USD/CHF turun untuk hari ketujuh dan diperdagangkan di sekitar 0,7830 pada sesi Asia hari Selasa. Pergerakan ini mengikuti laporan bahwa AS dan Iran mungkin menggelar pembicaraan lanjutan sebelum gencatan senjata dua minggu berakhir.
Donald Trump mengatakan Iran telah menghubungi dan ingin melanjutkan negosiasi. JD Vance merujuk pada upaya diplomatik yang masih berjalan dan mengatakan pembicaraan akhir pekan bersifat konstruktif untuk memahami posisi Iran.
Dukungan Franc Swiss Dan Pantauan SNB
Franc Swiss mendapat dukungan seiring turunnya harga minyak, sehingga pasar menyoroti kemungkinan penyesuaian kebijakan Swiss National Bank (SNB/bank sentral Swiss). Inflasi konsumen tahunan Swiss naik menjadi 0,3% pada Maret dari 0,1% pada Februari, tertinggi dalam setahun, sementara SNB menegaskan dapat melakukan intervensi (aksi langsung di pasar valuta asing) untuk membatasi penguatan CHF yang berlebihan.
Dolar AS juga tertekan karena turunnya harga minyak mengurangi ekspektasi kebijakan agresif (hawkish: cenderung menaikkan suku bunga atau menahannya tinggi) dari Federal Reserve (The Fed/bank sentral AS). Gubernur The Fed Stephen Miran mengatakan guncangan energi terkait Iran tidak mengubah ekspektasi inflasi jangka panjang dan inflasi bisa kembali ke target dalam satu tahun.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada Semafor AS sebaiknya “menunggu dan melihat” sebelum memangkas suku bunga. Ia memperkirakan kenaikan harga terbaru tidak akan tertanam dalam ekspektasi inflasi (artinya pelaku pasar dan rumah tangga tidak akan terus mengantisipasi inflasi tinggi).
Melihat pelemahan USD/CHF yang berlanjut, strategi jangka dekat yang mendapat manfaat dari penguatan franc Swiss patut dipertimbangkan. Membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada pasangan USD/CHF dapat memanfaatkan tren turun sambil membatasi kerugian pada premi (biaya) yang dibayar. Ini relevan karena pasar menilai peluang kesepakatan AS–Iran lebih besar, sehingga permintaan terhadap dolar AS sebagai aset aman (safe haven: aset yang biasanya dicari saat risiko naik) menurun.
Manajemen Risiko Dan Penempatan Lintas Pasar
Namun, perlu mewaspadai SNB karena pasangan ini mendekati level yang secara historis memicu intervensi. SNB pernah agresif menahan penguatan franc pada periode 2015–2022, dan pernyataan terbaru menunjukkan mereka siap bertindak lagi. Strategi volatilitas panjang (long volatility: diuntungkan jika harga bergerak besar), seperti straddle (membeli opsi beli/call dan opsi jual/put sekaligus pada strike yang sama), dapat dipertimbangkan untuk menangkap pergerakan tajam ke dua arah jika SNB mengejutkan pasar atau pembicaraan Iran tiba-tiba gagal.
Di sisi AS, pasar tampak mengabaikan risiko inflasi. Inflasi inti AS (Core CPI: inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti pangan dan energi) bertahan di atas 3,5% sepanjang sebagian besar 2025, sehingga efek penurunan harga minyak bisa sementara. Jika data ekonomi AS berikutnya menunjukkan tekanan harga tetap kuat, The Fed bisa kembali hawkish, memicu pembalikan tajam pada dolar.
Situasi ini terkait erat dengan pasar energi, karena meredanya ketegangan menekan harga minyak mentah. Prospek kesepakatan mengurangi premi risiko (tambahan harga karena risiko) terkait potensi gangguan pasokan di Selat Hormuz, jalur yang dilalui hampir 20% minyak dunia setiap hari. Karena itu, posisi bearish (bertaruh harga turun) pada kontrak berjangka (futures: kontrak jual-beli pada harga tertentu untuk tanggal mendatang) minyak mentah dapat menjadi transaksi pelengkap untuk posisi short USD/CHF (short: diuntungkan jika harga turun).
