Sektor manufaktur Spanyol mengalami pertumbuhan untuk pertama kalinya sejak Januari, dengan HCOB Manufacturing PMI meningkat menjadi 50,5 pada bulan Mei. Hasil ini melampaui ekspektasi sebesar 48,4 dan lebih tinggi dari angka bulan sebelumnya sebesar 48,1. Perbaikan dalam output dan lapangan kerja diamati, dengan penurunan pesanan baru yang lebih lambat. Pemulihan PMI ini mungkin menandakan meredanya ketegangan perdagangan global, dan ketergantungan Spanyol yang terbatas pada pasar AS dibandingkan negara-negara seperti Jerman atau Italia turut berkontribusi. Momentum produksi meningkat, dengan tren positif dalam permintaan dan output berkat kondisi penjualan yang lebih baik. Meskipun pesanan baru menurun, penurunan tersebut tidak terlalu tajam, menunjukkan stabilisasi. Perusahaan telah meningkatkan persediaan barang antara, mengantisipasi pertumbuhan lebih lanjut dalam produksi. Tekanan harga dalam manufaktur mereda seiring dengan turunnya biaya bahan baku dan permintaan yang berkurang, yang menyebabkan harga output menurun. Kondisi ketenagakerjaan pada bulan Mei juga stabil dengan sedikit perbaikan, dipicu oleh optimisme yang meningkat dan tumpukan pekerjaan. Banyak perusahaan mengantisipasi prospek ekonomi yang lebih baik, berkat pelonggaran kebijakan moneter dari Bank Sentral Eropa dan dukungan fiskal dari Jerman yang dapat menguntungkan zona euro. Namun, kebijakan perdagangan AS memperkenalkan ketidakpastian yang dapat mempengaruhi stabilitas perencanaan global. Apa yang disampaikan oleh laporan ini, pada intinya, adalah bahwa kondisi mulai membaik untuk perusahaan-perusahaan manufaktur di Spanyol. Untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, aktivitas di sektor ini meningkat, menurut data bulan Mei. Indeks Manajer Pembelian (PMI) naik sedikit di atas garis pemisah yang membedakan kontraksi dari ekspansi. Dengan angka 50,5, tidak hanya melebihi ekspektasi tetapi juga meningkat dibandingkan angka bulan April, menandakan perubahan arah yang signifikan untuk industri yang telah menyusut sejak Januari. Kami juga memperhatikan bahwa perusahaan sedang membangun persediaan barang antara. Ini bukan kebetulan. Ketika perusahaan mengembangkan persediaan bahan mentah dan bahan setengah jadi, itu biasanya merupakan tanda bahwa mereka mengharapkan output yang lebih tinggi di masa depan. Mereka tidak akan menumpuk kecuali mereka cukup percaya bahwa permintaan yang masuk sudah ada di tangan atau akan segera muncul. Kami mengartikan ini sebagai sikap yang dihitung terhadap target produksi jangka pendek—lebih kepada persiapan daripada kelebihan. Secara paralel, harga input turun, dibantu oleh bahan baku yang lebih murah dan tekanan permintaan global yang lebih lembut. Penurunan ini berdampak pada harga jual, yang kini diturunkan oleh produsen. Bagi perusahaan yang sangat mengandalkan analisis margin, ini menunjukkan bahwa pasar akan menjadi lebih kompetitif. Kami mungkin mulai melihat bisnis yang mentransfer penghematan biaya bukan karena pilihan, tetapi karena kebutuhan. Ketidakpastian tetap ada. Perubahan regulasi di AS tetap menjadi faktor yang tidak terduga. Meskipun Spanyol kurang terpapar dibandingkan rekan-rekannya, kerangka perencanaan global masih bisa merasakan dampaknya. Sektor-sektor tertentu yang bergantung pada rantai pasokan global atau kontrak yang dinyatakan dalam dolar AS mungkin terpaksa memikirkan kembali jadwal pengiriman atau melakukan hedging lebih aktif. Kami tetap menjaga model risiko kami dan memantau data aliran komoditas dengan sedikit lebih perhatian dari biasanya. Harga dan volume mengatur ulang dengan cara yang memerlukan recalibrasi, terutama jika momentum zona euro yang lebih luas terbentuk dari langkah awal ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.