Fokus hari ini adalah pada keputusan kebijakan dari Bank of Canada (BoC) dan Federal Open Market Committee (FOMC). Sebelumnya, laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) Inggris memenuhi ekspektasi dan tidak mempengaruhi harga pasar, sementara IHK zona euro akhir tidak mungkin mempengaruhi pasar kecuali ada revisi besar. Dalam sesi Amerika, BoC diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, menjadikan suku bunga kebijakan menjadi 2,50%. Ini menyusul laporan pekerjaan Kanada yang menunjukkan kehilangan pekerjaan dan meningkatnya tingkat pengangguran menjadi 7,1% dari 6,9%. Selain itu, pasar mengantisipasi penurunan suku bunga lainnya sebesar 25 basis poin pada bulan Desember.

Keputusan Federal Reserve

Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan Suku Bunga Federal Funds sebesar 25 basis poin menjadi antara 4,00% dan 4,25%. Beberapa gubernur mungkin memilih untuk pemotongan yang lebih besar sebesar 50 basis poin. Rilis Ringkasan Proyeksi Ekonomi akan menjadi kunci, terutama plot titik, karena sebelumnya menyarankan pemotongan 75 basis poin sampai tahun 2026. Namun, perkiraan pasar memprediksi 148 basis poin pemotongan dengan beberapa pengurangan pada tahun 2025 dan 2026, yang mungkin menyebabkan reaksi hawkish jika sedikit pemotongan yang ditunjukkan. Perhatian kemudian akan beralih ke konferensi pers Ketua Fed Powell. Ia diperkirakan akan fokus pada kelemahan pasar kerja daripada inflasi, mungkin mengisyaratkan dukungan lebih kuat untuk pemotongan suku bunga jika pasar kerja semakin memburuk. Dengan BoC yang diperkirakan akan memangkas suku bunga hari ini, kami melihat langkah awal dalam USD/CAD sudah diperkirakan. Peluang nyata akan datang dari panduan ke depan BoC, terutama dengan data terbaru menunjukkan bahwa penjualan ritel Kanada juga melemah seiring dengan angka pengangguran yang lemah sebesar 7,1%. Oleh karena itu, kami sedang memperhatikan strategi opsi yang dapatuntung dari melemahnya dolar Kanada jika bank menunjukkan siklus pemotongan yang dipercepat hingga tahun 2026.

Ekspektasi Pasar dan Volatilitas

Acara utama adalah keputusan Federal Reserve, di mana pemotongan sebesar 25 basis poin yang diharapkan kurang penting daripada plot titik yang baru. Ada kesenjangan signifikan antara pasar, yang mengharapkan pemotongan dalam jumlah besar, dan proyeksi terakhir Fed dari Juni 2025. Melihat kembali pergeseran Fed pada tahun 2019, kami melihat betapa cepatnya pasar dapat menyesuaikan harga ketika proyeksi resmi akhirnya mengikuti kenyataan, menunjukkan volatilitas yang tinggi di depan. Data ekonomi AS terbaru mendukung kasus untuk pemotongan, menjadikan kejutan hawkish lebih berdampak. Kami telah melihat rata-rata non-farm payroll hanya 90.000 untuk kuartal terakhir, penurunan tajam dari rata-rata 180.000 yang terlihat sebelumnya di tahun ini. Dengan inflasi PCE inti sekarang turun menjadi 2,8%, Fed memiliki alasan yang dibutuhkan untuk fokus pada melemahnya pasar kerja. Menghadapi risiko plot titik “hawkish” yang menunjukkan lebih sedikit pemotongan pada tahun 2026 dibanding harapan pasar, kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada indeks saham utama seperti S&P 500 sebagai lindung nilai. Sebaliknya, jika plot titik sejalan dengan pandangan dovish pasar, posisi dalam kontrak berjangka SOFR harus berkinerja baik saat mereka meningkat pada ekspektasi suku bunga yang lebih rendah. Perbedaan dalam kemungkinan membuat ini menjadi lingkungan yang ideal untuk perdagangan volatilitas, seperti straddle pada ETF SPY. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.