EUR/JPY naik ke sekitar 183,90 pada awal perdagangan Eropa hari Rabu, dengan Yen melemah terhadap Euro. Pasar belum yakin seberapa cepat Bank of Japan (BoJ) akan bergerak menuju normalisasi kebijakan (artinya mengembalikan kebijakan suku bunga ke tingkat yang lebih “normal” setelah periode sangat longgar), sementara rilis final HICP Jerman (Harmonised Index of Consumer Prices, yaitu indeks inflasi versi standar Uni Eropa) dijadwalkan позже pada hari Rabu. Survei Reuters pada Rabu menemukan bahwa semua 64 responden memperkirakan BoJ akan mempertahankan suku bunga di 0,75% pada rapat minggu depan. Dalam survei yang sama, 60% ekonom memprediksi suku bunga kebijakan (suku bunga acuan bank sentral) akan mencapai 1,00% pada akhir Juni, dibandingkan 58% pada Februari.

Prospek BoJ Dan Ketidakpastian Pasar

Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan pekan lalu bahwa suku bunga mungkin ditahan lebih lama karena kemungkinan dampak ekonomi dari konflik Timur Tengah. Ketegangan yang meningkat, termasuk ancaman terhadap Selat Hormuz, dapat mendukung Yen sebagai mata uang safe-haven (aset yang biasanya dibeli saat pasar panik karena dianggap lebih aman) dan membatasi kenaikan pasangan ini. Korps Garda Revolusi Islam Iran (IRGC) memperingatkan bahwa Iran dapat memblokir ekspor minyak regional jika serangan AS dan Israel berlanjut. Pada Rabu, IRGC mengatakan telah mulai menargetkan infrastruktur teknologi musuh di kawasan, sehingga meningkatkan kekhawatiran konflik berkepanjangan.

Implikasi Strategi Untuk Trader Eurjpy

Bagi trader, selisih suku bunga yang lebar ini terus membuat strategi carry trade (strategi memegang mata uang berbunga lebih tinggi dan mendanai dengan mata uang berbunga lebih rendah untuk mengejar “bunga/imbal hasil”)—memegang Euro yang imbal hasilnya lebih tinggi dibanding Yen—menjadi strategi dasar yang menarik. Ini terlihat pada pasar opsi (instrumen derivatif yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu), di mana volatilitas tersirat (perkiraan naik-turun harga yang “terbaca” dari harga opsi) untuk EUR/JPY berada di kisaran lebih rendah dibanding puncak 2024 dan 2025. Ini menunjukkan trader bisa mempertimbangkan menjual put (opsi jual; mendapat premi/biaya di awal dengan asumsi harga tidak jatuh jauh), dengan taruhan bahwa selisih suku bunga akan menjadi “lantai” yang menahan pasangan mata uang ini. Risiko geopolitik di Timur Tengah tetap menjadi faktor yang sulit diprediksi. Meski pemblokiran penuh Selat Hormuz tidak terjadi, gangguan sesekali menyebabkan lonjakan pembelian Yen sebagai aset aman. Peristiwa seperti ini adalah risiko utama bagi carry trade, dan membeli put EUR/JPY out-of-the-money yang murah (opsi put dengan strike/harga patokan jauh di bawah harga saat ini, biasanya lebih murah) dapat menjadi lindung nilai (hedge: cara membatasi kerugian jika terjadi pergerakan harga yang tidak diinginkan) jika eskalasi terjadi tiba-tiba. Karena itu, kondisi saat ini mendukung strategi long EUR/JPY (posisi beli untuk mendapat keuntungan jika naik) untuk menangkap selisih imbal hasil, dan bisa disusun lewat opsi untuk membatasi risiko. Tetap waspada terhadap perubahan sikap BoJ yang lebih hawkish (lebih condong menaikkan suku bunga/lebih ketat) atau, yang lebih penting, lonjakan ketegangan global yang dapat membalikkan posisi-posisi ini dengan cepat. Data dari negosiasi upah nasional Jepang minggu depan akan menjadi indikator penting tekanan inflasi dan potensi langkah BoJ. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.