Anggota dewan BOJ Takata mengusulkan bahwa bank harus siap untuk menaikkan suku bunga jika negosiasi perdagangan AS menunjukkan kemajuan. Ia menyatakan hal ini dalam sebuah pidato kepada para pemimpin bisnis di Prefektur Mie, Jepang tengah, menekankan pentingnya tidak terlalu pesimis di saat ketidakpastian. Takata menyebutkan bahwa Bank of Japan saat ini sedang menunda siklus kenaikan suku bunga. Ia percaya bahwa perubahan kebijakan seharusnya terjadi setelah periode pengamatan dan analisis. Ia juga mencatat bahwa ketidakpastian dalam kebijakan AS memerlukan pendekatan moneter yang lebih fleksibel dari bank. Pernyataan Takata menyoroti perubahan nada, menyelaraskan harapan terhadap pendekatan moneter yang lebih fleksibel di Jepang jika kondisi luar negeri—terutama yang dipengaruhi oleh AS—tampak menguat. Ia memperingatkan agar tidak terjebak dalam pesimisme yang kacau, mengisyaratkan bahwa strategi suku bunga yang ada mungkin tidak akan bertahan lama jika momentum eksternal mulai terbentuk. Dari sudut pandang kami, ini tergantung tidak pada dinamika internal tetapi pada prospek hasil perdagangan AS yang lebih baik, yang dapat mendorong perencanaan dan keputusan investasi perusahaan yang lebih percaya diri. Observasinya menunjukkan bahwa diperlukan kesabaran sebelum menyesuaikan alat kebijakan, tetapi juga bahwa kita harus siap merespons dengan meyakinkan jika kebijakan internasional stabil. Ada kepastian terukur dalam bagaimana ia merekomendasikan untuk tetap waspada tetapi hati-hati. Mengingat bagaimana komentar ini mencerminkan pemikiran yang lebih luas dalam dewan kebijakan, kita harus menganggap serius penundaan yang ia sebutkan sebagai peluang—bukan sebagai tempat istirahat tetapi sebagai pos pengamat. Jika negosiasi perdagangan asing mulai mengurangi ketidakjelasan global, maka tekanan harga dapat menjadi kurang sementara dan lebih terdistribusi. Ketangguhan untuk beradaptasi—bukan sekadar merespons—menonjol dalam kerangka berpikir Takata. Kondisi untuk menaikkan suku bunga tidak ada saat ini, tetapi ia tidak ragu bahwa kemungkinan itu bisa muncul lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak orang. Pasar mungkin ingin mulai mengevaluasi kembali kemungkinan langkah suku bunga yang diambil lebih awal daripada ditunda. Keragu-raguan ini bukan tentang kelemahan, tetapi lebih tentang waktu yang hati-hati. Bagi mereka yang memantau momentum jangka pendek, adalah bijaksana untuk mempertimbangkan implikasi jalur suku bunga sebagai kurang kaku. Apa yang tampak diam beberapa minggu lalu mungkin sekarang bergerak lebih cepat dari jadwal. Inti dari pesannya adalah bahwa kebijakan moneter belum mencapai batas fleksibilitasnya. Ia tidak meminta tindakan segera, tetapi justru memberikan alasan mengapa pergeseran di kemudian hari bisa terjadi dengan sedikit peringatan. Kami tidak melihat ini sebagai komentar sepele—ini menunjukkan kesiapan di balik ketenangan saat ini. Dalam sesi mendatang, kami mengharapkan bahwa masa depan suku bunga akan mulai mencerminkan probabilitas bergerak yang lebih tinggi, terutama menjelang rilis data perdagangan mendatang. Jika rilis tersebut menguntungkan, pasar mungkin merespons dengan penyesuaian harga yang lebih tajam. Strategi opsi harus tetap gesit. Konveksitas memiliki ruang untuk menjadi penting lagi. Takata menunjukkan sikap kebijakan yang tidak terkunci. Itu saja sudah cukup untuk mendorong penyesuaian ukuran posisi, karena jendela ketidakaktifan mungkin tidak selebar yang diperkirakan sebelumnya. Sikap pasif bisa menjadi lebih rentan ketika dipadukan dengan peningkatan dalam kesepakatan ekonomi asing. Kami kemungkinan akan melihat aktivitas gamma yang lebih tinggi dalam beberapa minggu ke depan, kecuali ada pembalikan yang signifikan dalam kemajuan AS. Premium risiko yang terkait dengan suku bunga yen mungkin mulai menangkap ini. Kaki perdagangan vol yang terkait dengan JGB tenor menengah mungkin menjadi lebih reaktif—ini juga mungkin tidak tetap menjadi cerita yang bergerak lambat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.