EUR/JPY telah jatuh ke sekitar 161,00 menyusul pemberitahuan Donald Trump tentang kemungkinan tarif 50% pada impor UE. Penurunan ini menandai titik terendah untuk pasangan mata uang tersebut dalam sebulan, yang disebabkan oleh menurunnya permintaan Euro akibat ketegangan perdagangan antara AS dan UE. Bank Sentral Eropa kemungkinan akan menurunkan suku bunga pada bulan Juni, menambah tekanan lebih lanjut pada Euro. Di sisi lain, data inflasi yang kuat dari Jepang, dengan CPI Nasional naik menjadi 3,6%, telah memperkuat daya saing Yen, mengungguli sebagian besar mata uang utama lainnya, dengan kenaikan yang sangat kuat terhadap Dolar AS.

Dampak Tarif AS terhadap UE

Ancaman tarif yang meningkat dari AS terhadap UE berdampak signifikan pada Euro, mengingat ekspor UE ke AS pada tahun 2024 yang dua kali lipat dibandingkan dengan impor. Ketidakseimbangan dalam perdagangan ini menambah tekanan selama ketegangan saat ini. Yen Jepang menjadi lebih menarik karena spekulasi pasar bahwa Bank of Japan mungkin akan meningkatkan suku bunga pada bulan Juli. Spekulasi ini didukung oleh angka inflasi terbaru yang melebihi ekspektasi, menunjukkan langkah potensial menuju kebijakan moneter yang lebih ketat. Mengingat penurunan terbaru di EUR/JPY, kita telah mengamati perubahan momentum yang dipicu dari beberapa aspek—tidak ada yang menunjuk pada pembalikan cepat. Dengan pasangan ini sekarang berpegang pada 161,00, yang terakhir terlihat sekitar sebulan yang lalu, kita bisa mengidentifikasi tekanan yang sebagian besar berasal dari kurangnya minat terhadap Euro. Ini bukan sekedar kelelahan atau rotasi musiman—ini adalah reaksi terhadap tekanan perdagangan nyata dari luar negeri. Secara langsung, gagasan untuk mengenakan tarif 50% pada barang-barang UE mengganggu tingkat kenyamanan di sektor ekspor yang didorong oleh Eropa. Usulan Trump menempatkan Euro dalam kelemahan yang berkepanjangan, bukan hanya karena ketakutan balasan, tetapi karena ketidakseimbangan struktural dalam perdagangan membuat UE sangat terpapar. Ekspor mereka ke AS secara efektif dua kali lipat dari apa yang mereka impor. Itu bukan rasio yang dapat dipertahankan dengan baik saat tarif mulai muncul. Euro tidak memiliki jenis bantalan itu.

Bank Sentral Eropa dan Kebijakan Moneter Jepang

Gabungkan dengan Bank Sentral Eropa yang sedang mempertimbangkan pelonggaran moneter, dan Anda memiliki risiko menurun yang berlapis. Pemotongan suku bunga pada bulan Juni? Itu hampir menjadi konsensus sekarang. Penetapan harga pasar mencerminkan keyakinan tinggi bahwa inflasi yang melambat dan data domestik yang tidak konsisten cukup bagi ECB untuk bertindak. Ini hanya memperkuat penurunan posisi Euro. Sementara itu, Yen berada dalam posisi yang sama sekali berbeda. Data inflasi nasional yang kuat tidak terasa sementara—CPI inti Jepang yang berada di atas 3,5% telah menambah kredibilitas ide bahwa kebijakan yang lebih ketat tidak lagi merupakan hal yang tidak mungkin. Pengganti Kuroda tidak memiliki alasan untuk menahan diri, dan kita telah melihat inflasi mengejutkan di sisi atas lebih dari sekali. Pasar mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, sesuatu yang tak terbayangkan selama bertahun-tahun di Jepang. Dari sudut pandang spekulatif, volatilitas implisit dalam EUR/JPY telah meningkat, dan spread mulai melebar di sekitar perlindungan atas Yen—menunjukkan permintaan yang lebih luas untuk posisi yang aman. Kita merasakan kondisi yang mendukung kelanjutan, bukan retracement. Itu berarti perhatian harus sekarang dialihkan ke level di bawah 161,00—bukan sebagai lantai, tetapi sebagai titik perantara. Kegiatan opsi tampaknya mendukung peningkatan lindung nilai daripada mengejar perdagangan pembalikan. Itu memberi tahu kita satu hal: peserta tidak memposisikan diri untuk pembalikan yang cepat, tetapi untuk skenario waktu yang terkompresi. Jika spekulasi tarif terus meningkat, kita dapat mengharapkan penjualan Euro tidak hanya di sini, tetapi di seluruh pasangan yang terkait dengan USD dan JPY lebih banyak. Jadi untuk sekarang, kami tetap memperhatikan lindung nilai gamma pendek, terutama untuk kedaluwarsa mendatang, saat permintaan untuk eksposur downside meningkat. Spread bid–offer yang ketat dalam struktur panggilan Yen juga menunjukkan bahwa posisi mulai condong lebih tenang pendek. Pasangan Sterling mungkin menjadi proksi likuiditas berikutnya jika Euro terus dijual melewati eksposur langsung AS. Kita perlu memperlakukan pergerakan arah sebagai peristiwa yang dipicu dan berhenti mencoba menerapkan kerangka kerja sebelumnya tentang laju yang terikat rentang. Perubahan lintas mata uang sekarang tidak hanya tentang perbedaan bank sentral—tetapi juga melibatkan berita yang terkait dengan kemungkinan gangguan perdagangan, yang menyuntikkan lebih banyak kecepatan ke dalam pergerakan yang mungkin sebaliknya sudah memudar. Pasar tidak merespons dengan baik terhadap pembicaraan kebijakan yang tidak terduga, terutama ketika buku perdagangan sangat tidak seimbang seperti aliran UE–AS saat ini. Semakin persisten retorika itu, semakin miring Euro tetap ke bawah di beberapa pasangan kunci. Kita harus bersiap-siap dengan tepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.