Indeks Dow Jones Industrial Average mengalami rebound pada hari Jumat, mengurangi kerugian pertengahan minggu karena kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Oktober tampak menguntungkan. Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) di Amerika Serikat tetap sejalan dengan perkiraan pasar, memberikan optimisme terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga.

Inflasi Inti Stabil

Inflasi inti PCE stabil di 2,9% secara tahunan, sesuai dengan ekspektasi, sementara angka bulanan tetap di 0,2%. Inflasi PCE secara keseluruhan meningkat menjadi 0,3% bulanan dan 2,7% tahunan. Ini menandai delapan bulan dampak inflasi dari tarif, dengan metrik tahunan PCE inti cocok dengan level dari Maret 2024. Meskipun kemajuan inflasi sedikit, pasar tetap optimis karena data PCE tidak menunjukkan sinyal kembalinya sikap ketat dari Federal Reserve (Fed). Dengan melemahnya pasar tenaga kerja, Fed memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin kedua pada 25 Oktober, dengan hampir 90% mendukung hasil ini. Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi tumbuh pada bulan Agustus sebesar 0,4% dan 0,6%, masing-masing. Pendapatan yang meningkat menunjukkan tanda-tanda ekonomi positif tetapi dapat menantang Fed dengan tekanan inflasi di masa depan. Indeks Ekspektasi dan Sentimen Konsumen bulan September sedikit menurun, mencerminkan harapan pasar yang lebih luas. Data PCE yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS menginformasikan tentang perubahan pengeluaran konsumen, yang menjadi ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve. Ini mencakup wawasan bulanan tentang Pengeluaran dan Pendapatan Pribadi, mempengaruhi kebijakan ekonomi dan ekspektasi.

Harapan Pasar dan Keputusan Fed

Pasar jelas memperkirakan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve untuk 25 Oktober, dengan futures menunjukkan hampir 90% kemungkinan pengurangan 25 basis poin. Ini mengikuti pemotongan awal yang kita lihat pada pertemuan 17 September, yang merupakan yang pertama sejak siklus kenaikan suku bunga agresif pada 2022-2023. Tingkat kepastian yang tinggi ini menunjukkan bahwa setiap penyimpangan dari jalur ini dapat menyebabkan fluktuasi besar di pasar. Mendorong harapan ini adalah melemahnya pasar tenaga kerja, yang kita lihat dengan jelas di dalam data. Laporan pekerjaan terakhir untuk bulan Agustus menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja di non-pertanian hanya 95.000, jauh di bawah konsensus 150.000, dan tingkat pengangguran telah meningkat menjadi 4,2%. Fed tampaknya mempertimbangkan perlambatan ini lebih berat daripada angka inflasi yang terus-menerus. Namun, tingkat inflasi inti PCE tetap terjebak di 2,9%, level yang sulit diturunkan sejak awal 2024. Ketahanan ini, bersama dengan pengeluaran pribadi yang kuat, menghadirkan risiko yang saat ini diabaikan oleh pasar. Pedagang harus berhati-hati, karena setiap data inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan dalam beberapa minggu mendatang dapat dengan cepat mengubah nada Fed. Dengan indeks volatilitas VIX berada di dekat level rendah 13, opsi relatif murah, memberikan kesempatan yang jelas. Kami percaya pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put perlindungan pada indeks utama seperti S&P 500 atau Nasdaq 100. Ini berfungsi sebagai perlindungan biaya yang efektif jika Fed mengejutkan semua orang dengan jeda ketat karena inflasi yang membandel. Untuk mereka yang sejalan dengan pandangan pasar yang dovish, opsi call pada sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti teknologi dan real estate bisa menarik. Pemotongan suku bunga yang dikonfirmasi pada bulan Oktober dapat memicu reli lebih lanjut dalam saham pertumbuhan, melanjutkan momentum dari rebound hari Jumat. Melihat kembali, tingkat tinggi yang berkelanjutan hingga 2024 menciptakan permintaan terpendam untuk aset-aset ini. Strategi yang lebih cermat melibatkan volatilitas itu sendiri, karena ketenangan saat ini mungkin tidak bertahan. Pedagang dapat menerapkan kalender spreads pada ETF indeks seperti SPY, menjual opsi bulan depan untuk memanfaatkan rendahnya volatilitas sementara membeli opsi dengan tanggal jatuh tempo yang lebih lama. Ini memposisikan untuk potensi kenaikan volatilitas sekitar atau setelah keputusan Fed bulan Oktober.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.