EUR/GBP diperdagangkan di sekitar 0,8716 pada hari Rabu dan turun untuk hari keempat berturut-turut setelah data inflasi terbaru Zona Euro dan angka Produk Domestik Bruto (PDB, ukuran total output ekonomi) Jerman untuk kuartal 4. Perkiraan final Eurostat menunjukkan Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan (HICP, ukuran inflasi yang dibuat seragam antarnegara Uni Eropa) naik 1,7% dibanding tahun sebelumnya pada Januari, turun dari 2,0% pada Desember dan menjadi yang terendah dalam 16 bulan. Ini adalah angka final pertama di bawah target 2% Bank Sentral Eropa (ECB) sejak Mei 2025, sementara HICP bulanan turun 0,6%.

Inflasi Zona Euro dan Prospek ECB

HICP inti (core HICP, inflasi yang mengecualikan komponen yang paling bergejolak seperti energi dan makanan) turun 1,1% pada Januari setelah naik 0,3% pada Desember. Secara tahunan, inflasi inti melambat menjadi 2,2% dari 2,3%. Pasar masih memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunga (rates, biaya pinjaman) tanpa perubahan hingga 2026. Presiden ECB Christine Lagarde berkata pada hari Senin, “Saya sangat yakin bahwa kita berada di posisi yang baik.” Ekonomi Jerman tumbuh 0,3% dibanding kuartal sebelumnya pada kuartal 4, sesuai perkiraan dan sama dengan data sebelumnya. Pertumbuhan PDB tahunan 0,4%, juga sesuai ekspektasi.

Ekspektasi Pemangkasan BoE dan Implikasi Perdagangan

Di Inggris, perhatian beralih ke Bank of England (BoE, bank sentral Inggris), dengan suku bunga dipandang berpotensi dipangkas pada Maret. Gubernur Andrew Bailey mengatakan kepada Komite Keuangan Parlemen bahwa pemangkasan adalah “pertanyaan yang benar-benar terbuka”, dengan keputusan dipandu oleh data inflasi dan upah. Dengan inflasi Zona Euro turun ke 1,7% pada Januari, jauh di bawah target bank sentral, kami melihat kecil kemungkinan ECB mengubah kebijakan yang stabil. Ini menegaskan pernyataan terbaru Presiden Lagarde bahwa kebijakan berada di “posisi yang baik,” dan memperkuat ekspektasi suku bunga akan tetap tidak berubah dalam waktu dekat. Stabilnya PDB Jerman juga mengurangi tekanan bagi ECB untuk bertindak segera. Perbedaan utama sekarang adalah meningkatnya ekspektasi pemangkasan suku bunga BoE, mungkin secepat Maret. Komentar Gubernur Bailey membuka peluang itu, dan perkiraan pasar menyesuaikan. Overnight Index Swaps (OIS, kontrak swap suku bunga jangka pendek yang mencerminkan perkiraan suku bunga kebijakan) kini menunjukkan peluang lebih dari 60% untuk pemangkasan 25 basis poin (basis poin, satuan perubahan suku bunga; 25 bps = 0,25%) dari BoE bulan depan. Ini menciptakan dinamika perdagangan yang jelas: Euro mendapat dukungan dari kebijakan yang stabil, sementara Pound menghadapi tekanan pelonggaran (easing, kebijakan yang membuat kondisi keuangan lebih longgar melalui pemangkasan suku bunga). Hal ini bisa mendorong EUR/GBP naik dalam beberapa minggu ke depan. Penurunan saat ini di bawah 0,8720, yang dipicu oleh data inflasi yang lemah, bisa menjadi titik masuk yang menarik. Kita dapat mempertimbangkan opsi (options, kontrak yang memberi hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu), misalnya membeli call spread EUR/GBP (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada harga kesepakatan lebih tinggi) untuk bersiap pada potensi kenaikan sambil membatasi risiko penurunan. Melihat ke belakang, perbedaan serupa muncul pada akhir 2024 ketika spekulasi tentang perubahan arah kebijakan bank sentral mulai muncul, menghasilkan tren yang menguntungkan bagi yang masuk lebih awal. Data penting yang perlu dipantau adalah laporan inflasi dan upah Inggris berikutnya. Jika inflasi inti Inggris bulan lalu sebesar 3,9% menunjukkan pelemahan yang makin jelas, ekspektasi pemangkasan pada Maret akan menguat dan kemungkinan mendorong pasangan ini naik. Sementara itu, angka PMI terbaru dari awal Februari menunjukkan sektor jasa Zona Euro tetap kuat, sedangkan manufaktur masih menyusut. PMI (Purchasing Managers’ Index, survei aktivitas bisnis; di bawah 50 biasanya berarti kontraksi/penyusutan) ini memperkuat tren disinflasi (disinflation, laju kenaikan harga yang melambat). Ini mendukung pandangan kami bahwa ECB akan tetap menahan suku bunga lebih lama setelah BoE memulai siklus pemangkasan. Kesenjangan kebijakan ini adalah tema utama yang perlu difokuskan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.