PMI manufaktur akhir untuk Prancis pada Mei 2025 membaik menjadi 49,8 dari 49,5 sebelumnya, mencerminkan pertumbuhan yang moderat. Ini menandai peningkatan kecil dari April, dengan produksi yang meningkat dan kondisi permintaan mendekati stabilitas. Sejak Februari 2023, sektor manufaktur Prancis telah mengalami kontraksi, dengan PMI secara konsisten berada di bawah ambang 50,0. PMI saat ini menunjukkan potensi ekspansi di masa dekat karena telah membaik sepanjang 2025. Produksi meningkat untuk bulan kedua berturut-turut, dan pesanan baru mendekati ekspansi, meskipun permintaan luar negeri melemah lebih cepat setelah mencapai puncak sebelumnya. Ketidakpastian dari konflik perdagangan global tetap menjadi tantangan, sementara penguatan militer Eropa, kebijakan akomodatif ECB, dan pelonggaran regulasi di tingkat UE dapat mengurangi dampak negatif dari hambatan perdagangan. Harapan bisnis menunjukkan pemulihan dari posisi terendah akhir 2024, dan pasar tenaga kerja di sektor manufaktur Prancis sedang pulih, dengan perusahaan mencari karyawan tambahan untuk pertama kalinya dalam dua tahun. Perbaikan permintaan menyebabkan peningkatan backlog, tetapi tekanan harga tetap rendah. Harga bahan baku meningkat karena bahan mentah yang lebih mahal, sementara persaingan membatasi peningkatan harga output. Kenaikan terbaru dalam PMI manufaktur Prancis, yang sekarang berada di 49,8, lebih dari sekadar angka biasa—ini menunjukkan kemajuan yang nyata. Semakin dekat indeks ke 50, semakin menunjukkan akhir dari kontraksi lebih dari setahun. Kami melihat metrik produksi membaik untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan bahwa para produsen tidak hanya menghabiskan persediaan tetapi juga merespons permintaan saat ini. Lebih lanjut, hampir stabilnya pesanan baru mencerminkan ketahanan domestik, meskipun pesanan dari luar masih tertekan. Permintaan dari luar, yang dulu membantu, kini menurun tajam. Ini sebagian besar disebabkan oleh perubahan jalur rantai pasokan, hubungan bilateral yang lebih goyah dengan mitra utama, dan pembeli luar negeri yang lebih hati-hati. Ketegangan dalam perdagangan global jelas masih membayangi, menyulitkan prospek pemulihan yang tajam dalam operasi yang bergantung pada ekspor. Namun, saat kami melihat lapangan yang lebih luas, terdapat angin kebijakan yang dapat meringankan komplikasi. Posisi moneter berperan dalam hal ini. Posisi yang mendukung dari otoritas moneter di kawasan tersebut mendorong biaya pinjaman yang lebih rendah, memberi produsen ruang untuk berinvestasi dalam kapasitas atau otomatisasi. Kami melihat beberapa perusahaan memanfaatkan kesempatan ini, baik dengan merekrut kembali atau secara bertahap mengaktifkan kembali lokasi produksi yang tidak aktif. Ini tidak terjadi di setiap segmen, tetapi di mana hal ini terjadi, dampaknya jelas terlihat dalam backlog dan jam kerja. Dari dalam, pelonggaran regulasi di blok tampaknya mengurangi rintangan operasional—ini membantu mempertahankan momentum yang mulai terbentuk dalam bisnis baru domestik. Sentimen yang melihat ke depan semakin cerah sejak akhir tahun lalu, kini beralih dari sikap defensif menjadi perencanaan yang lebih konstruktif. Meskipun belum sepenuhnya kembali ke optimisme sebelum 2023, suasana telah mencair. Dalam hal harga, tantangan tidak bisa diabaikan. Biaya input telah meningkat. Kenaikan ini tidak mudah diteruskan, karena tekanan kompetitif tetap cukup ketat untuk membatasi kemampuan dalam meningkatkan harga output secara langsung. Margin, untuk saat ini, harus mengandalkan ekspansi volume daripada strategi harga atau pengurangan biaya. Meskipun inflasi meningkat pada biaya bahan, harga produk akhir tetap dekat dengan biaya. Apa arti semua ini dalam keputusan-keputusan selama beberapa minggu ke depan? Mengubah sudut pandang sedikit, kita melihat beberapa benang yang muncul. Ekspansi output dan penumpukan backlog menunjukkan kemungkinan aktivitas naik dalam siklus yang lebih pendek. Ketahanan konsumen menciptakan dasar di bawah permintaan domestik, meskipun fluktuasi terkait perdagangan mempengaruhi volume pesanan luar. Pedagang yang memiliki paparan terhadap industri Prancis mungkin ingin memperhatikan rasio buku pesanan dan pola perekrutan—karena ini sering kali memimpin pergeseran arus bahan jauh sebelum terlihat dalam data makro yang lebih luas. Akhirnya, perilaku harga bahan mentah memegang bobot tertentu saat ini. Pergerakan dalam kontrak yang terkait dengan komoditas dan input energi kemungkinan akan memberikan hasil lebih cepat mengingat betapa ketatnya perusahaan memantau basis biaya. Namun, kepercayaan manufaktur tidak lagi datar, dan ini membuka spesifikasi tertentu dalam hal pengisian kembali inventaris yang diharapkan atau rotasi pemasok sekunder. Ke depan, kami harus menekankan bagaimana backlog sedang meningkat di bawah ekspansi harga yang relatif rendah. Campuran ini sering kali mengurangi risiko di kedua sisi—ancaman inflasi yang lemah, tetapi janji output yang meningkat. Ini cenderung berpihak pada posisi besar dengan asumsi biaya yang kuat. Pergerakan di ruang ini tidak lagi spekulatif—ini didasarkan pada data dan konsisten dalam arahnya, setidaknya dalam jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.