Bank Rakyat Tiongkok melaporkan peningkatan cadangan emas negara tersebut selama lima bulan berturut-turut, mencapai $229,59 miliar pada akhir Maret, meningkat dari $208,64 miliar pada akhir Februari. Cadangan emas total mencapai 73,70 juta ons troy halus, dibandingkan dengan 73,61 juta ons pada bulan sebelumnya. Cadangan devisa mencapai $3,241 triliun pada akhir Maret, meningkat dari $3,227 triliun pada akhir Februari. Menyusul berita ini, harga emas mengalami kenaikan, mencapai $3,050, mencerminkan peningkatan 0,50% dalam nilai untuk hari itu.

Pemaccapan Cadangan Emas

Angka yang dilaporkan oleh Bank Rakyat Tiongkok menunjukkan bulan lain dari akumulasi yang berkelanjutan dalam logam mulia, khususnya emas. Cadangan kini bernilai $229,59 miliar, tidak hanya sedikit tetapi jelas meningkat dari bulan sebelumnya yang sebesar $208,64 miliar. Ini juga terlihat dalam volume fisik yang dimiliki—73,70 juta ons troy halus dibandingkan 73,61 juta. Meskipun peningkatan ini modest dalam hal volume, hal ini memberikan lapisan konsistensi pada akumulasi yang telah kita lihat bulan demi bulan. Ini adalah peningkatan kelima berturut-turut, menunjukkan bahwa itu lebih dari sekadar diversifikasi sementara. Pada saat yang sama, kita mencatat bahwa cadangan devisa Tiongkok telah meningkat sebesar $14 miliar, mencapai $3,241 triliun pada akhir Maret—jumlah yang belum terlihat sejak akhir tahun lalu. Perubahan cadangan ini, diambil bersamaan dengan peningkatan harga emas global, membantu menetapkan arah yang lebih jelas untuk logam tersebut dalam jangka pendek. Dengan harga mencapai $3,050 per ons troy dan mencatat kenaikan 0,50% pada hari tersebut, kita sudah mulai melihat reaksi yang dihitung di pasar komoditas. Bagi kita yang fokus pada derivatif yang terkait dengan logam mulia, khususnya kontrak berjangka dan opsi emas, ini lebih dari sekadar pengelolaan cadangan devisa yang pasif. Ketika bank sentral bergerak dalam pola tertentu—terutama bagi mereka dengan kekuatan ekonomi Tiongkok—tindakan mereka cenderung mempengaruhi tidak hanya harga langsung dan berjangka, tetapi juga asumsi volatilitas. Lima bulan akumulasi menyempitkan ketidakpastian mengenai permintaan dari salah satu pemegang terbesar di dunia. Itu mengalihkan perhatian kita pada keterbatasan pasokan dan tekanan makroekonomi di tempat lain.

Implikasi Pasar Derivatif

Ini bukan hanya tentang volume emas yang ditambahkan, tetapi juga frekuensi dan keberlanjutan penambahannya. Pola perilaku telah berubah, dan itu mengubah dasar pergerakan harga. Setiap pendekatan pemodelan yang didasarkan pada anomali satu bulan harus diperbarui untuk mencerminkan perilaku akumulasi bank sentral yang berkelanjutan. Meskipun data cadangan devisa sering lolos dari perhatian trader derivatif yang fokus pada katalis jangka pendek, adalah kesalahan untuk mengabaikan kenaikan $14 miliar ini. Aliran bersih menunjuk pada kondisi akun modal yang lebih ketat dan menunjukkan strategi cadangan yang lebih aktif dari para pembuat kebijakan. Dari sudut pandang kami, tindakan segera melibatkan peninjauan premi volatilitas yang tertanam dalam opsi jangka pendek. Dengan harga emas dekat dengan puncak multi-tahun dan menunjukkan pergerakan naik yang stabil, taruhan arah sekarang membawa situasi yang lebih jelas. Setiap penurunan kemungkinan akan bertemu dengan minat beli yang kuat dari berbagai sisi, yang dapat meredam penurunan volatilitas yang diimplikasikan. Kami juga sedang mengevaluasi ketidakseimbangan dalam kontrak logam mulia. Kecenderungan arah yang terlihat dalam permintaan call dibandingkan put mulai melebar. Ini bisa berarti pemain institusional yang lebih besar semakin nyaman memegang paparan upside dalam kisaran yang ditentukan. Bagi kita yang merancang spread, akan bermanfaat untuk mempertimbangkan hal itu—jangka pendek strangle dan spread rasio mungkin menjadi kurang menarik jika erosi premium mempercepat di bawah permintaan yang konsisten. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.