Indeks Dolar AS dan Indikator Ekonomi

Indeks Dolar AS jatuh di bawah 100,00, mencerminkan menurunnya kepercayaan investor di tengah indikator ekonomi yang campur aduk. Indeks sentimen University of Michigan turun menjadi 50,8, sementara ekspektasi inflasi naik menjadi 6,7%. Indeks Harga Produsen AS meningkat sebesar 2,7% tahun ke tahun pada bulan Maret, dengan suku bunga inti sedikit menurun. Klaim pengangguran meningkat menjadi 223.000, meskipun klaim yang terus berlanjut menurun menjadi 1,85 juta. Presiden Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, menunjukkan bahwa dampak ekonomi dari ketegangan perdagangan tergantung pada resolusi ketidakpastian. Dia mencatat bahwa peristiwa ini menyebabkan penurunan kepercayaan yang signifikan, mirip dengan awal COVID-19 pada bulan Maret 2020.

Volatilitas dan Strategi Pasar

Apa yang kita lihat sejauh ini adalah pengaruh kekuatan makroekonomi yang cukup signifikan terhadap EUR/USD, bahkan di tengah dolar AS yang lebih lemah. Aksi harga yang melunak di sekitar level 1.1360 menunjukkan bahwa pasar telah mulai menyerap lebih banyak risiko turun daripada yang sebelumnya tercermin oleh pasangan mata uang ini. Meskipun sebelumnya ada keuntungan, pergerakan ini menunjukkan penyesuaian terhadap keselamatan relatif, yang hampir sepenuhnya didorong oleh kekhawatiran perdagangan global. Keputusan China untuk membalas dengan tarif setinggi 125% setelah AS menerapkan tarif 145% pada impor China membawa kecemasan baru. Keputusan Uni Eropa untuk menunda tindakan balasan selama 90 hari mungkin tampak seperti usaha untuk menunda eskalasi, tetapi saat ini lebih bersifat simbolis daripada menggerakkan pasar. Di balik itu, arah kebijakan semacam itu mengindikasikan konfrontasi perdagangan yang berkepanjangan, dan pasar tampaknya bersiap untuk gangguan jangka menengah dalam arus global. Tekanan ini terasa di seluruh dinamika dolar. Dengan Indeks Dolar merosot di bawah 100,00, pergerakan terbaru lebih banyak berbicara tentang sentimen daripada kekuatan. Dolar yang lebih lemah biasanya mendukung EUR/USD—namun, korelasi itu mulai pudar, dan bukan tanpa alasan. Denyut nadi ekonomi AS telah menjadi kurang jelas, yang ditunjukkan pertama kali oleh penurunan tajam dalam sentimen konsumen. Kami mengamati bacaan University of Michigan, dan penurunan ke 50,8 sangat mengkhawatirkan. Ini bukan hanya angka yang terputus dari konteks—ini adalah bacaan terendah kedua dari era pasca-pandemi, yang menunjukkan bahwa rumah tangga mungkin merasakan dampaknya jauh lebih awal daripada reaksi pembuat kebijakan. Jika ekspektasi inflasi dari survei yang sama yang naik menjadi 6,7% belum cukup menjadi perhatian, Indeks Harga Produsen yang menetap di 2,7% tahun ke tahun mengonfirmasi bahwa tekanan biaya dari hulu belum hilang. Sinyal campur aduk—dengan PPI inti yang melunak sedikit—tidak membantu kejelasan. Tetapi peningkatan klaim pengangguran menjadi 223.000 mungkin menjadi masukan yang lebih relevan untuk pasar jangka pendek, terutama ketika dipasangkan dengan pengurangan klaim yang terus berlanjut. Penurunan klaim awal, dan kita mungkin mulai melihat tanda-tanda kelemahan dalam permintaan tenaga kerja, sementara penurunan klaim yang berlanjut menunjukkan ada cukup pergantian untuk menjaga opsi perekrutan tetap terbuka—untuk saat ini. Kami mencatat dengan seksama pernyataan Kashkari, yang mencerminkan apa yang kami lihat dalam harga volatilitas sekarang—bahwa kepercayaan semakin menurun, dan dengan cepat. Dengan menarik perbandingan ke Maret 2020, komentarnya tidak bisa diabaikan sebagai kewaspadaan biasa. Periode itu terasa sangat berbeda, tetapi reaksi inti—ketidakpastian yang memengaruhi kondisi keuangan—memiliki efek yang sangat mirip saat ini. Jadi dari sini, kami bertindak sesuai. Volatilitas tetap kurang dihargai dalam kontrak opsi jangka pendek, terutama dengan EUR/USD yang tersirat di bawah rata-rata 30 hari mereka. Ini menawarkan peluang jika seseorang condong ke eksposur gamma. Namun, untuk strategi arah, reli yang memudar di EUR/USD berarti bias bullish saat ini melawan penolakan teknis dan tekanan fundamental. Kami mengamati permukaan opsi menyesuaikan secara bertahap, tetapi pembalikan risiko masih enggan untuk menghargai momentum euro yang bullish dalam waktu dekat. Korelasi lintas aset mungkin memberikan konfirmasi tambahan. Kurangnya aliran pencarian aman ke dolar tidak biasa, dan dengan emas yang merangkak lebih tinggi, ini menunjukkan posisi sedang bergeser lebih defensif, tetapi tidak ke USD—sebuah petunjuk bahwa selera risiko berputar, bukan mundur sepenuhnya. Kami akan tetap gesit. Pemicu makro tetap sensitif terhadap peristiwa, dan bertaruh kuat pada arah EUR atau USD selama dua minggu ke depan tampaknya kurang menguntungkan dibandingkan memanfaatkan dislokasi dalam harga volatilitas dan ekspektasi suku bunga relatif. Meskipun pemotongan suku bunga tidak secepatnya, forward sedang menyesuaikan dengan ide bahwa kebijakan ketat mungkin lebih merusak daripada yang diperkirakan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.