Pound Sterling naik 0,45% ke sekitar 1,3255 terhadap Dolar AS pada hari Senin saat perdagangan Eropa. Pergerakan ini terjadi setelah Iran mengatakan sedang meninjau usulan gencatan senjata dari AS, yang mendukung suasana pasar “berani ambil risiko” (risk-on: investor lebih memilih aset yang berisiko lebih tinggi demi potensi untung lebih besar). Aset yang lebih aman (safe haven: aset yang biasanya dicari saat situasi tidak pasti, seperti Dolar AS) mulai ditinggalkan karena minat pada aset berisiko meningkat. Indeks Dolar AS (DXY: ukuran kekuatan Dolar AS terhadap beberapa mata uang utama) turun 0,35% ke sekitar 99,85, setelah sempat sedikit lebih tinggi pada jam perdagangan Asia.

Sentimen Risk-On Menguat

Iran mengatakan menerima usulan gencatan senjata melalui Pakistan, tetapi tidak akan menerima tenggat waktu (deadline: batas waktu) atau tekanan. Iran juga menolak membuka kembali Selat Hormuz sebagai imbalan “gencatan senjata sementara”. Laporan Reuters sebelumnya mengatakan kedua negara membahas kesepakatan dua tahap (two-tier agreement: kesepakatan dengan dua langkah/tingkatan). Laporan itu menyebutkan ada rencana untuk mengakhiri permusuhan pada hari Senin. Di Inggris, perhatian tertuju pada apakah Bank of England (BoE: bank sentral Inggris) akan menaikkan suku bunga pada pertemuan mendatang di tengah konflik Timur Tengah. Pekan lalu, Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan kepada Reuters bahwa langkah kebijakan mungkin diperlukan jika lonjakan harga minyak menjadi faktor utama, dan memperingatkan guncangan energi yang berkepanjangan bisa menekan pertumbuhan. Di AS, pasar menunggu rilis ISM Services PMI untuk bulan Maret pada pukul 14:00 GMT. ISM Services PMI (survei yang mengukur aktivitas sektor jasa; angka di atas 50 biasanya berarti sektor ini sedang berkembang) diperkirakan 55,0, turun dari 56,1 pada Februari. Kita melihat pergerakan risk-on yang dipicu harapan meredanya konflik di Timur Tengah, sehingga Pound menguat saat Dolar AS melemah. Potensi gencatan senjata Iran-AS mendorong pelaku pasar menjauh dari Dolar yang dianggap aman untuk sementara. Pergeseran ini berarti strategi yang masuk akal adalah menjual volatilitas jangka pendek yang dinilai “terlalu mahal” pada pasangan mata uang seperti GBP/USD (nilai Pound terhadap Dolar AS). Volatilitas (lihatnya sebagai “besar-kecilnya” gejolak harga) yang mahal artinya premi biayanya tinggi.

Opsi Dan Arah Volatilitas

Trader opsi (options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual aset pada harga tertentu) perlu mencatat bahwa volatilitas tersirat satu bulan (one-month implied volatility: perkiraan volatilitas dari harga opsi untuk 1 bulan ke depan) untuk “Cable” (sebutan pasar untuk GBP/USD) turun dari di atas 9% menjadi 7,8% dalam 48 jam terakhir karena berita ini. Jika pola ini berlanjut, volatilitas bisa makin turun bila jalur diplomasi tetap terbuka, sehingga posisi “short vega” (strategi opsi yang diuntungkan jika volatilitas turun) menjadi menarik. Namun, jika ada berita besar yang menunjukkan pembicaraan gagal, harga bisa berbalik tajam. Situasi tetap rumit karena harga energi, yang langsung memengaruhi cara pikir Bank of England. Dengan minyak Brent (patokan harga minyak global) masih bertahan di atas $90 per barel, komentar “hawkish” (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi untuk menahan inflasi) dari Gubernur Bailey pekan lalu tentang melawan inflasi yang dipicu energi masih kuat pengaruhnya. Risiko inflasi ini menjadi “penopang” bagi Pound, meskipun ketegangan geopolitik mereda. Kondisinya berbeda di AS, di mana data inflasi inti PCE terbaru (core PCE: ukuran inflasi pilihan bank sentral AS; “inti” berarti tidak termasuk harga makanan dan energi yang sering bergejolak) tercatat 2,6% dibanding tahun lalu (year-over-year: dibanding periode yang sama tahun sebelumnya). Perbedaan ini memberi Federal Reserve (bank sentral AS) lebih leluasa dibanding BoE, yang tertekan oleh biaya impor energi yang tinggi. Perbedaan dasar ini kemungkinan tetap memengaruhi pergerakan pasangan mata uang bahkan setelah berita geopolitik mereda. Jika melihat reaksi pasar terhadap gangguan pengiriman di Laut Merah pada akhir 2025, kita melihat pola serupa. Penguatan Dolar yang awalnya terjadi saat pasar “menghindari risiko” (risk-off: investor lebih memilih aset aman dan mengurangi aset berisiko) cepat memudar karena pasar memperhitungkan dampak inflasi lanjutan (second-order effects: dampak tidak langsung berikutnya) bagi Eropa dan Inggris. Sejarah menunjukkan dampak pada kebijakan suku bunga lebih penting dibanding reaksi spontan awal. Ke depan, poin-poin penting data adalah laporan pekerjaan AS hari Jumat, disusul rilis inflasi CPI (CPI: indeks harga konsumen, ukuran inflasi umum) minggu depan. Angka pekerjaan yang kuat ditambah inflasi yang tetap tinggi (sticky inflation: inflasi yang sulit turun) bisa cepat membalikkan pelemahan Dolar baru-baru ini dan menguji kekuatan Pound. Karena itu, memegang opsi beli Dolar jangka panjang (long dollar calls: opsi untuk membeli Dolar di harga tertentu; sering dipakai sebagai perlindungan) sebagai lindung nilai portofolio (hedge: pelindung saat skenario buruk terjadi) bisa menjadi cara yang lebih hemat biaya untuk menghadapi kemungkinan fokus pasar kembali ke kekuatan ekonomi AS.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.