Indeks Harga Konsumen Inti di AS untuk April sesuai dengan perkiraan, yaitu +2,8% tahun ke tahun, mengakibatkan penurunan nilai dolar AS. Pasar mengalami reaksi awal yang moderat, tetapi penurunan dolar semakin terlihat seiring berjalannya waktu. Perkembangan global termasuk pengurangan tarif AS terhadap China, langkah yang dikonfirmasi oleh pihak berwenang China, serta sanksi ekonomi lebih lanjut yang diterapkan AS terhadap Iran. Dalam berita lain, Trump mendesak Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, sementara Federal Reserve New York melaporkan peningkatan signifikan dalam keterlambatan pembayaran pinjaman pelajar pada kuartal pertama. Knot dari Bank Sentral Eropa (ECB) mencatat dampak negatif dari ketidakpastian terhadap inflasi dan pertumbuhan. Goldman Sachs kini berspekulasi bahwa suku bunga puncak ECB dapat mencapai 1,75% pada bulan Juli. Pasar komoditas menunjukkan kekuatan dengan harga minyak mentah WTI naik menjadi $63,68 dan emas naik $15 menjadi $3248. Pasar saham juga mencatat kenaikan, dengan S&P 500 meningkat 0,8%, sementara imbal hasil 10 tahun AS naik menjadi 4,48%. Dalam perdagangan mata uang, dolar Australia memimpin kenaikan, sementara dolar AS tertinggal, dipengaruhi oleh perkembangan harapan pemotongan suku bunga oleh Fed dan perubahan dalam sentimen investor. Data Indeks Harga Konsumen yang dipublikasikan untuk bulan April, khususnya ukuran inti yang tidak termasuk makanan dan energi, sesuai dengan perkiraan pada laju tahunan 2,8%. Tanpa kejutan, dan dalam kondisi normal, angka seperti itu tidak akan mengguncang pasar. Namun, pergeseran turun dalam dolar AS menunjukkan bahwa harapan telah perlahan meningkat di antara trader dalam beberapa minggu terakhir. Ketika angka tidak sesuai harapan, dolar melemah — dan bukan hanya sementara. Seiring berjalannya waktu, pasar mulai berfokus pada kemungkinan bahwa Federal Reserve mungkin mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih awal dari yang mereka ungkapkan sebelumnya. Keputusan Washington untuk mengurangi tarif impor China mendapat konfirmasi dari Beijing – momen tenang bilateral yang jarang terjadi. Waktu pengumuman tersebut penting. Ini terjadi di tengah tekanan yang rumit terhadap Iran, saat Gedung Putih menerapkan sanksi baru, yang sebagian besar berfokus pada transaksi keuangan yang terkait dengan sektor minyak. Langkah-langkah ini mengubah aliran modal dan cenderung meningkatkan premi risiko geopolitik pada minyak dan emas – terutama di meja perdagangan yang berfluktuasi. Knot dari ECB mengungkapkan bahwa ketidakpastian yang berkepanjangan menghambat baik inflasi maupun aktivitas ekonomi yang lebih luas. Kami telah melihat proyeksi dari Goldman Sachs mencerminkan kekhawatiran ini, dengan perkiraan mereka sekarang menempatkan suku bunga kebijakan tertinggi ECB di 1,75% pada pertengahan musim panas. Itu adalah pergeseran jelas dari proyeksi sebelumnya dan perlu diperhatikan saat bersinggungan dengan strategi pendapatan di pasar euro. Di sektor komoditas, harga minyak dan emas bergerak naik, mencerminkan ketegangan regional dan minat yang lebih luas terhadap aset riil di waktu yang tidak pasti. Dengan harga minyak WTI menembus lebih dari $63 dan emas meroket $15 menjadi $3.248, sektor energi dan logam berfungsi sebagai barometer untuk kecemasan finansial. Secara umum, kami cenderung melihat pergerakan ini ketika trader mencari tempat yang lebih aman, meskipun beberapa tawaran jelas merupakan momentum murni. Saham mengikuti dengan dorongan naik yang terukur – S&P hampir naik satu persen. Risiko diterima, dan itu penting, terutama karena imbal hasil Treasury 10 tahun AS merangkak naik menjadi 4,48%. Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya membebani harga saham, tetapi nada pasar minggu ini menunjukkan penilaian ulang yang lebih luas terhadap kondisi makro, terutama seputar tren disinflasi dan jalur suku bunga di masa depan. Dalam perdagangan mata uang, dinamika lebih jelas dibandingkan sesi sebelumnya. Dolar Australia adalah yang berkinerja terbaik hari ini, sementara dolar AS tertinggal. Rotasi ini adalah produk dari perubahan yang jelas dalam perbedaan suku bunga. Dengan langkah selanjutnya dari Fed sekarang dalam pertanyaan, dan inflasi menunjukkan ketahanan yang lebih rendah dari yang ditakutkan, trader menyesuaikan strategi carry – beralih dari dolar ke mata uang yang didukung oleh data domestik yang relatif baik atau kejelasan kebijakan yang lebih baik. Bagi mereka yang berada di pasar derivatif, sedikit sinyal datang tanpa konteks. Perbedaan harga perlu diawasi dengan cermat dalam sesi mendatang. Apa yang tampak stabil mungkin tidak tetap demikian, terutama saat metrik volatilitas implisit mulai bervariasi di berbagai kelas aset. Waktu reaksi bisa menjadi lebih pendek. Sekarang penting untuk berkonsentrasi tidak hanya pada indikator yang jelas, tetapi juga sinyal-sinyal kecil yang mendorong tema pembukaan kembali, pergeseran neraca, atau anomali harga di kurva suku bunga. Jendela untuk rebalancing delta rendah tampaknya sempit – hal yang perlu diperhatikan saat kalender bergerak menuju akhir kuartal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.