Risiko Timur Tengah Dan Permintaan Aset Aman
Pemimpin tertinggi baru Iran, Mojtaba Khamenei, mengatakan Selat Hormuz harus tetap ditutup dan Iran akan melanjutkan serangan ke negara-negara tetangga di Teluk Persia, menurut Bloomberg. Presiden AS Donald Trump menyebut Iran sebagai “negara teror dan kebencian” dan mengatakan situasinya “bergerak sangat cepat” menuju janjinya untuk keterlibatan militer yang terbatas. Fokus pasar tetap pada perkembangan di Timur Tengah. Konflik yang lebih lama dapat meningkatkan permintaan aset aman (safe haven), yaitu aset yang biasanya dicari saat risiko tinggi, seperti emas. Pada saat yang sama, harga minyak yang lebih tinggi akibat konflik meningkatkan kekhawatiran inflasi di AS. Ini dapat memperkuat perkiraan bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama. Kondisi ini biasanya membuat aset yang memberi bunga/imbal hasil (misalnya obligasi) lebih menarik dibanding emas, karena emas tidak memberi imbal hasil (non-yielding).Volatilitas Suku Bunga Dan Posisi Emas
Konflik menciptakan kondisi sulit bagi emas, karena harga “terjepit” antara permintaan aset aman dan tekanan dari suku bunga tinggi. Walau pembelian karena faktor geopolitik (bids) menahan penurunan harga, dolar yang kuat dan imbal hasil obligasi yang menarik membatasi kenaikan berarti melewati level $5.250 selama berbulan-bulan. Ini membuat volatilitas tinggi (pergerakan harga naik-turun besar) tetapi arah harga emas tidak jelas. Sekarang, per Maret 2026, ketegangan militer di Teluk Persia mereda, sehingga jalur pasokan minyak lebih stabil. Harga minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) bergerak di kisaran $85 per barel, lebih didukung oleh disiplin produksi OPEC+ (kelompok negara OPEC dan sekutunya yang mengatur produksi) daripada risiko konflik. Ini membantu inflasi mereda; laporan CPI (Consumer Price Index, ukuran inflasi berdasarkan harga barang/jasa) Februari terbaru menunjukkan angka 2,8%, lebih dekat ke target The Fed. Dengan turunnya ketegangan geopolitik, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan pasar atas besarnya pergerakan harga ke depan yang sering tercermin dalam harga opsi) di sektor energi turun. Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX), yang melonjak di atas 50 saat ketakutan tahun 2025, kini berada di kisaran pertengahan 20-an. Trader (pelaku jual-beli jangka pendek) bisa mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari volatilitas rendah, seperti menjual premi opsi (options premium, biaya yang dibayar pembeli opsi) pada ETF energi besar (Exchange-Traded Fund, reksa dana yang diperdagangkan seperti saham). Dengan inflasi yang lebih terkendali, fokus pasar bergeser dari kenaikan suku bunga ke waktu pemangkasan suku bunga pertama The Fed, yang kini diperkirakan pada paruh kedua 2026. Perubahan pandangan suku bunga ini mengurangi hambatan besar bagi aset tanpa imbal hasil seperti emas. Opsi call jatuh tempo panjang (long-dated call options, hak untuk membeli di harga tertentu dengan masa berlaku lebih lama) pada futures emas (kontrak berjangka emas) bisa menjadi cara untuk bersiap jika harga naik saat kebijakan uang mulai dilonggarkan akhir tahun ini.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
