melakukan penyesuaian lebih awal. Lingkungan ini menciptakan konteks di mana beberapa produsen, meskipun melaporkan perluasan produksi, mungkin masih memiliki margin yang tipis karena permintaan akhir yang lemah. Jadi, meskipun PMI menunjukkan kenaikan yang moderat, itu saja tidak menjamin perluasan pendapatan yang lebih luas—terutama jika pembangunan inventaris yang didorong oleh lonjakan ekspor mulai berbalik arah. Mereka yang mengawasi panduan profit harus memastikan apakah penurunan input tercermin dengan baik pada keuntungan operasional atau terserap dalam pemotongan harga untuk mempertahankan pangsa pasar. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.