Perak (XAG/USD) turun pada sesi Asia hari Senin ke bagian bawah dari kisaran pergerakan harganya belakangan ini. Harganya sempat diperdagangkan di atas $68,00 dan turun hampir 2,0% pada hari itu.
Konflik AS-Iran masuk minggu kelima. Laporan peningkatan aktivitas militer mendukung Dolar AS sebagai *aset aman* (pilihan yang biasanya dibeli saat pasar cemas). The Washington Post mengatakan Pentagon sedang menyiapkan operasi darat selama beberapa minggu di Iran, termasuk kemungkinan serangan ke Pulau Kharg dan lokasi pesisir dekat Selat Hormuz.
Ketua parlemen Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, mengatakan pasukan Iran siap membalas jika tentara AS dikerahkan di darat. Kelompok Houthi di Yaman yang sejalan dengan Iran mengatakan mereka meluncurkan dua rudal ke Israel dalam 24 jam dan memperingatkan akan ada serangan lagi. Ini meningkatkan kekhawatiran terhadap arus perdagangan lewat Selat Bab el-Mandeb (jalur laut sempit yang penting untuk pelayaran).
Harga minyak yang lebih tinggi menambah kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang secara umum) dan memicu perkiraan Federal Reserve yang lebih *hawkish* (lebih “keras”, cenderung menaikkan suku bunga atau menahannya tetap tinggi untuk menekan inflasi). Pasar kini sepenuhnya menyingkirkan kemungkinan pemangkasan suku bunga AS lebih lanjut dan meningkatkan perkiraan adanya kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun. Ini mendukung Dolar dan menekan perak yang *tidak menghasilkan imbal hasil* (tidak memberi bunga seperti deposito atau obligasi).
Secara teknikal, perak bergerak dalam kisaran setelah turun menembus *simple moving average (SMA) 100 hari* (rata-rata harga penutupan 100 hari terakhir), yang menunjukkan risiko penurunan. Pelaku pasar mungkin masih menunggu penembusan yang jelas ke bawah dari kisaran itu sebelum memperkirakan penurunan lanjutan.
Menengok kembali analisis dari 2025, kita mengingat periode ketika perak banyak dijual karena ketegangan geopolitik di Timur Tengah meningkat. Namun, pada akhir Maret 2026, jalur diplomasi yang dibuka pada akhir 2025 telah sangat mengurangi risiko konflik tersebut, sehingga pasar lebih tenang. Perubahan dasar ini mengubah kondisi untuk logam mulia.
Kekhawatiran tentang Federal Reserve yang *hawkish* yang mendominasi 2025 mereda karena harga minyak stabil di bawah $80 per barel sepanjang awal 2026. Dengan data inflasi AS terbaru menunjukkan tren yang konsisten menuju target The Fed, berada di 2,5% bulan lalu, dolar melemah cukup besar. Ini membuat pasar *futures* (kontrak untuk transaksi di masa depan) memperkirakan peluang 75% untuk setidaknya dua kali pemangkasan suku bunga sebelum akhir tahun, yang biasanya mendukung aset tanpa imbal hasil seperti perak.
Perubahan faktor dasar ini menunjukkan perubahan strategi bagi trader *derivatif* (produk turunan dari harga aset, misalnya opsi dan futures) yang sebelumnya bersikap *bearish* (memperkirakan harga turun). Ada nilai untuk membuka posisi beli lewat *call option* (hak membeli di harga tertentu sebelum tanggal tertentu), terutama yang jatuh tempo kuartal ketiga untuk menangkap potensi kenaikan yang didorong pelonggaran kebijakan uang. Kondisi tidak lagi cocok untuk menahan posisi jual (*short*, untung saat harga turun) atau membeli *put* (hak menjual di harga tertentu).
Pandangan ini didukung laporan *Commitment of Traders (CFTC)* (laporan rutin regulator AS tentang posisi pelaku pasar di kontrak berjangka), yang menunjukkan akun *managed money* (manajer dana seperti hedge fund) terus menambah *net-long* (posisi beli bersih: jumlah posisi beli lebih besar dari posisi jual) di futures perak. Ini berbalik dari posisi defensif *net-short* (posisi jual bersih) yang terlihat sepanjang paruh kedua 2025. Arus dana institusi kini menunjukkan kepercayaan baru pada potensi kenaikan perak.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
