Bank of England mempertahankan suku bunga kebijakan pada 4,25% dalam pertemuan bulan Juni dengan suara 6-3 di antara Komite Kebijakan Moneter. Tiga anggota mendukung pemotongan 25 basis poin karena pasar tenaga kerja yang melonggar dan permintaan konsumen yang lesu. Bank memproyeksikan inflasi akan mencapai puncaknya di 3,7% pada bulan September tetapi tetap di bawah 3,5% untuk sisa tahun 2023. Pertumbuhan PDB Inggris diharapkan lemah, dengan kuartal kedua diprediksi pada 0,25% QoQ. MPC bertujuan untuk mendekati perubahan kebijakan dengan hati-hati di tengah ketidakpastian global.

Performa Poundsterling Inggris

Poundsterling Inggris (GBP) sedikit melemah terhadap Dolar AS (USD) dan Euro (EUR) setelah keputusan tersebut. Sementara itu, imbal hasil 10 tahun di Inggris rebound di atas 4,50%. GBP paling kuat terhadap Dolar Selandia Baru pada hari keputusan. Peran utama Bank of England adalah menjaga stabilitas harga, dengan target inflasi 2%. Ketika inflasi tinggi, suku bunga dinaikkan. Bank terkadang menggunakan pelonggaran kuantitatif atau pengetatan sesuai kondisi ekonomi. Keputusan suku bunga dilakukan delapan kali dalam setahun, dengan pengumuman terakhir mempertahankan suku bunga 4,25%. Meskipun Bank of England telah mempertahankan suku bunga dasar pada 4,25%, perpecahan dalam Komite Kebijakan Moneter menunjukkan tekanan yang berkembang untuk mengubah sikap. Dengan tiga anggota yang mendukung pemotongan, mengutip pendinginan dalam permintaan tenaga kerja dan konsumsi yang lebih lemah, kita melihat pergeseran nyata pertama dalam beberapa bulan. Suara-suara yang berbeda ini mencerminkan perubahan momentum yang dapat memprediksi pelonggaran lebih lanjut jika tren penurunan tetap ada dalam indikator kunci. Perkiraan inflasi terbaru bank—sekarang diperkirakan akan mencapai puncaknya di 3,7% pada bulan September sebelum stabil di bawah 3,5%—menunjukkan optimisme terukur bahwa pertumbuhan harga akan moderat tanpa pengetatan yang agresif. Namun, dari sudut pandang kami, tingkat tersebut masih jauh di atas target 2% yang biasanya menjadi dasar kebijakan Bank. Sinyal di sini jelas: meskipun ada pengakuan akan berkurangnya tekanan, kondisi belum mendukung perubahan kebijakan yang luas. Jadi, bersabarlah, jangan terburu-buru.

Output Ekonomi dan Reaksi Pasar

Output ekonomi tetap lesu. Tingkat pertumbuhan kuartalan sebesar 0,25% hampir tidak terlihat dan menunjukkan momentum yang rapuh. Permintaan domestik tidak menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang cepat. Apakah masa sulit ini bertahan atau bersifat sementara kemungkinan akan menentukan arah suku bunga hingga akhir tahun. Penting untuk memperhatikan rilis ekonomi sekunder—tingkat kepercayaan konsumen, data pekerjaan bulanan, dan bahkan revisi angka PDB sebelumnya dapat memberikan kejutan yang mempengaruhi ekspektasi suku bunga pasar lebih cepat dari yang diinginkan Komite. Setelah pengumuman terbaru, kami melihat sterling berada di bawah tekanan moderat terhadap dolar AS dan euro, sebuah reaksi yang menggambarkan bagaimana perbedaan suku bunga terus mempengaruhi aliran mata uang. Meskipun ada pemulihan instan dalam imbal hasil obligasi 10 tahun—kembali di atas 4,5%—ini mungkin bersifat sementara jika suara-suara dovish dalam Bank mendapatkan dukungan. Pada hari-hari seperti ini, ketika suku bunga tetap stabil tetapi nada berubah, volatilitas pasar cenderung terkonsentrasi di tepi: instrumen obligasi dengan jangka waktu menengah dan panjang, perbedaan volatilitas GBP, dan perjanjian suku bunga forward jangka pendek kemungkinan akan bereaksi lebih tajam terhadap perubahan nuansa dalam bahasa atau pola pemungutan suara. Peserta pasar yang mengawasi siklus suku bunga Inggris should mulai mempertimbangkan risiko dari kemungkinan penurunan suku bunga kebijakan sebelum akhir tahun dengan lebih serius. Meskipun konteks historis mendukung Bank bergerak perlahan dan hati-hati, perpecahan internal menunjukkan kepercayaan yang berkembang bahwa kebijakan sudah cukup ketat. Mereka yang melakukan perdagangan relatif nilai akan baik untuk menjelajahi kompresi antara jatuh tempo jangka pendek dan menengah dalam sesi mendatang. Sementara itu, perlebaran ringan dalam kurva imbal hasil tidak dapat diabaikan jika taruhan pemotongan suku bunga mulai dihargai lebih agresif. Secara eksternal, lingkungan internasional menambah kompleksitas. Dengan Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa menelusuri jalur mereka sendiri—masih agak ketat dalam nada—kecenderungan dovish relatif Inggris mungkin mulai memberikan tekanan lebih lanjut pada sterling di seluruh keranjang. Fakta bahwa GBP berkinerja terbaik melawan mata uang rekan yang lebih lemah seperti dolar Selandia Baru menyoroti kerapuhan posisi yang lebih luas. Aliran lintas batas kini sangat sensitif terhadap setiap deviasi dalam penilaian risiko inflasi bank sentral, menjadikan panduan ke depan sama kuatnya dengan keputusan aktual. Looking ahead, there’s merit in shifting focus from base rate decisions toward speeches, minutes, and even footnotes—the detail buried in transcripts often reveals more than headlines. For those trading derivatives, being alert to these quieter signals can help capture moves before they show up in pricing curves. The careful tone of policymakers and their desire to avoid triggering sudden adjustments means that any pivot will likely emerge slowly. Anticipating this, and interpreting it correctly, will be key to preserving any edge.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.