Selama konferensi pers bersama Perdana Menteri Kanada Mark Carney, Presiden Amerika Serikat Donald Trump menyebutkan bahwa mungkin tidak perlu untuk merundingkan kembali USMCA. Ia mengklaim bahwa kesepakatan itu adalah keuntungan bagi semua pihak yang terlibat. Trump membahas situasi dengan pemberontak Houthi, mengumumkan niat mereka untuk menghentikan pertempuran. Ia menyebutkan rencana untuk menghentikan pengeboman, menandai pergeseran dalam strategi. Membahas hubungan dengan China, Trump mengkritik kurangnya kerja sama dalam diskusi perdagangan. Ia menekankan tantangan ekonomi China akibat berkurangnya keterlibatan perdagangan AS, serta menyatakan minat untuk negosiasi di masa depan. Komentar Trump menegaskan pendapatnya tentang hubungan AS-Kanada, menyarankan persahabatan dan kolaborasi. Ia mencatat adanya ketidaksesuaian dalam perdagangan otomotif, yang menunjukkan bahwa dukungan AS untuk manufaktur Kanada mungkin akan menurun. Ia mengonfirmasi bahwa kapal-kapal China berbalik arah di Pasifik dan menggarisbawahi fleksibilitas pemerintahnya dalam urusan internasional. Perjanjian perdagangan mungkin terjadi tetapi tidak dianggap penting, dan ia menolak spekulasi tentang menandatangani kesepakatan baru. Poin-poin penting dari pernyataan Trump mencakup fokus pada pemeliharaan perjanjian yang menguntungkan, mempertimbangkan kembali dinamika perdagangan yang ada, dan optimisme terhadap keterlibatan diplomatik di masa depan. Ketika pernyataan bahwa negosiasi USMCA mungkin tidak perlu dilakukan, itu menunjukkan bahwa Gedung Putih, setidaknya untuk sementara, puas dengan pengaturan saat ini. Keterlambatan untuk membuka kembali pembicaraan tidak menghilangkan ketegangan yang ada—terutama di sektor otomotif—tetapi mengurangi risiko volatilitas untuk sementara. Kami menafsirkan ini sebagai perbaikan arah untuk indeks industri Amerika Utara, dan dapat mengakibatkan volatilitas implisit yang lebih rendah pada produsen mobil Kanada dan AS, karena pasar derivatif beradaptasi dengan lebih sedikit guncangan perdagangan yang dirasakan dalam waktu dekat. Mengenai Houthi, ada lebih dari sekadar sudut pandang militer. Penghentian pengeboman menunjukkan pengurangan gangguan pada rute transportasi minyak, termasuk Laut Merah dan Teluk Aden. Hal ini mengurangi premi risiko geopolitis dalam jangka pendek untuk minyak mentah, mengurangi tekanan pada kurva futures Brent dan WTI. Pengumuman itu tidak didasarkan pada tindakan yang dapat dikonfirmasi, tetapi pasar cenderung menilai berita sebelum mencari verifikasi. Untuk mereka yang berinvestasi pada opsi energi, ini menyarankan untuk mengurangi posisi yang dibangun dengan ekspektasi volatilitas yang tinggi. Volatilitas, terutama untuk kontrak dekat dengan harga pasar, mungkin merata sebagai akibatnya. Kritik terhadap sikap perdagangan Beijing bukanlah hal baru, tetapi semua tergantung pada nada dan tindak lanjutnya. Pernyataan tajam Trump mencerminkan perubahan suasana—mengakui berkurangnya pengaruh China akibat mengurangnya aliran perdagangan AS, tetapi juga mengusulkan tawaran untuk merundingkan kembali di masa depan. Ketidakpastian ini dapat meningkatkan antisipasi sedang pada logam, khususnya tembaga dan aluminium, yang sangat terkait dengan permintaan China dan output industri. Untuk pedagang yang fokus pada logam dasar, mungkin perlu menyesuaikan sensitivitas terhadap data ekspor yang masuk dari Asia dalam beberapa minggu ke depan—perbedaan harga dapat melebar, dan strategi arah mungkin memerlukan manajemen stop yang lebih ketat. Komentar terkait kapal-kapal yang “berbalik arah di Pasifik” sebaiknya tidak diartikan semata-mata sebagai pengalihan militer—ini lebih sebagai sinyal tentang kelincahan dalam kebijakan luar negeri, menunjukkan bahwa Washington mungkin bersedia bersikap lebih agresif dalam perundingan perdagangan, atau mundur cepat jika keuntungan krusial tidak terlihat. Sinyal semacam ini menambah ketidakpastian ke dalam indeks logistik dan transportasi internasional. Kami melihat ini sebagai potensi pelebaran premi risiko di beberapa perusahaan pengiriman global dan leasing kontainer, meskipun ini tidak segera—ini adalah jenis pengaturan di mana opsi jangka pendek dapat menjadi salah harga jika retorika semakin ketat. Dalam hal aktivitas yang terkait dengan manufaktur Kanada, penting untuk dicatat saran mendasar: jika dukungan AS melemah, kita mungkin akan melihat pergeseran dalam rantai pasokan lintas batas, terutama dalam perakitan otomotif dan baja. Perubahan ini, meskipun halus, dapat mempengaruhi ekspektasi permintaan terhadap input, berpotensi menekan angka pengangguran kawasan, dan menyebabkan suku bunga terminal dievaluasi ulang oleh pelaku pasar. Implikasi bagi kurva hasil dapat berkembang secara bertahap—tetapi di pasar derivatif, antisipasi sering kali lebih berarti daripada konfirmasi. Ini membawa ke dalam permainan futures suku bunga jangka panjang dan korelasinya dengan data manufaktur regional. Secara keseluruhan, konferensi pers ini menunjukkan pelonggaran sementara ketegangan internasional, tetapi bukan penyelesaian. Ada cukup ruang bagi pedagang untuk melakukan repositioning, terutama dalam mengurangi risiko penyimpangan. Dari sisi kami, beberapa minggu ke depan memerlukan pemantauan yang lebih dekat terhadap korelasi aset lintas karakter, terutama antara minyak mentah, komoditas industri, dan mata uang utama Amerika Utara. Model harga yang bereaksi terhadap potensi eskalasi bulan lalu mungkin sekarang mulai mengevaluasi kembali premi, terutama saat volatilitas yang terjadi menetap. Respon di seluruh meja derivatif kemungkinan akan lebih sedikit fokus pada arah yang jelas dan lebih banyak dalam menyesuaikan asumsi volatilitas, serta menyesuaikan strategi perdagangan yang mengutamakan fleksibilitas daripada kepastian. Jika kami menyesuaikan gamma jangka pendek kami sesuai, itu kemungkinan akan menghasilkan margin yang lebih jelas dan meminimalkan kejutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.