Selama sesi perdagangan Asia-Pasifik, USD menguat, dengan sedikit data ekonomi atau berita baru yang mendorong pergerakan tersebut. Penjualan ritel di Inggris pada bulan Mei hanya meningkat 1%, laju pertumbuhan terlemah dalam enam bulan, setelah kenaikan sebelumnya sebesar 7%. Kondisi bisnis di Australia jatuh ke titik terendah dalam 4,5 tahun, menurut survei National Australia Bank untuk Mei 2025, dengan kepercayaan bisnis hanya menunjukkan sedikit perbaikan. Di Jepang, Gubernur Bank of Japan, Ueda, menyatakan akan menaikkan suku bunga jika inflasi meningkat, tetapi suku bunga riil tetap negatif karena inflasi berada di bawah target 2%.

Ketertarikan pada Obligasi Pemerintah Jepang

Menteri Keuangan Jepang, Kato, meminta pembeli domestik untuk membeli dan menahan Obligasi Pemerintah Jepang karena masalah yang mengkhawatirkan. Akibatnya, GBP, AUD, JPY, dan mata uang lainnya seperti NZD, CHF, dan CAD turun terhadap USD, menunjukkan kekuatan dolar AS yang meluas. Meski terjadi fluktuasi mata uang, pasar saham lokal mengalami kenaikan, begitu juga dengan kontrak berjangka indeks ekuitas AS di Globex. Pembicaraan perdagangan AS-China yang berlanjut, yang akan dilanjutkan di London pada hari Selasa, tidak menyediakan perkembangan negatif baru, yang membantu sentimen pasar. Sementara itu, Bitcoin diperdagangkan di atas US$110,000. Apa yang telah kita lihat sejauh ini dapat diinterpretasikan sebagai penguatan dolar yang luas, bukan karena adanya katalis baru, tetapi lebih karena ketiadaan satu. Pasar sering bergerak baik karena apa yang tidak terjadi maupun yang terjadi, dan sesi ini memperjelas pola itu. Dengan sedikit rilis data dan aliran berita yang tenang, mata uang kembali ke tren dasar—dan dalam lingkungan saat ini, tren tersebut menguntungkan USD. Poin-poin penting dari aktiviti ritel Inggris yang menunjukkan peningkatan kecil menunjukkan momentum yang melambat, dan jika dilihat secara terpisah, tidak akan biasanya membenarkan pergerakan besar pada pound. Namun, jika dikombinasikan dengan sinyal konsumen yang lesu di tempat lain, hasilnya menjadi lebih signifikan. Ini menunjukkan kelemahan dalam pengeluaran yang mungkin berlangsung, terutama jika inflasi tetap tinggi atau upah riil stagnan. Setiap peningkatan dalam kepercayaan konsumen atau perubahan suku bunga yang agresif bisa mengejutkan pasar, tetapi keduanya tidak tampak di cakrawala.

Kelemahan Lebih Luas di Mata Uang

Angka yang lebih lemah dari survei bisnis Australia lebih dari sekadar berita yang berlalu. Titik terendah dalam kondisi bisnis, yang sekarang berada di tingkat terburuk dalam hampir lima tahun, meragukan keberlanjutan pertumbuhan baru-baru ini. Hal ini mengungkapkan kekurangan—dalam kepercayaan, pesanan ke depan, dan margin—yang belum menemukan titik terendah. Meskipun metrik kepercayaan menunjukkan sedikit kenaikan, itu tidak mengubah kelemahan yang lebih luas. Bagi kami, ini menunjukkan meningkatnya keraguan dalam alokasi modal di berbagai sektor, yang secara alami membebani peluang rebound jangka pendek. Pembicaraan tentang suku bunga di sana perlu dinilai dengan hati-hati, tetapi jangan berharap perubahan besar kecuali data ketenagakerjaan atau inflasi beralih secara dramatis. Dari Tokyo, bank sentral menegaskan apa yang menjadi masalah yang semakin persistente: inflasi tetap jauh di bawah target, namun pengaturan kebijakan terjebak dalam gigi pertama. Pernyataan mengenai kemungkinan kenaikan bersifat bersyarat dan harus diingat sebagai demikian. Ini menunjukkan kesiapan—bukan niat. Ketidakcocokan antara suku bunga riil dan inflasi memperkuat gagasan bahwa pergerakan suku bunga ke atas tetap dalam status siaga, lebih banyak digunakan sebagai alat lisan daripada strategi aktif. Sementara itu, permohonan untuk membeli obligasi dari pembuat kebijakan menjadi peringatan yang tenang. Ini menunjukkan tekanan yang berkembang di pasar domestik yang belum tercermin dalam kurva hasil utama. Bahwa para pejabat merasa perlu untuk meningkatkan partisipasi domestik menunjukkan ketidakseimbangan penawaran-permintaan yang akan datang, yang mungkin terkait dengan ekspansi fiskal atau pengurangan aliran asing. Ini bukan krisis permintaan—tetapi itu adalah petunjuk. Kelemahan lebih luas di mata uang tidak berasal dari data yang buruk secara terpisah, tetapi dari lingkaran penguatan di mana kinerja yang buruk dan ketahanan dolar saling memperkuat. Jujur, tidak banyak yang bisa diharapkan di CAD, CHF, atau NZD juga. Pergerakan ini tidaklah acak—mereka terukur, stabil, dan didasarkan pada sentimen yang mendukung stabilitas dan likuiditas, yang biasanya ditawarkan oleh dolar hijau. Dan yet, ekuitas memberikan kontra singkat. Kami tidak akan menyebutnya antusiasme—lebih kepada kurangnya ketakutan. Kenaikan di indeks ekuitas lokal dan futures AS didukung bukan oleh rotasi pendapatan tetapi lebih oleh ketiadaan pemicu risiko. Pembicaraan berkelanjutan antara dua ekonomi terbesar di dunia tetap sopan, dan itu sudah cukup untuk mengundang beberapa pembelian. Ini tidak memerlukan optimisme, hanya rasa lega.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.