Yen Jepang (JPY) terus mengalami penurunan pada sesi awal Eropa hari Senin, dipengaruhi oleh prediksi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menunda kenaikan suku bunga hingga kuartal pertama 2026. Kekhawatiran tambahan termasuk potensi dampak ekonomi dari tarif 25% AS pada kendaraan Jepang dan 24% pada impor lainnya, bersama dengan penguatan moderat Dolar AS (USD). Meskipun Indeks Harga Konsumen (CPI) Nasional Jepang tetap di atas target 2% BoJ pada bulan Mei dan angka PMI yang lebih baik dari yang diperkirakan, ini tidak memberikan pembalikan untuk JPY. Ketegangan geopolitik yang meningkat di Timur Tengah juga gagal meningkatkan daya tarik JPY sebagai aset aman, dengan pasangan USD/JPY kemungkinan akan melanjutkan tren naiknya.

BoJ Menyesuaikan Outlook Ekonomi

BoJ telah menyesuaikan rencana pengurangan pembelian obligasi mulai tahun anggaran 2026, di tengah prospek ekonomi yang tidak pasti dan potensi dampak dari tarif perdagangan AS. Data inflasi inti Jepang untuk bulan Mei tetap di atas target 2%, membuka kemungkinan untuk kenaikan suku bunga di masa depan. Namun, Yen Jepang menghadapi dukungan yang lemah meskipun data PMI menunjukkan pertumbuhan kembali di sektor manufaktur dan layanan. Federal Reserve memprediksi dua pemotongan suku bunga untuk tahun ini, dengan satu pemotongan sebanyak 25 basis poin yang diantisipasi setiap tahunnya pada 2026 dan 2027, mendukung Dolar AS. Perkembangan geopolitik termasuk tindakan militer AS di Iran yang menargetkan situs-situs nuklir, dengan pejabat menekankan penolakan terhadap program nuklir Iran daripada terlibat dalam perang. Pasangan USD/JPY mungkin menguat dan melewati Rata-rata Bergerak Sederhana 100 hari di angka 146.80, berpotensi mencapai angka 148.00. Sebaliknya, penurunan di bawah angka 146.00 dapat menarik pembeli dan menawarkan dukungan di sekitar 145.30-145.25. Menembus angka 145.00 dapat memicu penjualan teknis dan pandangan bearish. Sebuah tabel mata uang hari ini menunjukkan performa Yen Jepang terhadap mata uang utama, dengan Yen paling kuat terhadap Dolar Selandia Baru. Dengan Yen Jepang menghadapi tekanan turun di awal minggu, banyak perhatian beralih ke sinyal kebijakan terbaru dari Bank of Japan. Keyakinan bahwa kenaikan suku bunga dapat ditunda hingga kuartal pertama 2026 telah mengarah pada bias pelemahan untuk Yen. Keterlambatan dalam pengetatan moneter—terutama ketika data inflasi menunjukkan bahwa itu mungkin sudah diperlukan—menciptakan lingkungan di mana perdagangan carry menjadi lebih menarik, terutama ketika dipasangkan dengan mata uang yang didukung oleh prospek suku bunga yang lebih kuat. Tekanan pada JPY mencerminkan hal ini secara langsung. Pengganti Kuroda tampaknya memprioritaskan stabilitas pasar obligasi daripada menargetkan inflasi segera. Meskipun indeks harga konsumen terus berada di atas ambang 2% yang sudah ada sejak lama dari bank sentral, pejabat telah dengan jelas menekankan kehati-hatian. Keputusan itu—apakah bijak atau tidak—mengurangi daya tarik Yen dalam posisi yang sangat terleverage dalam jangka pendek. Kami telah melihat angka PMI mengejutkan ke arah positif, namun itu tidak diterjemahkan menjadi kepercayaan yang lebih luas dalam momentum pertumbuhan Jepang di pasar mata uang. Tarif baru AS juga tidak membantu. Keputusan untuk mengenakan pungutan 25% pada kendaraan Jepang dan 24% pada barang-barang yang diimpor lainnya telah menimbulkan kekhawatiran seputar sektor ekspor Jepang, yang secara historis merupakan salah satu pilar ekonomi terkuatnya. Tarif ini tidak hanya merugikan proyeksi pendapatan; mereka juga dapat menguji surplus akun berjalan Jepang seiring waktu, yang secara tradisional mendukung Yen.

Dinamika Geopolitik dan Pergerakan Pasar

Kekuatan Dolar, sementara itu, tetap utuh dengan tim Powell tetap menjalankan rencananya. Dua pemotongan suku bunga diproyeksikan tahun ini, meskipun bank sentral AS terus memprediksi pengurangan moderat pada tahun 2026 dan 2027, menunjukkan bahwa siklus kenaikan suku bunga sebagian besar telah mencapai batas namun masih menyisakan ruang untuk menjaga imbal hasil riil dalam wilayah positif. Hal ini menguatkan dollar terhadap Yen dan menambah trajektori naik pada USD/JPY. Risiko geopolitik yang meningkat umumnya mendukung mata uang tempat berlindung, tetapi dinamika itu tampaknya telah bergeser. Aktivitas militer AS di Iran—yang ditujukan pada fasilitas nuklir—tidak mendorong investor ke Yen sebagaimana yang diharapkan. Sebaliknya, Dolar tetap menjadi jalan utama untuk aliran terkait keselamatan, mungkin karena imbal hasil jangka pendek yang lebih tinggi. Perubahan pola respons ini penting. Ini melemahkan anggapan bahwa JPY adalah aset aman serba guna dan menawarkan nilai defensif yang lebih rendah ketika ketidakstabilan muncul secara global. Dari perspektif aksi harga, kita berada di titik teknis yang sensitif. USD/JPY telah menembus rata-rata bergerak 100 hari dan sedang dalam jalur menuju level 148.00. Resistensi dapat terbentuk di sana, terutama jika data AS tidak sesuai harapan dalam sesi mendatang. Penurunan di bawah 146.00 tidak akan secara otomatis mendorong perilaku pembalikan, tetapi kami mengharapkan minat pembelian pada saat penurunan muncul antara 145.30 dan 145.25. Jika kita melihat dorongan di atas 145.00, ini mungkin memicu penjualan algoritmik, yang mengarah pada zona likuiditas yang lebih tipis dan tekanan turun yang lebih kuat. Pembacaan performa mata uang hari ini menunjukkan bahwa Yen menunjukkan ketahanan relatif terhadap Dolar Selandia Baru, tetapi itu mungkin tidak memberikan kenyamanan mengingat kelemahan terhadap sebagian besar keranjang G10. Jenis rotasi ini—di mana beberapa pasangan menahan pergerakan yang lebih luas—tidak menunjukkan perubahan dalam dukungan fundamental, tetapi lebih merupakan refleksi dari sentimen lokal atau kelemahan eksternal di tempat lain. Taktik jangka pendek perlu berakar pada ekspektasi lonjakan volatilitas yang moderat—terutama menjelang data AS dan pertemuan bank sentral utama. Kita telah melihat terlalu banyak awal yang salah pada penyesuaian BoJ untuk bereaksi terlalu cepat. Hingga pengurangan pembelian obligasi beralih ke jalur kenaikan suku bunga yang sebenarnya atau Dolar tidak lagi mendapatkan dukungan dari imbal hasil riil yang tinggi dan aliran hedging geopolitik, bias tetap diarahkan menjauh dari JPY. Perhatikan level-levelnya, tetapi yang lebih penting, tetap waspada terhadap perubahan narasi—baik antara maupun selama komunikasi bank sentral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.