Indeks USD mengalami volatilitas di sekitar 99.50 setelah persetujuan sempit oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS terhadap RUU pajak Presiden Trump. RUU ini menggabungkan pemotongan pajak dan rencana belanja, dengan proyeksi menunjukkan peningkatan utang AS sebesar $3,8 triliun dalam dekade berikutnya, menimbulkan kekhawatiran tentang defisit anggaran. Baru-baru ini, Moody’s menurunkan peringkat kredit negara AS menjadi Aa1 dari Aaa, dengan alasan ketidakseimbangan fiskal yang besar dan meningkatnya biaya bunga. Di sisi ekonomi, data untuk Klaim Pengangguran Awal menunjukkan penurunan sedikit, dengan klaim tercatat sebesar 227 ribu, sedikit di bawah perkiraan 230 ribu.

Dampak Global Dari Dolar AS

Dolar AS (USD), mata uang resmi Amerika Serikat, adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, menyumbang lebih dari 88% dari seluruh transaksi valuta asing. Kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve, adalah faktor utama yang memengaruhi nilai USD, dengan penyesuaian suku bunga berdampak pada kekuatan mata uang. Pelonggaran kuantitatif (QE) dan pengetatan kuantitatif (QT) adalah alat monetaris yang digunakan oleh Federal Reserve. QE, yang melibatkan peningkatan aliran kredit dengan membeli obligasi pemerintah AS, biasanya melemahkan USD, sementara QT, yang melibatkan penghentian pembelian obligasi, dapat memperkuat USD. Setelah penurunan terbaru pada Indeks USD yang berputar di sekitar 99.50, kita bisa melihat pasar berjuang dengan sinyal makroekonomi yang campur aduk. Pemicu utama tampaknya berasal dari lewatnya proposal pajak terbaru dari administrasi AS di Dewan Perwakilan Rakyat. Yang menonjol dalam paket fiskal ini bukan hanya campuran pemotongan pajak dan peningkatan belanja publik, tetapi juga dampak proyeksi terhadap tingkat utang di masa depan—sebesar $3,8 triliun selama sepuluh tahun ke depan. Jelas, ini memicu kembali perdebatan lama tentang pengelolaan anggaran dan bagaimana kewajiban di masa depan akan dipenuhi. Lembaga pemeringkat Moody’s telah mengambil sikap dengan memangkas peringkat kredit negara AS. Dengan mengutip ketidakseimbangan yang terus-menerus dan meningkatnya kewajiban bunga, mereka mengingatkan bahwa utang tidak bisa terus meroket tanpa konsekuensi. Penurunan ini, meskipun tidak mengejutkan bagi beberapa orang, memperkenalkan elemen biaya tambahan ke dalam gambaran pinjaman jangka panjang dan menimbulkan keraguan terhadap aliran kepercayaan asing yang konsisten terhadap obligasi Treasury AS. Di tempat lain, indikator tenaga kerja menawarkan ritme yang lebih biasa. Klaim pengangguran awal sedikit di bawah perkiraan sebesar 227.000. Meskipun ini merupakan hasil minor, titik data ini mempertahankan narasi tentang pasar tenaga kerja yang, meskipun tidak lagi terlalu panas, belum menunjukkan tanda-tanda kemerosotan yang jelas.

Peran Federal Reserve

Federal Reserve tetap menjadi aktor paling berpengaruh dalam kekuatan atau kelemahan USD. Kita telah melihat contoh berulang di mana bahkan penyimpangan kecil dalam nada atau proyeksi dari pertemuan Federal Reserve dapat memengaruhi model mata uang. Dengan kebijakan yang saat ini didominasi oleh variabel makro, alat monetaris seperti pengetatan kuantitatif patut mendapat perhatian lebih. Pengurangan pembelian obligasi Treasury AS, misalnya, menarik likuiditas dari pasar, biasanya memberi dolar pijakan yang lebih kuat. Namun, ini mungkin menemui batasan jika investor mulai mempertimbangkan risiko kredit atau memperkirakan pertumbuhan yang lebih lambat akibat kebijakan yang ketat. Dengan demikian, gambaran jangka menengah menjadi semakin rumit. Dengan meningkatnya biaya untuk membiayai utang dan tekanan tambahan dari manajer cadangan global yang mungkin mempertimbangkan kembali eksposur mereka terhadap AS, setiap pergeseran kecil dalam nada atau arah imbal hasil dapat memicu respons yang signifikan dalam kontrak berjangka atau harga opsi jangka pendek. Mata harus tetap tertuju tidak hanya pada rilis ekonomi itu sendiri tetapi pada bagaimana setiap rilis mengubah arah kebijakan yang dipersepsikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.