Ekonomi AS memulai tahun dengan kuat, tetapi kebijakan perdagangan pemerintahan Trump telah menciptakan ketidakpastian. Ini mengakibatkan gejolak pasar dan tantangan bagi bisnis dalam hal investasi dan perekrutan. Meskipun kondisi ekonomi saat ini, masih ada garis waktu yang tidak jelas untuk menyelesaikan masalah perdagangan. Akibatnya, bisnis menunda investasi karena ketidakpastian ini.

Pertumbuhan Pekerjaan yang Optimis

Ada pandangan optimis untuk pertumbuhan pekerjaan di dalam ekonomi AS, dibantu oleh kemajuan dalam kecerdasan buatan. Potensi risiko dari tingkat utang akan bergantung pada kepercayaan secara keseluruhan. Pada awal tahun, ekonomi Amerika menunjukkan momentum yang kuat, namun ketegangan perdagangan yang diperkenalkan oleh Washington telah menciptakan kekhawatiran. Tanpa resolusi yang pasti, perusahaan merespons dengan hati-hati. Mereka tidak melakukan investasi dengan kecepatan yang diharapkan sebelumnya, dan juga tidak merekrut dengan keyakinan yang sama. Pendekatan yang hati-hati ini bukan tanpa alasan—kebisingan kebijakan telah membuat prakiraan menjadi lebih sulit, terutama untuk perencanaan barang impor dan proyek pengeluaran modal jangka panjang. Dari sudut pandang pasar, ketegangan terkait perdagangan ini telah memicu volatilitas. Pesan yang tersembunyi dalam aktivitas ini tidak bisa diabaikan: banyak yang merasa tidak yakin kapan atau bagaimana kebijakan saat ini akan berubah, dan ketidakpastian ini membentuk cara harga modal ditentukan. Efek ini langsung mempengaruhi model harga kami dan asumsi korelasi lintas aset, terutama di mana derivatif ekuitas bertemu dengan lindung nilai suku bunga. Di sisi struktural, perkembangan dalam otomatisasi dan pembelajaran mesin mendukung harapan dalam lapangan kerja, yang dapat mengarah pada kepercayaan perusahaan jangka panjang jika peningkatan produktivitas menjadi lebih terlihat di kuartal ketiga dan seterusnya. Namun, potensi keuntungan ini diimbangi oleh kekhawatiran sekitar tingkat utang perusahaan dan publik—kami melihat pasar masih mencoba mencerna bagaimana keseimbangan ini mempengaruhi selera risiko yang lebih luas.

Penyesuaian Posisi Internasional

Ada juga penyesuaian dalam posisi Amerika Serikat di tingkat internasional. Ini bukan hanya tentang tarif atau hubungan bilateral; ini tentang bagaimana modal global mengalokasikan risiko berulang ketika kebijakan mata uang utama tampak kurang dapat diprediksi. Keragu-raguan ini telah muncul secara real-time di opsi indeks ekuitas yang luas—permintaan untuk perlindungan downside tidak hilang sejak kuartal pertama. Kami memantau permukaan volatilitas di pasar AS dan Asia-Pasifik, di mana risiko gamma telah meningkat sedikit. Melanjutkan tema saat ini, eksposur yang bias arah mungkin memerlukan penyesuaian aktif. Penyebaran kalender, terutama di sektor-sektor yang terkait dengan rantai pasokan internasional, terus menyajikan peluang untuk strategi nilai relatif karena penetapan harga ulang yang berulang saat narasi bergeser. Pedagang volatilitas mungkin mempertimbangkan posisi skew di sektor-sektor ini, di mana nilai implisit tetap tinggi dibandingkan dengan rata-rata historis mereka. Ini menunjukkan bahwa pasar mengharapkan pergerakan lebih lanjut, bukan hanya kebisingan. Kami telah meninjau aliran ke put perlindungan di seluruh siklikal dan melihat peningkatan dalam strategi penguatan struktur jangka—petunjuk lain bahwa manajer risiko di seluruh sektor tidak melihat ketenangan saat ini sebagai berkelanjutan. Ini tidak berarti kepanikan sedang terjadi, tetapi kehati-hatian telah menjadi tindakan yang disengaja. Di mana kami telah melihat ketahanan dalam penyebaran kredit, kami menggabungkannya dengan aturan stop-loss ketat di sekitar kepemilikan ekuitas inti. Tujuannya adalah untuk tetap terlindungi sambil memanfaatkan posisi yang kami dapat. Mengurangi eksposur tetap penting—di mana volatilitas imbal hasil satu bulan tetap terpisah dari yang tercapai, sering ada peluang pemulihan rata-rata jangka pendek. Kami fokus menggunakan dispersi di dalam ETF sektor untuk mendiversifikasi perdagangan tersebut, terutama di mana posisi telah menjadi satu arah setelah pidato bank sentral atau data. Kami akan terus mengevaluasi aliran melalui buku derivatif utama dan telah meningkatkan perhatian pada permintaan untuk ETP yang terkait dengan VIX sebagai ukuran lindung nilai institusional. Dipadukan dengan indikator paten, ini memberikan wawasan yang lebih jelas tentang seberapa agresif risiko sisi bawah dikelola—bukan hanya yang diantisipasi secara retoris. Buat akun VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.