Laporan CPI AS menjadi fokus utama pasar minggu ini. Data ekonomi yang lemah baru-baru ini telah membuat para pedagang mempertimbangkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, karena pembuat kebijakan Federal Reserve mengambil pendekatan yang lebih hati-hati. Kekhawatiran dapat muncul jika inflasi melebihi ekspektasi. Risiko stagflasi semakin meningkat, menyulitkan peserta pasar.

Ekspektasi Inflasi untuk Juli

Ekspektasi menunjukkan peningkatan inflasi bulanan sebesar 0,2% untuk bulan Juli, turun dari 0,3% di bulan Juni. Meskipun demikian, tingkat tahunan diperkirakan akan meningkat menjadi 2,8%, naik dari 2,7% sebelumnya. Inflasi inti diperkirakan akan meningkat sebesar 0,3% secara bulanan, dibandingkan dengan 0,2% di bulan Juni, dengan perkiraan tahunan diperkirakan naik menjadi 3,0% dari 2,9%. Angka inflasi inti lebih penting, tetapi rincian laporan sangat berpengaruh. Memantau adanya penyaluran tarif tambahan dari bisnis kepada konsumen sangat penting, karena peningkatan kejadian tersebut dapat menantang Federal Reserve. Pembuat kebijakan mungkin menggunakan strategi masa lalu, yang berpotensi melabeli inflasi sebagai “sementara” untuk mendukung pemotongan suku bunga di akhir tahun, menunjukkan bahwa inflasi yang dipicu oleh tarif dapat mendorong harga naik sementara waktu. Namun, inflasi yang terus-menerus akan menyulitkan keputusan Federal Reserve dan membuat pasar tetap waspada saat bulan September mendekat. Dengan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang penting dijadwalkan minggu ini, kami bersiap untuk reaksi pasar yang signifikan. Penetapan harga pasar di CME Fed Funds futures sekarang menunjukkan kemungkinan 65% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September. Hal ini didorong oleh data lemah baru-baru ini, seperti pertumbuhan PDB kuartal kedua hanya 0,9% dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,2%.

Risiko Inflasi Panas

Risiko utama adalah bahwa angka inflasi yang tinggi dapat menghancurkan harapan pemotongan suku bunga ini, membawa ancaman stagflasi. Ketidakpastian ini telah mendorong Indeks Volatilitas CBOE (VIX), ukuran ketakutan pasar, naik dari titik terendahnya di sekitar 13 awal tahun ini menjadi lebih dari 18. Kami mengawasi tanda-tanda lonjakan yang lebih besar. Ekspektasi adalah untuk tingkat inflasi tahunan naik menjadi 2,8%, dengan inflasi inti mencapai 3,0%. Angka di atas perkiraan ini akan menantang perubahan kebijakan dovish baru-baru ini oleh Federal Reserve. Ini akan menunjukkan bahwa tekanan harga kembali menjadi persisten, meskipun pertumbuhan ekonomi melambat. Mengingat pandangan yang biner ini, kami melihat nilai dalam strategi yang mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar ke arah mana pun. Misalnya, opsi strangle pada indeks S&P 500 atau Nasdaq-100 bisa menjadi cara yang efektif untuk memperdagangkan volatilitas menjelang rilis CPI. Posisi ini memberikan keuntungan baik saat pasar menguat pada laporan yang lemah atau terjual saat laporan panas. Kami juga memantau ketat pasar derivatif suku bunga, terutama opsi pada futures nota Treasury. Laporan CPI yang jauh lebih panas dari yang diperkirakan dapat menyebabkan imbal hasil melonjak, menghancurkan narasi pemotongan suku bunga yang akan datang. Para pedagang sedang memposisikan diri untuk potensi kejutan ini terhadap harga obligasi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.