Laporan pendapatan bank AS belum memperbaiki suasana pasar, dengan JP Morgan, Wells Fargo, dan Goldman Sachs melaporkan pendapatan gabungan Q3 sebesar $83,6 miliar. Meskipun demikian, futures pasar ekuitas AS menunjukkan pembukaan yang lebih rendah, dan indeks VIX telah naik. Saham Wells Fargo meningkat dalam perdagangan prapasar, saham Goldman Sachs turun 2%, dan saham JP Morgan tetap stabil. JP Morgan melaporkan pendapatan $47,1 miliar dan laba bersih $14 miliar, tetapi tidak memenuhi harapan pendapatan berbasis bunga bersih. Para analis menyatakan kekhawatiran tentang kemungkinan penurunan margin bunga bersih dengan lima pemotongan suku bunga Fed yang diprediksi hingga 2027. JP Morgan menyisihkan $3,4 miliar untuk cadangan kerugian pinjaman, sedikit lebih tinggi dari harapan, menandakan bahwa bank ini dapat menangani potensi kerugian tanpa mengganggu sistem keuangan.

Percaya pada Kualitas Kredit Pelanggan

Bank ini tetap percaya pada kualitas kredit pelanggan meskipun ada beberapa kelemahan di pasar tenaga kerja. Mereka menyoroti kinerja yang kuat dalam manajemen kekayaan dan lini bisnis lainnya, tetapi CEO Jamie Dimon memperingatkan tentang risiko dari pasar kredit swasta dan kemungkinan tekanan stagflasi. Wells Fargo merencanakan pengembalian 17-18% pada ekuitas biasa, menjadikannya menarik karena valuasinya yang lebih rendah dibandingkan JP Morgan. Sementara itu, Goldman Sachs menghadapi tekanan pasar meskipun biaya perbankan investasi meningkat 42% dan pertumbuhan dalam pendapatan perdagangan dan pasar modal. Pasar memberi tahu kita untuk lebih memperhatikan pergerakan harga yang lemah daripada laba yang kuat dari bank-bank. VIX yang meningkat, kini mendekati angka 20, menunjukkan bahwa para pedagang membeli perlindungan dan mengantisipasi pergerakan harga yang lebih besar dalam beberapa minggu mendatang. Ini menunjukkan bahwa menggunakan opsi untuk melindungi atau mengungkapkan pandangan tentang volatilitas, alih-alih posisi saham langsung, mungkin merupakan pendekatan yang lebih bijaksana.

Melihat Ke Depan terhadap Pemotongan Suku Bunga

Kami melihat pasar sudah memprediksi lima pemotongan suku bunga yang dihargai pada awal 2027, yang kemungkinan akan mengurangi pendapatan berbasis bunga yang telah meningkatkan laba baru-baru ini. Data terbaru dari alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas lebih dari 70% untuk pemotongan pertama pada Maret 2026, memperkuat pandangan ini. Ini membuat pembelian opsi put berjangka panjang pada indeks keuangan yang luas seperti XLF menjadi perlindungan yang menarik terhadap kompresi margin di masa depan. Kesempatan perdagangan pasangan yang jelas telah muncul dari putaran laporan pendapatan ini, memanfaatkan kekuatan relatif Wells Fargo melawan kelemahan Goldman Sachs. Mengambil posisi panjang pada Wells Fargo sambil menjual pendek pada Goldman Sachs dapat memisahkan valuasi dan kinerja operasional yang berbeda dari malaise pasar yang lebih luas. Strategi ini memungkinkan kita untuk memanfaatkan panduan ROE menarik dari WFC tanpa sepenuhnya terpapar pada potensi penurunan sektor secara keseluruhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.