Indeks saham AS sebagian besar tidak berubah pada hari Rabu karena Ketua Federal Reserve Powell mengulangi pendekatan “tunggu dan lihat” selama konferensi persnya. Powell mengakui aspek ekonomi yang positif, seperti pasar tenaga kerja AS yang mendekati penuh pekerjaan dan angka inflasi yang sebagian besar sehat. Meskipun ada kekuatan ini, ia menekankan perlunya Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) untuk mengamati bagaimana ekonomi menyesuaikan diri dengan kebijakan tarif pemerintahan Trump. FOMC mempertahankan suku bunga dana federal di 4,25% hingga 4,50%, menandai jeda ketiga berturut-turut. Powell mencatat bahwa perubahan tarif yang sering memerlukan bank sentral untuk menunggu konsistensi kebijakan sebelum menerapkan perubahan besar. Meskipun ia mengakui meningkatnya risiko pengangguran dan inflasi yang lebih tinggi, ia menunjukkan bahwa hal ini mungkin tidak berdampak signifikan pada data ekonomi. NASDAQ turun 0,35% sebelum keputusan suku bunga, tetapi mengalami fluktuasi mengikuti komentar Powell dan pertimbangan tarif pemerintahan Trump. Dow Jones Industrial Average meningkat dari keuntungan 0,3% menjadi 0,8%, sementara S&P 500 mengalami pergeseran kecil antara kerugian dan keuntungan. Powell menegaskan kesiapan bank sentral untuk mengamati perkembangan. Pernyataan Powell, yang disampaikan dengan nada terukur, menjelaskan bahwa para pembuat kebijakan tidak terburu-buru untuk melakukan penyesuaian tanpa kejelasan mengenai guncangan eksternal — khususnya langkah-langkah tarif yang tidak dapat diprediksi yang terus muncul. Penekanan ini menunjukkan bahwa restriksi moneter tetap menjadi sikap yang diutamakan, bukan karena kondisi memintanya segera, tetapi karena ketidakpastian yang mengurangi kepercayaan untuk mengambil keputusan yang tegas. Kekuatan tenaga kerja disebutkan sebagai pilar pendukung — dan beralasan baik. Metrik ketenagakerjaan, menunjukkan partisipasi yang stabil dan sedikit keleluasaan, menunjukkan bahwa kelemahan sisi permintaan tidak menjadi kekhawatiran langsung. Inflasi, meskipun tidak ideal, tidak tampak berjalan di luar kendali, setidaknya tidak berdasarkan indikator standar. Dari sudut pandang kita, campuran ini menghilangkan tekanan pada bank sentral untuk melakukan perubahan, baik naik atau turun. Poin-poin penting yang membutuhkan perhatian lebih tajam adalah transmisi kebijakan fiskal ke dalam data konsumsi dan inventaris. Dengan tarif yang disesuaikan hampir setiap bulan, manajer perusahaan kemungkinan akan meneruskan ketidakpastian ke dalam struktur biaya. Ini tidak langsung terlihat dalam perilaku konsumen, tetapi kami telah melihat bagian dari pasar saham berputar dalam anticipasi tekanan margin yang mungkin terjadi — terutama pada komponen yang bergantung pada produk asing dan barang konsumsi. Indeks saham merasakan pengaruh ini. Meskipun NASDAQ mundur sebelum keputusan Fed, lonjakan setelah komentar — meskipun ringan — menunjukkan bahwa trader memasukkan kebijakan hati-hati sebagai bentuk stabilitas. Sementara itu, saham blue-chip di Dow memberikan respons baik, mungkin didorong oleh pandangan bahwa sektor industri mungkin mendapatkan lebih banyak dukungan daripada tekanan jika tarif bergerak sementara ke dalam. Perlu dicatat juga bahwa disparitas sektor terus melebar, dengan beberapa segmen S&P 500 berosilasi dalam rentang yang lebih ketat daripada biasanya. Jeda ketiga pada suku bunga saat ini memberikan dasar yang stabil bagi mereka yang memperdagangkan kontrak berjangka suku bunga jangka pendek. Jika suku bunga kebijakan bergerak, kecil kemungkinan hal itu akan terjadi sebelum tanda-tanda muncul bahwa beban tarif telah stabil atau dihapus. Hingga saat itu, aktivitas opsi sebaiknya mendukung kisaran yang jelas, dan strategi sebaiknya condong untuk mempertaruhkan melawan pergerakan ekstrem kecuali dipicu oleh data terbaru. Efek lanjutan dari penyebutan Powell tentang risiko pengangguran dan inflasi, meskipun dicatat dengan ringan, bisa menjadi lebih signifikan jika data ekonomi menunjukkan penyimpangan dari harapan dalam dua kuartal mendatang. Kami melihat untuk volatilitas tetap terkompresi, tanpa adanya guncangan — eksternal atau domestik. Namun, dengan kebijakan perdagangan dan pemangkasan moneter yang terkait begitu erat, ritme kontrak opsi mungkin mulai menari mengikuti pengumuman regulasi sebanyak indikator pasar tradisional. Itu sebabnya fleksibilitas taktis menjadi kunci. Penyebaran kalender mungkin menjadi berguna dalam lingkungan di mana penentuan waktu reaksi kebijakan tidak lagi tentang data kuartal ke kuartal, melainkan tentang tweet harian dan penyesuaian pasar yang menyusul. Pesan untuk saat ini: pegang tuasnya tetap, tetapi siap untuk mengubah arah dengan cepat jika kebisingan eksternal berubah menjadi gerakan internal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.