Tantangan Ekonomi Global

Kemitraan yang kuat antara UK dan EU muncul di tengah tantangan ekonomi global yang potensial setelah perluasan tarif AS. Data CPI UK bulan April diperkirakan akan dirilis, dengan inflasi inti diperkirakan naik menjadi 3,7% dan CPI keseluruhan menjadi 3,3%, yang mungkin berdampak pada keputusan suku bunga Bank of England. Pendekatan hati-hati terhadap pemotongan suku bunga disarankan oleh Kepala Ekonom BoE. Sementara itu, Dolar AS menghadapi tekanan akibat penurunan peringkat oleh Moody’s dan perselisihan perdagangan AS-China, yang mempengaruhi dinamika nilai tukarnya. Pound Sterling mempertahankan posisi optimis, diperdagangkan di atas level teknis kunci terhadap Dolar AS. Dengan tekanan eksternal yang membebani Dolar dan Inggris memperkuat hubungan ekonomi di berbagai bidang, kami melihat Pound terus meningkat, berakar pada kombinasi kemajuan diplomatik dan data makro yang menjanjikan. Penilaian ulang peringkat kredit baru-baru ini oleh Moody’s menandakan perubahan dalam sentimen risiko global, mempersempit permintaan untuk posisi yang dinyatakan dalam dolar dan mengalihkan perhatian ke mata uang yang lebih stabil atau cenderung menguat. Penyesuaian dari Moody’s bukanlah kejutan dalam konteks yang terpisah—metrik fiskal AS telah menunjukkan kemungkinan masalah untuk beberapa waktu—namun hal itu mengonfirmasi kekhawatiran yang terus meningkat tentang keberlanjutan utang pemerintah di AS. Ini langsung mempengaruhi pasar valuta asing. Kami mengamati penurunan permintaan USD secara langsung dan segera, terutama terhadap mata uang yang didukung oleh sinyal kebijakan yang solid dan penyelarasan politik yang jelas. Di sisi perdagangan, keputusan AS yang menargetkan rantai pasokan chip AI China secara efektif memicu gesekan bilateral. Retorika Beijing menarik perhatian pada kecenderungan proteksionis, meningkatkan ketidakpastian saat pasar merespons penyesuaian tarif yang diumumkan dalam beberapa minggu sebelumnya. Perkembangan ini melemahkan minat terhadap eksposur risiko tinggi dari dolar, saat para pedagang beralih ke portofolio yang lebih seimbang.

Dukungan Sterling dan Penyesuaian Ekonomi

Sterling, dalam konteks tersebut, menemukan dukungan baik dalam momentum teknis maupun kepercayaan institusi yang tumbuh. “Reset” dalam hubungan UK–EU telah membantu membangun kembali saluran yang terputus setelah Brexit. Koordinasi yang lebih dekat dalam bidang seperti standar SPS dan pertahanan kolektif menekankan strategi yang lebih mengutamakan stabilitas jangka menengah daripada perubahan kebijakan yang mendadak. Partisipasi dalam investasi pertahanan EU, meskipun kecil dari segi finansial, memiliki implikasi yang lebih luas untuk penyelarasan politik jangka panjang dan kolaborasi fiskal. Kami juga memperhatikan komponen SPS dalam kesepakatan terbaru—mungkin tidak mencuri perhatian, tetapi kejelasan regulatori memungkinkan perdagangan agrifood dilanjutkan dengan lebih sedikit gesekan, mendukung tidak hanya ekspor tetapi juga investasi masuk ke logistik dan pengolahan UK. Suntikan £360 juta ke sektor perikanan juga menunjukkan komitmen untuk menstabilkan industri setelah Brexit. Poin-poin penting dalam laporan inflasi bulan ini diharapkan menjadi titik balik lainnya. Dengan CPI inti diperkirakan berada di 3,7% dan CPI keseluruhan mendekati 3,3%, perhatian tertuju sepenuhnya ke Threadneedle Street. Pernyataan Huw Pill yang mendorong kehati-hatian pada pemotongan suku bunga tidak tanpa alasan. Inflasi tetap jauh di atas target kebijakan 2%, dan warna pertumbuhan harga yang berkelanjutan masih menjadi kekhawatiran di sektor-sektor yang didorong oleh layanan. Dari perspektif kami, pemotongan awal tampak prematur dalam kondisi tersebut, terutama mengingat data upah yang baru-baru ini menunjukkan ketekunan. Jika laporan inflasi memenuhi ekspektasi—atau lebih tinggi—hal itu dapat menunda posisi dovish hingga Q3, memberikan Pound lebih banyak leverage yang didukung oleh suku bunga terhadap mata uang yang terhubung dengan bank sentral yang sudah melonggarkan kebijakan. Secara teknis, posisi Sterling di atas level dukungan utama menunjukkan lebih dari sekadar posisi spekulatif. Indeks berbobot perdagangan secara keseluruhan juga naik bulan ini, menunjukkan bahwa aliran uang nyata mengikuti perubahan politik dan ekonomi ini. Kami memandang pergerakan harga ini sebagai sesuatu yang tidak acak. Kebutuhan sekarang adalah menilai daya tahan mereka terhadap kejutan potensial dari kebijakan moneter AS, atau peningkatan lebih lanjut dalam tindakan pembalasan perdagangan secara global. Secara praktis, ini berarti lebih memperhatikan bahasa pernyataan kebijakan, terutama dari BoE dan Fed. Setiap penyimpangan dari ekspektasi saat ini—misalnya, jika Fed memberi sinyal pelonggaran kebijakan yang lebih cepat akibat data domestik yang melambat—dapat memperpanjang pemulihan GBP/USD di luar titik perlawanan jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.